Dies ist das erste Mal, dass ich erlebe, wie $BTC -Metriken über einen so langen Zeitraum schwächer werden.
Und das scheint nicht nur eine vorübergehende Schwankung bei der Hash-Rate zu sein.
Zum erst zweiten Mal in der Geschichte von Bitcoin ist die Mining-Schwierigkeit im Jahresvergleich niedriger. Das erste Mal geschah es 2021, als China das Bitcoin-Mining verbot und fast die Hälfte des Netzwerks offline ging.
Damals war die Ursache klar. Mining-Maschinen wurden in andere Länder verlagert, und die Hash-Rate nahm innerhalb weniger Monate wieder ihr Wachstum auf.
Diesmal ist es anders.
Der Rückgang des Bitcoin-Preises seit Oktober 2025, extrem niedrige Transaktionsgebühren und eine Kompression des Hashprice haben die Mining-Margen deutlich reduziert. Weniger effiziente Maschinen können ihre Betriebskosten nicht mehr decken und werden abgeschaltet.
Gleichzeitig wird die Energie, das Kapital und die Infrastruktur, die zuvor für das Bitcoin-Mining eingeplant waren, zunehmend in Richtung von KI-Datencentern und High-Performance-Computing verlagert.
Das bedeutet nicht, dass das Bitcoin-Netzwerk scheitert. Die Schwierigkeit passt sich automatisch an und verbessert die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für die Miner, die online bleiben.
Aber es deutet darauf hin, dass wir einen der tiefgreifendsten wirtschaftlichen Einbrüche im Bitcoin-Mining beobachten – und möglicherweise eine strukturelle Veränderung darin, wie Energie und Recheninfrastruktur zugewiesen werden.
Selbst mit der jüngsten Preis-Erholung hat sich die Hash-Rate noch nicht proportional erholt.
Das ist etwas, das wir sehr genau beobachten müssen.
Und das scheint nicht nur eine vorübergehende Schwankung bei der Hash-Rate zu sein.
Zum erst zweiten Mal in der Geschichte von Bitcoin ist die Mining-Schwierigkeit im Jahresvergleich niedriger. Das erste Mal geschah es 2021, als China das Bitcoin-Mining verbot und fast die Hälfte des Netzwerks offline ging.
Damals war die Ursache klar. Mining-Maschinen wurden in andere Länder verlagert, und die Hash-Rate nahm innerhalb weniger Monate wieder ihr Wachstum auf.
Diesmal ist es anders.
Der Rückgang des Bitcoin-Preises seit Oktober 2025, extrem niedrige Transaktionsgebühren und eine Kompression des Hashprice haben die Mining-Margen deutlich reduziert. Weniger effiziente Maschinen können ihre Betriebskosten nicht mehr decken und werden abgeschaltet.
Gleichzeitig wird die Energie, das Kapital und die Infrastruktur, die zuvor für das Bitcoin-Mining eingeplant waren, zunehmend in Richtung von KI-Datencentern und High-Performance-Computing verlagert.
Das bedeutet nicht, dass das Bitcoin-Netzwerk scheitert. Die Schwierigkeit passt sich automatisch an und verbessert die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für die Miner, die online bleiben.
Aber es deutet darauf hin, dass wir einen der tiefgreifendsten wirtschaftlichen Einbrüche im Bitcoin-Mining beobachten – und möglicherweise eine strukturelle Veränderung darin, wie Energie und Recheninfrastruktur zugewiesen werden.
Selbst mit der jüngsten Preis-Erholung hat sich die Hash-Rate noch nicht proportional erholt.
Das ist etwas, das wir sehr genau beobachten müssen.
