Worfsch diese Rede, sei nicht zu optimistisch und interpretiere sie als positives Signal für Zinssenkungen.
Er hat ausdrücklich gesagt, dass das Inflationsziel von 2 % unverändert bleibt, aber die aktuellen Daten nicht ausreichen, um zu beweisen, dass die Inflation derzeit schnell wieder auf 2 % zurückkehrt. Das ist entscheidend.
Was der Markt jetzt am liebsten handeln würde, sind zwar Zinssenkungen, aber der Fed geht es in Wirklichkeit vor allem um die Inflation.
Wenn die kommenden Daten zu PCE und CPI weiter besser werden, wird die Erwartung einer Lockerung natürlich anziehen;
aber wenn die Inflation wiederholt enttäuscht, werden die Zinssenkungserwartungen genauso neu bewertet.
Daher denke ich in dieser Phase eher, dass man ein wenig wachsam bleiben sollte.
Der Markt kann die Zinssenkungserwartungen zwar im Voraus einpreisen, aber bevor die Liquidität wirklich lockerer wird, bleibt die Erwartung am Ende nur eine Erwartung.
Je heißer die Kursentwicklung in letzter Zeit geworden ist, desto weniger darf man nur auf den Preis schauen; die makroökonomische Linie ist noch nicht wirklich abgeschlossen.