Macht am Wochenende einen Ausblick auf die Entwicklung in der kommenden Woche. Vorab zur Klarstellung: Laok (der Autor) ist seit jeher der Ansicht, dass es wichtiger ist, dem Trend zu folgen, als dem Trend vorzugreifen. Aber einige Hinweise sind bereits erkennbar; deshalb ist es notwendig, euch frühzeitig darauf hinzuweisen, dass defensiv vorgegangen werden sollte. Das Folgende sind die persönlichen Vorurteile von Laok, sie könnten sich widerlegen lassen, aber sie basieren auf nachvollziehbaren Argumenten. Die Gesamteinschätzung ist: Bitcoin wird in der kommenden Woche sehr wahrscheinlich stark fallen; Gold könnte nur leicht fallen, während der Nasdaq sich entgegengesetzt bewegt und eher in eine Seitwärts-Aufwärtsbewegung geht.

Bitcoin im Wochenchart: Die Grabstein-Kerze ist sichtbar – der Anstieg wurde auf „Pause“ gesetzt

Sehen wir uns den Bitcoin-Wochenchart an. Nach der letzten Montagkerze mit starkem Aufwärtsschub stieß der Kurs an einem entscheidenden Widerstandsbereich auf Abweisung – genau das ist die zentrale Angebotszone, in der sich viele im Mai dieses Jahres verfangen haben, als sie versuchten auszubrechen und Long gingen. Außerdem hat sich eine Wochenkerze vom Typ „Grabstein“ (Doji mit langem oberen Schatten) gebildet, die mit einer gewissen Rücklaufenergie verbunden ist. Zwar wird der Wochenchart erst nächsten Montag um 8 Uhr morgens endgültig geschlossen, doch hier zeigt sich bereits relative Schwäche: Der Anstieg scheint auf „Pause“ gesetzt zu sein – möglicherweise sogar mit einem deutlichen Tiefenrutsch.

Rückblick auf den 16. August: Lao K hat damals immer wieder darauf hingewiesen, dass diese Zone wahrscheinlich ein Fake-Breakout ist. An dem Tag kam tatsächlich ein Fake-Breakout. Viele Partner wollten an dem Tag sofort leerverkaufen, aber Marktstimmung braucht Zeit zum Reifen und Verdauen. Außerdem gab es oben bereits viele, die dringend leerverkaufen wollten. Lao K empfahl: ruhig bleiben, auf die Bildung eines parallelen oder noch höheren Hochs warten – am besten in Kombination mit einer Divergenz auf MACD auf Stundenebene (Top-Buy/Sell-Divergenz) – und dann auf die nächste Kerze mit hohem Volumen warten, die mit einem bärischen Durchbruch nach unten bestätigt. So sind Tempo und Timing der Gewinne besser. Gestern haben wir diese Welle erwischt: Damals lag Bitcoin noch bei etwa 79300 US-Dollar. Die Short-Positionen, die wir in der Nähe von 80000 US-Dollar platziert hatten, sind heute in der Gruppe bereits im Gewinn. Wenn ihr Interesse habt, das gemeinsam zu machen, findet ihr uns über die Detailseite.

Nasdaq: 29500 verteidigen, Stabilisierung abwarten – ein schwungvoller Aufwärtstrend ist zu erwarten

Der Nasdaq hatte zuvor auch einen Fake-Breakout. Aber nachdem letzten Montag eine große bärische Kerze folgte, bekam der Index bei der wichtigen Verteidigungslinie 29500 Unterstützung. In der zweiten Wochenhälfte ging es dann kontinuierlich wieder nach oben. Die Schlussphase nach der Veröffentlichung eher hawkisher Signale beim Jackson-Hole-Treffen gestern: Der Index liegt weiterhin über 29500. Für nächste Woche ist zu erwarten, dass es weiter zu einer Seitwärtsbewegung mit leichtem Aufwärtstrend kommt.

Gestern fiel der Nasdaq zwar unter dem Einfluss der Rede des Fed-Vorsitzenden Powell, aber nur um 0,5%, nicht besonders tief. Wichtig ist hier: Der Nasdaq hat nicht nur KI-Aktien. Gestern stiegen Apple leicht, und Google hat sowohl KI-Attribute als auch Merkmale bei mittlerer bis kurzer Duration. Die Halbleiter-Sparte fiel deutlich stärker: Nvidia und andere KI-Titel verloren 1 bis 2 Punkte, aber Gold fiel an einem Tag um 3 Punkte – dahinter steckt die unterschiedliche Zinsabhängigkeit verschiedener Assets.

