BTC-Live-Kurs
Stand der Veröffentlichung liegt der BTC bei rund 77.500 US-Dollar. Das 24-Stunden-Hoch liegt bei etwa 79.826 US-Dollar, das 24-Stunden-Tief bei etwa 76.962 US-Dollar; innerhalb von 24 Stunden ist er um rund 2,8 % gefallen. Nach den Ausführungen von Jackson Hole gestern fiel der BTC nach einem schnellen Rückgang vom Bereich um 80.000 US-Dollar ab.
ETF-Gelder
Am 28. August verzeichneten die US-amerikanischen Spot-BTC-ETFs insgesamt einen Nettoabfluss von 201,9 Millionen US-Dollar und beendeten damit zuvor 9 Handelstage in Folge mit Nettozuflüssen.
In den letzten 9 Tagen flossen die Gelder kontinuierlich zurück, aber am jüngsten Tag ist bereits ein klarer Umschwung erkennbar. Das zeigt, dass die institutionelle Seite beim Abfangen im Bereich von etwa 80.000 US-Dollar allmählich nachlässt.
Börse BTC
Die gesamten BTC-Bestände an allen Börsen belaufen sich auf rund 3,6929 Millionen Coins. Am neuesten 1-Tages-Update verzeichnen die Börsen insgesamt einen Netto-Rückgang von etwa 487 BTC, insgesamt ist die Veränderung jedoch gering.
Dabei sank bei Binance das Volumen netto um etwa 1.587 BTC, bei Bitfinex um etwa 452 BTC; Kraken erhöhte um etwa 1.230 BTC, Deribit um etwa 848 BTC. Derzeit gibt es keine Anzeichen, dass BTC im gesamten Markt konzentriert zu den Börsen zurückfließt.
Liquidität bei Stablecoins
Die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins liegt bei etwa 304,57 Milliarden US-Dollar. Die 24-Stunden-Zunahme beträgt 0,19%, in 7 Tagen stieg sie um rund 1,47 Milliarden US-Dollar (+0,49%) und in 30 Tagen um 1,26%.
USDT etwa 183,39 Milliarden US-Dollar, +0,13% in 7 Tagen; USDC etwa 74,23 Milliarden US-Dollar, +0,76% in 7 Tagen sowie +2,82% in 30 Tagen.
Die On-Chain-Liquidität des US-Dollars expandiert weiterhin, insbesondere wächst USDC. Daher ist der heutige BTC-Rückgang nicht so sehr auf eine plötzliche Verschlechterung der Stablecoin-Liquidität zurückzuführen, sondern eher auf einen Zusammenschlag aus makroökonomischem Zinsimpuls und einer negativen Verschiebung der ETF-Gelder.
Kontraktdaten
Das Open Interest bei BTC beträgt etwa 54,1 Milliarden US-Dollar. Das Kontrakt-Volumen der letzten 24 Stunden liegt bei rund 63,85 Milliarden US-Dollar, das Spot-Volumen bei etwa 5,07 Milliarden US-Dollar. Damit entspricht das Kontraktvolumen dem 12,6-fachen des Spot-Volumens.
In den vergangenen 24 Stunden lagen die Liquidationen im BTC-Kontraktmarkt bei etwa 142 Millionen US-Dollar. Das OI befindet sich weiterhin auf einem hohen Niveau, ist aber im Vergleich zu den rund 57 Milliarden US-Dollar der letzten Tage bereits zurückgegangen. Das bedeutet, dass dieser Abwärtsimpuls dabei ist, einen Teil des zuvor aufgebauten Leverage auf höheren Niveaus zu bereinigen.
Heutige wichtige Meldungen
Der Fed-Vorsitzende Warsh erklärte beim Jackson Hole, dass, falls die Inflation nicht eindeutig und schnell auf das 2%-Ziel zurückkehrt, im September noch die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen besteht. Nach seinen Ausführungen wurde die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September von etwa 35% auf 60% nach oben korrigiert. Die Rendite von US-Staatsanleihen mit 2 Jahren stieg auf ein 1-Monats-Hoch, und der US-Dollar legte synchron zu.
Das trifft direkt die zuvor den BTC-Anstieg antreibende Logik „US-Dollar schwächer + Renditen fallen“. Es ist auch der wichtigste makroökonomische Auslöser dafür, dass BTC von über 80.000 US-Dollar wieder in die Nähe von 77.000 US-Dollar zurückfiel.
Als Nächstes kommt es vor allem darauf an
Jetzt zeigt sich eine sehr entscheidende Entkopplung: Stablecoins expandieren weiterhin, und auch bei den Börsen nimmt BTC nicht deutlich zu. Gleichzeitig haben sich die ETF-Zuflüsse von einer neunfachen Nettozufluss-Serie plötzlich in einen Nettoabfluss von 200 Millionen US-Dollar verwandelt, während sich die makroökonomischen Zins-Erwartungen wieder in Richtung „hawkish“ drehen.
Wenn der ETF nächste Woche schnell wieder zu Nettozuflüssen wechselt, gleichzeitig USDC weiter wächst, das OI weiter fällt, aber der BTC-Preis sich stabilisiert, dann zeigt das, dass der Rückgang vor allem dazu dient, Leverage zu bereinigen und einen makroökonomischen Schock zu verdauen. Wenn die ETFs hingegen weiterhin in Folge Nettoabflüsse verzeichnen, selbst wenn das Angebot an Stablecoins weiter steigt, dann bedeutet das, dass die neu hinzugekommenen US-Dollar nicht in Nachfrage nach BTC-Spot umgewandelt wurden und die Liquidität sich tatsächlich deutlich abschwächt.
Ein weiterer Schlüsselpunkt sind die Zinsen. Wenn die Renditen von US-Treasuries im kurzfristigen Bereich weiter steigen und der US-Dollar weiterhin zulegt, während die ETFs weiterhin abfließen, dann wird die zuvor „durch Liquidität getriebene“ Aufwärtslogik deutlich außer Kraft gesetzt. Wenn die Renditen hingegen sehr schnell zurückgehen und die ETFs wieder zufließen, dann ist diese Korrektur heute eher ereignisgetrieben.