Die kurzfristigen US-Staatsanleiherenditen sind am Freitag gesprungen, nachdem Fed-Chef Warsh beim Jackson Hole sprach. Die Rendite der zweijährigen Anleihe stieg um etwa 12 Basispunkte und schloss nahe 4,35 Prozent. Das ist eine große Ein-Tages-Bewegung für den vorderen Bereich der Zinskurve.
Die Märkte hörten, dass die Inflation noch immer nicht schnell genug abkühlt. Die Sommerwerte für den PCE- und den CPI-Index sahen auf den ersten Blick besser aus. Er sagte jedoch, diese Daten zeigten nicht, dass sich der zugrunde liegende Trend wirklich verbessert habe. Seine Aussage war einfach: Die Fed muss sicher sein, dass die Inflation sich klar und in angemessenem Tempo in Richtung 2 Prozent bewegt. Falls nicht, gebe es weiterhin Arbeit zu tun.
Händler werteten das als tendenziell hawkisch. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September stieg von rund 35 Prozent auf fast 58 Prozent. Kurzfristige Renditen stiegen mehr als die Renditen der 10-jährigen und 30-jährigen Anleihen, weil sie die Geldpolitik der Fed stärker verfolgen als längere Laufzeiten.
Eine Zinserhöhung ist nicht fest gebucht. Die Daten zu den Jobs erscheinen nächste Woche und können das Bild noch verändern. Fürs Erste hat der vordere Bereich nur eine höhere Wahrscheinlichkeit eingepreist, dass die Zinsen länger hoch bleiben oder früher steigen, als die Menschen am Vortag gedacht hatten.
Anleihepreise fallen, wenn die Renditen steigen. Das ist der klare Teil. Die offene Frage ist, ob diese Bewegung Bestand hat, wenn die Leute
das Gehörte über das Wochenende nochmals einordnen. #USShortTermTreasuryYieldsJump
Die Märkte hörten, dass die Inflation noch immer nicht schnell genug abkühlt. Die Sommerwerte für den PCE- und den CPI-Index sahen auf den ersten Blick besser aus. Er sagte jedoch, diese Daten zeigten nicht, dass sich der zugrunde liegende Trend wirklich verbessert habe. Seine Aussage war einfach: Die Fed muss sicher sein, dass die Inflation sich klar und in angemessenem Tempo in Richtung 2 Prozent bewegt. Falls nicht, gebe es weiterhin Arbeit zu tun.
Händler werteten das als tendenziell hawkisch. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September stieg von rund 35 Prozent auf fast 58 Prozent. Kurzfristige Renditen stiegen mehr als die Renditen der 10-jährigen und 30-jährigen Anleihen, weil sie die Geldpolitik der Fed stärker verfolgen als längere Laufzeiten.
Eine Zinserhöhung ist nicht fest gebucht. Die Daten zu den Jobs erscheinen nächste Woche und können das Bild noch verändern. Fürs Erste hat der vordere Bereich nur eine höhere Wahrscheinlichkeit eingepreist, dass die Zinsen länger hoch bleiben oder früher steigen, als die Menschen am Vortag gedacht hatten.
Anleihepreise fallen, wenn die Renditen steigen. Das ist der klare Teil. Die offene Frage ist, ob diese Bewegung Bestand hat, wenn die Leute
das Gehörte über das Wochenende nochmals einordnen. #USShortTermTreasuryYieldsJump