Sicht auf die Duration: Die Zinsempfindlichkeit von Assets verstehen

Was ist Duration? Einfach: Wie lange dauert es, bis die Kosten wieder eingespielt sind. Gold und Bitcoin – Assets ohne Cashflows – gelten aus klassischer Sicht als „unendliche Duration“. Konzepte wie Halbleiter, die führend sind und in letzter Zeit noch nicht viel Wert geschaffen haben, gehören zu Assets mit hoher Duration. Apple, Energieaktien und Bankaktien dagegen haben eher mittlere bis kurze Duration: Cashflows zeigen sich schneller, die Amortisationszeit ist entsprechend relativ kurz, und der Spielraum bei der Bewertung ist begrenzt.

Am empfindlichsten gegenüber einem schnellen Anstieg der kurzfristigen Zinsen sind genau die Assets mit „unendlicher Duration“ – also Gold und Bitcoin. Gold hatte zuvor bereits einen Anstieg, und nach dem schnellen Rückgang gab es zwar auch eine gewisse Gewinnspanne, was die höchste Sensitivität widerspiegelt: Es ist bereits schnell in eine wichtige Zone gefallen. Bitcoin wird zwar ebenfalls stark beeinflusst, ist aber nicht in eine ganz entscheidende Zone gefallen. Auf größerer Zeitebene müssen wir die weitere Entwicklung weiterhin rund um 75000 und 70000 US-Dollar beobachten – daher ist die Wahrscheinlichkeit für einen tiefen Rücksetzer weiterhin relativ hoch.

„Geistergeschichten“ von Jackson Hole und das Signal bei US-Staatsanleihen

Lao K hat die ganze Zeit Wind gemacht, alle daran erinnert, auf das Jackson-Hole-Treffen aufzupassen, das „Geistergeschichten“ erzählen werde. Auch die öffentliche Community hat „der große Kuchen ist einem Rückgang nahe“ vorab angekündigt. Wie erwartet, wurden im Meeting drei Dinge gesagt: Erstens muss das 2%-Inflationsziel sehr entschlossen sein; zweitens gibt es für die Finanzierungsbedingungen keine Obergrenze, was bedeutet, dass eine Zinserhöhung weiterhin in Betracht gezogen wird; drittens hat man einmal ordentlich die KI-Aktien gelobt.

Nach dem Ende stiegen die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen kollektiv an. Die 10-jährigen stiegen um 3,97 Basispunkte, bei den kurzfristigen Zinsen sogar noch stärker: Die Erwartung weiterer Zinserhöhungen für September sprang von zuvor über 30% auf 57%.

KI-Aktien und Nvidia: Ergebnis stützt Bewertungsspannungen

Merkt euch diese Formel: Der Preis entspricht dem Gewinn multipliziert mit der Bewertung. Die Bewertung wirkt wie ein Dividendeneffekt auf der Nennerseite: Sie wird beeinflusst durch den Diskontsatz, das Wachstumspotenzial und die Kapitalkosten. Der Kern ist der Diskontsatz – also der mittel- bis langfristige risikofreie Zinssatz. Aber Gewinne sind ebenfalls wichtig: Der Kern liegt im Kernergebnis, in der Gewinnqualität und im Gewinnwachstum – das sind entscheidende Kennzahlen.

