Nach dem Treffen der US-Notenbank im Juni stiegen auch die Zinserwartungen – die Zinsen stiegen. Doch an dem Tag stiegen die US-Aktien. Später gab es dann im Juli eine Korrektur: Weil die US-Aktien an dem Tag gestiegen waren, dachten viele, dass Waller eher „dovish“ sei. Heute ist JACKSON HOLE, Waller hält eine Rede: Die Zinsen steigen, die Zinserwartungen steigen. Heute stiegen die US-Aktien zunächst, fielen dann aber wieder – der Markt beginnt, in Panik zu geraten: Man hat das Gefühl, dass Waller jetzt „hawkish“ geworden ist. Das ist das Nachrichten-Marktdenken, also eine Betrachtung im Nachhinein. Es klingt sehr plausibel.
Ohne zu beurteilen, ob Waller vor den Zwischenwahlen die Zinsen anheben würde (er ist dagegen, vor politischen Ereignissen sensible Aktionen der Fed zu ergreifen): Vorläufig sprechen die Inflationsdaten nicht dafür, in einen Zinserhöhungszyklus einzutreten – und das ist ganz anders als 2022. Außerdem glaube ich, dass in der aktuellen Makrolage die Kraft und Entschlossenheit der Eingriffe von Bessent in den Devisenmarkt und bei den Long Bonds wichtiger sind – und das ist auch die eigentliche Hauptlinie. Außerhalb des Makrobereichs ist vor allem die niedrige Bewertung von SOX entscheidend. #沃什称通胀是美联储首要关注