Die Auswirkungen dieses von Trump angekündigten „größten Öl-Deals aller Zeiten“ auf die Kerninteressen der USA werden von den Märkten möglicherweise unterschätzt. Auf den ersten Blick sieht es so aus, als würden die USA sich ohne Kosten die Mehrheitskontrolle über Venezuelas 65 Milliarden Barrel an bereits verifizierten Reserven sichern, und die gesamten US-Ölreserven würden sich verdoppeln. Doch hier gibt es drei Ebenen der Fehlanpassung. Die erste Ebene ist die buchhalterische: Diese 65 Milliarden Barrel sind nachgewiesene Reserven, keine Förderkapazität. Venezuelas tatsächliche Produktion liegt derzeit nur bei etwa 800.000 bis 900.000 Barrel pro Tag und ist weit entfernt von den offiziell genannten Kapazitäten von über 2 Millionen Barrel. Selbst wenn der Deal umgesetzt wird, ist der kurzfristige Zuwachs an Rohölangebot begrenzt; der direkte Einfluss auf die globalen Ölpreise könnte erst dann sichtbar werden, wenn in der Zeit nach Bidens Amtszeit neue Anlagen in Betrieb genommen werden. Die zweite Ebene ist der politische Tauschwert: Im Gegenzug könnte Venezuela die Chance erhalten, Sanktionen aufgehoben zu bekommen und eine Wiederanbindung des Finanzsystems zu erreichen. Das würde dafür sorgen, dass Venezuelas staatlicher Ölkonzern erneut in das globale Dollar-Clearing-System eingebunden wird, was langfristig dabei hilft, das Maduro-Regime in das Dollar-System einzubeziehen statt es an den Rand zu drängen. Die dritte Ebene ist
das Entscheidende: Sie kann die Preis-Erwartungen der US-amerikanischen Shale-Ölproduzenten verändern. Die Gewinnschwelle der US-Ölunternehmen liegt etwa zwischen WTI 45 und 55 US-Dollar pro Barrel. Wenn dieser Deal die Erwartungen auf globales Mehrangebot erhöht, würde der Ölpreis unter die Gewinnschwelle der Shale-Ölindustrie gedrückt, was Investitionen in den USA vor Ort beeinträchtigen würde.
Der eigentliche Nutznießer dieses Deals sind also nicht die US-Ölkonzerne, sondern der Endverbrauch von Treibstoff – der „Stabilisator“ für die US-Inflation. Übertragungsweg für den Kryptomarkt: Ein Rückgang der Ölpreise hilft dabei, die US-Inflation zu senken und damit die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen zu erhöhen. Das ist positiv für risikoreiche Vermögenswerte, aber die Übertragung dauert lange; daher sollte es nicht direkt auf die BTC-Kurzfrist-Entwicklung abgebildet werden.
das Entscheidende: Sie kann die Preis-Erwartungen der US-amerikanischen Shale-Ölproduzenten verändern. Die Gewinnschwelle der US-Ölunternehmen liegt etwa zwischen WTI 45 und 55 US-Dollar pro Barrel. Wenn dieser Deal die Erwartungen auf globales Mehrangebot erhöht, würde der Ölpreis unter die Gewinnschwelle der Shale-Ölindustrie gedrückt, was Investitionen in den USA vor Ort beeinträchtigen würde.
Der eigentliche Nutznießer dieses Deals sind also nicht die US-Ölkonzerne, sondern der Endverbrauch von Treibstoff – der „Stabilisator“ für die US-Inflation. Übertragungsweg für den Kryptomarkt: Ein Rückgang der Ölpreise hilft dabei, die US-Inflation zu senken und damit die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen zu erhöhen. Das ist positiv für risikoreiche Vermögenswerte, aber die Übertragung dauert lange; daher sollte es nicht direkt auf die BTC-Kurzfrist-Entwicklung abgebildet werden.