Ganz zufällig: Am Mittwoch dieser Woche hat die Guidance von Nvidia starke Gewinnerwartungen gezeigt. Huang Renxun sagte, dass die Rechenleistung für KI-Agenten von der Größenordnung her das Zehn- bis Hundertfache der menschlichen Nutzung erreichen wird. Technisch: Nvidia hat bereits eine Basis aufgebaut, dann ging es mit einem Höherstellen am Boden weiter, und auch oben wurde ein höheres Hoch bestätigt. Insgesamt steht der Nasdaq auch wieder auf einer Verteidigungslinie. In der kommenden Woche werden negative Meldungen bereits nach und nach freigegeben. Und die August-CPI-Daten werden kurzfristig noch nicht bekanntgegeben – falls das Wachstum im August CPI im Monatsvergleich nicht mehr als 0,1% beträgt, könnten die Zinserhöhungserwartungen wieder in den Bereich um 30% zurückkommen. Das ist also ein variabler Faktor: Lasst euch nicht von einer einzelnen Sache erschrecken. Makrodaten werden erst Mitte September erkennbar sein; kurzfristig betrachtet sind die Marktrisiken bereits ausreichend eingepreist. Die „smart money“ an der Börse reagiert extrem sensibel auf den Markt – die Wahrscheinlichkeit für ein Nachholgefälle ist eher niedrig. Die Reaktion wird bestimmt schneller erfolgen als bei dir oder mir. Der Markt hat bereits genügend eingepreist.

Zielbereich Bitcoin: 76000, 75000; Extremzone 71000

Zurück zu Bitcoin. Jetzt sind wir wieder an einem kleinen Tief auf der linken Seite. Wenn das gefallen ist und verdaut ist, sollte es eigentlich schnell zu einer Gegenbewegung kommen – doch das blieb aus. Natürlich hängt das auch mit dem Wochenende zusammen. Aber wenn es eine klare Schwäche zeigt: Davor waren es durchgehend große Aufwärtskerzen, gestern kam eine bärische Kerze. Es gab zwar einen panikartigen Verkaufsdruck, aber anschließend kam keine schnelle Gegenbewegung mit einer großen bärischen oder bullishen Kerze und hohem Volumen. Die Struktur auf kleinerer Zeitebene hat sich bereits verändert: Es wurden tiefere Tiefs erzeugt. Wenn als Nächstes wieder tiefere Hochs entstehen (zum Beispiel die Rückeroberung/Schließung dieser Linie), dann ist die Wahrscheinlichkeit für weiteres Abfallen weiterhin relativ hoch.

Mithilfe der Fibonacci-Kalkulation: Am rechten Hoch kam es zu einem Rücksetzer auf etwa 50% – der nächste wichtige Punkt ist bei 76000 US-Dollar. Etwas tiefer liegt die 1,618-Erweiterungszone bei ungefähr 75000 US-Dollar; diese Linie wird sehr wahrscheinlich einem großen Test standhalten müssen. Die relativ extreme Position liegt bei 71000 US-Dollar. Wenn es darunter fällt, könnte der Abwärtsdruck sich verstärken, aber sehr wahrscheinlich wird diese Linie gehalten. Laut dem aktuellen Volumen hält Lao K weiterhin an der Strategie fest, eher niedrig zu kaufen (Low-Long) als Hauptansatz. Aber nicht so, dass man hier einfach kauft: Für viele, die vorher nicht eingestiegen sind, wirkt es vielleicht so, als hätte es sich stabilisiert – doch das hier ist ein Fallenmesser. Als Nächstes wird es wahrscheinlich noch ein Stück weiter nach unten gehen.

Gold: Nach diszipliniertem Stop-Loss vielleicht eine Kaufzone

Gold ist gestern so heftig gefallen. Wie auch andere Assets mit „unendlicher Duration“ sollte die prozentuale Schwankung im Allgemeinen nicht so brutal sein wie bei Bitcoin. Doch der starke Rückgang gestern zeigt, dass es extrem sensitiv ist – und dass viele Institutionen nach dem Bruch der 200-Tage-Linie auf Tagesebene diszipliniert mit Stop-Loss verkauft haben. Hat der Markt die negativen Nachrichten damit schon ausreichend eingepreist? Lao K glaubt, sehr wahrscheinlich ist das so. Außerdem sind wir jetzt an einer relativ wichtigen Verteidigungsposition – hier gibt es auch eine größere Lücke. Zuvor war der Anstieg auch nicht besonders übertrieben. Lohnt sich der Kauf in diesem Bereich? Lao K meint: Für Bitcoin ist es noch nicht so weit, aber für Gold sollte es jetzt da sein.

Das war’s mit der heutigen Analyse. Ich hoffe, sie hilft dir. Wenn du den Rhythmus für Echtzeit-Operationen mitgehen willst, kontaktiere uns bitte über die Detailseite. Bis zum nächsten Mal.

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