🔥 Tiefschlafgewitter! Ein Wort von Worsh Jacksons Hall – die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September schießt von 35% auf 57%!
#美联储9月加息概率升至57%
Am 28. August hielt Fed-Chef Worsh auf der Jackson-Hole-Konferenz der Notenbanken seinen ersten Grundsatzvortrag seit Amtsantritt. Davor hatte der Markt eine „Zinsentscheidung im September ohne Änderungen“ mit 65% Wahrscheinlichkeit eingepreist – doch mit einem Satz war alles anders.

📋 Was hat Worsh gesagt?

In seiner Rede sendete er ein starkes hawkisches Signal und stellte klar, dass die US-Inflation noch immer „zu hoch“ sei. Der PCE stieg in den vergangenen 12 Monaten um 3,7%, in den vergangenen 6 Monaten auf Jahresbasis um 4,1%. Er nannte als Maßstab: „Wir müssen sicher sein, dass sich die zugrunde liegende Inflation klar und schnell genug in Richtung unseres Ziels bewegt. Andernfalls haben wir noch Arbeit zu tun.“ Gleichzeitig betonte er, dass das aktuelle Finanzumfeld „kaum als ausreichend restriktiv“ bezeichnet werden könne – und ließ damit Spielraum für ein weiteres Straffen der Politik.

📊 Wie heftig reagierte der Markt?

· Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September: Laut dem CME FedWatch Sprung von 35,4% auf 57,5% – innerhalb eines Tages +22 Prozentpunkte
· Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober: bereits auf 70% gestiegen, im Dezember noch näher an 90%
· Rendite 2-jähriger US-Staatsanleihen: sprang um 12 Basispunkte auf 4,35% – größter Tagesanstieg seit Juli
· Risikoassets rutschen überall ab: Gold brach um 3,5% ein, Silber fiel um mehr als 4%, Bitcoin fiel um 3,4% auf 77.400 USD; innerhalb von vier Stunden wurden bei Gold, Silber, US-Aktien und Krypto insgesamt rund 2,3 Billionen USD „verdampft“

📉 Kurzfristig (1–3 Monate): eher bärisch

Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September liegt inzwischen über 50% – von „eher unwahrscheinlich“ zu „eher wahrscheinlich“. Die US-CPI-Daten im August (Veröffentlichung am 11. September) sind die entscheidende Variable: Wenn sie die Erwartungen übertreffen, ist eine Zinserhöhung praktisch beschlossene Sache. Goldman Sachs hält zwar an der Einschätzung fest, dass im September keine Erhöhung erfolgt, räumt aber ein, dass sich der Ausblick ändern würde, falls die Inflation die Erwartungen übertrifft.

🚀 Mittelfristig/ langfristig (6 Monate und länger): eher bärisch

Die öffentlichen US-Schulden haben bereits 40 Billionen USD überschritten; die Kombination aus Haushaltsdefizit und dem starken Anstieg von Unternehmensanleihen im KI-Sektor treibt die Renditen am langen Ende weiter nach oben. Worsh lehnt eine vorausschauende Orientierung ausdrücklich ab und plädiert für eine Fed, die „ruhiger ist und zielgerichteter kommuniziert“ – das bedeutet: Die Unsicherheit bei jeder künftigen Entscheidung dürfte höher sein, und die Marktvolatilität könnte zunehmen.

💡 Kurz gesagt: Von „wir werden nicht erhöhen“ zu „möglicherweise erhöhen“ trennte nur eine Rede. Kurzfristig zählt der CPI im August, langfristig lässt sich das Hochzinsumfeld kaum wieder umdrehen.

Leute, glaubt ihr, dass die US-Fed im September wirklich erhöhen wird? $BNB
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