Der Yen ist über 160 je US-Dollar hinausgekommen und erreichte damit sein schwächstes Niveau innerhalb eines Monats. Damit setzt sich ein Rückgang fort, der laut Bloomberg mehr als die Hälfte der durch Interventionen erzielten Kursgewinne zunichtemacht. Die japanische Währung fiel am Freitag zeitweise um bis zu 0,5% auf 160,20 gegenüber dem Greenback, nachdem der Dollar durch das Versprechen von Federal-Reserve-Chef Kevin Warsh gestärkt wurde, die Inflationszielvorgabe der Zentralbank zu treffen. Händler achten nun auf Anzeichen dafür, wann die Behörden möglicherweise eingreifen könnten, um die Währung zu stützen. Hedgefonds haben laut Daten der Commodity Futures Trading Commission für den Zeitraum bis zum 25. August ihre Wetten auf fallende Yen-Kurse eine zweite Woche in Folge ausgeweitet.

Der Yen steht seit geraumer Zeit unter Druck, nachdem es Anfang dieses Monats nicht gelungen war, die Marke von 155 durchzubrechen. Hintergrund war das gemeinsame Vorgehen am 31. Juli, als die USA und Japan ihre erste koordinierte Yen-Kaufintervention seit 1998 durchführten. Die jüngste Schwäche setzte ein, obwohl Schatzamtsminister Scott Bessent zuvor einen neuen Versuch unternommen hatte, die langfristigen US-Kosten für die Kreditaufnahme einzudämmen, die sich auf Mehrjahreshochs befinden. Alex Cohen, Strategist bei Bank of America, sagte, die Erwartungen an Interventionen werden zwangsläufig steigen, wenn der Yen die psychologisch relevante 160er-Marke erreicht. Gleichzeitig dürften die Behörden jedoch geduldiger sein, da die Bewegung weitgehend von der US-Dollar-Entwicklung und den US-Zinsen getrieben werde. Anleger bleiben besorgt wegen der großen Zinsdifferenz zwischen Japan und anderen Volkswirtschaften, der hohen Staatsverschuldung des Landes und steigender Ölpreise.

Masahiko Loo von State Street Investment Management sagte, dass die Marke in den mittleren 160ern inzwischen eher zu einer politischen Zielgröße werde als zu einer Bewertungsgröße. Washington und Tokio würden dabei faktisch eine politische rote Linie ziehen. Zudem schloss er nicht aus, dass es vor einer möglichen Anhebung durch die Bank of Japan bereits im September eine weitere Interventionsrunde geben könnte. Die BOJ tagt im nächsten Monat; die Märkte preisen eine Erhöhung mit rund 80% Wahrscheinlichkeit ein. Händler rechnen außerdem in diesem Jahr mit einem Fed-Zinsschritt. BNY-Strategiechef Geoffrey Yu sagte, er erwarte, dass die japanischen Behörden vorerst von einer Intervention absehen, während die Zinsentscheidungen näher rücken.

Es heißt, die Regierung von Premierministerin Sanae Takaichi unterstütze eine kurzfristige Anhebung der BOJ angesichts der Schwäche des Yen. Die Währung lag zuvor nahe an einem Vier- Jahrzehnte-Tief von etwa 164 Yen je Dollar, bevor die Intervention in der zweiten Julihälfte begann. Dabei hatte sich auch die US-Seite an der Verteidigung beteiligt. Die Behörden waren außerdem im Sommer 2024 eingeschritten, als der Yen die Marke von 160 Yen je Dollar überschritt.