🎯 Falls der US-Notenbankchef Kevin Warsh den Rentenmarkt warnen will, dann ist ihm das am Freitag gelungen
📈 Die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen durch die Notenbank bei ihrem für September vorgesehenen Treffen ist nach Warshs Rede in Jackson Hole auf rund 60% gestiegen – im Vergleich zu nur 35% am Donnerstag. Grundlage dafür sind die Daten der CME-Gruppe zu den Terminkontrakten auf die Fed-Funds-Futures
💡 Vielleicht ist das Unerwartete, das für die US-Notenbank eine erfreuliche Überraschung darstellt, dass es starke Anzeichen dafür gibt, dass Aktienhändler dieses Vorhaben „mit offenen Armen“ aufnehmen, so CNBC
📊 Der CBOE-Volatilitätsindex VIX – der die Kosten von Optionskontrakten für 30 Tage auf den S&P-500-Index misst – ist gesunken und erreichte nach dem Vortrag von Warsh auf dem jährlichen Symposium einen niedrigen Stand von 14,1 Punkten; damit markierte er das tiefste Niveau im gesamten Jahr
📉 Obwohl die Aktien in der Mitte der Sitzung am Freitag nachgaben und die Aktie von Nvidia einen Teil der großen Gewinne einbüßte, die sie dank der positiven Quartalszahlen erzielt hatte, fiel der S&P-500-Index zum Sitzungsende nur um etwa 0,3% – ein Wert, der ungefähr der Hälfte der Bewegungsrange von 60 Basispunkten entspricht, die die Optionskontraktpreise für den Freitag angezeigt hatten
🪙 Die US-Aktien wirkten auffallend stark im Vergleich zu Bitcoin und Gold: Beide sanken um mindestens 2,5%, was ein weiteres Indiz dafür ist, dass Investoren in verschiedenen Anlageklassen sich auf eine Phase hoher Zinsen vorbereiten
💬 Der Geschäftsführer von Highline Asset Management, Ben Z. Imonns, sagt: „Der Rückgang des Volatilitätsindex VIX bedeutet, dass die Fed bei der Inflation wachsam wird – ohne dass es einer starken und überraschenden Zinserhöhung bedarf. Das wird als positives Signal für die Wirtschaft gesehen, weil es die Inflation dämpft und die zuversichtlichen Erwartungen an die Entwicklung der Aktienkurse stärkt.“
🔍 Die Leiterin für Derivate-Marktdaten an der Cboe, Mandy Shaw, ist der Ansicht, dass ein umfassenderer Blick auf die Volatilität des S&P-500-Index auch Optionskontrakte einschließt. Demnach könnte die Auswirkung einer Zinserhöhung erst nach mehreren Monaten sichtbar werden
📈 Was fügst du hinzu: „Die Unsicherheit rund um die Inflation und den weiteren Zinskurs beeinflusst die langfristigen Aktienkursvolatilitäten. Deshalb hat sich die Laufzeitstruktur des S&P-500-Index deutlich in Richtung stärkeren Verfalls (höhere Abneigung/Neigung) verschoben.“
