KEVIN WARSH SENDT EINEN HAWKISHEN IMPULS: ERHÖHUNG DES FED-ZINSSES IM SEPTEMBER?
Beim Jackson-Hole-Treffen bezog Fed-Vorsitzender Kevin Warsh in Bezug auf die Inflation eine deutlich härtere Haltung, machte jedoch keine Zusage für eine Zinserhöhung im September.
Warsh betonte, dass das Inflationsziel von 2 % PCE unverändert bleibt, während die PCE-Inflation derzeit bei 3,7 % und der CPI bei 3,4 % liegt. Besonders hervorzuheben ist, dass 54 % der PCE-Komponenten in den vergangenen 12 Monaten eine Inflation von über 3 % verzeichneten.
Laut Warsh reichen einige positive Meldungen nicht aus, um nachzuweisen, dass die zugrunde liegenden Inflationsdruckkräfte spürbar eingedämmt wurden. Wenn die Inflation nicht weiter abkühlt, hat die Fed laut Warsh „noch Arbeit zu erledigen“, einschließlich daran, die Zinsen hoch zu halten oder sie möglicherweise weiter anzuheben.
Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass Warsh nicht möchte, dass die Fed für die Geldpolitik eine feste „Reaktionsfunktion“ vorgibt. Wirtschaftliche Bedingungen ändern sich ständig, und die Fed-Modelle sind unvollkommen, was bedeutet, dass künftige Zinsentscheidungen für die Märkte möglicherweise schwerer vorhersehbar werden.
Auch die Reaktion am Anleihemarkt spiegelte eine hawkishere Interpretation wider. Die Rendite der US-2-jährigen Staatsanleihe stieg deutlich, da sie besonders empfindlich auf Erwartungen bezüglich der Fed-Politik reagiert.
CME preist inzwischen nahezu eine 60%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September, während Polymarket und Kalshi ebenfalls leicht in Richtung einer Erhöhung tendieren, mit Wahrscheinlichkeiten von über 50 %.
Trotzdem bleibt Warsh hinsichtlich der Wirtschaft optimistisch – insbesondere in Bezug auf KI, Unternehmensausgaben und Konsumausgaben.
Die Fed hat eine Erhöhung nicht bestätigt, aber nach Jackson Hole ist daraus klar geworden, dass es sich um ein Szenario handelt, das der Markt nicht ignorieren kann.
Wird die Fed im September tatsächlich die Zinsen erhöhen, oder nutzt Warsh nur eine deutlichere Rhetorik, um die Inflationserwartungen unter Druck zu halten?
Bitte führen Sie Ihre eigenen Recherchen sorgfältig durch, bevor Sie irgendwelche Transaktionen tätigen (DYOR). $BTC $AKE $MAGMA #Colecolen
Beim Jackson-Hole-Treffen bezog Fed-Vorsitzender Kevin Warsh in Bezug auf die Inflation eine deutlich härtere Haltung, machte jedoch keine Zusage für eine Zinserhöhung im September.
Warsh betonte, dass das Inflationsziel von 2 % PCE unverändert bleibt, während die PCE-Inflation derzeit bei 3,7 % und der CPI bei 3,4 % liegt. Besonders hervorzuheben ist, dass 54 % der PCE-Komponenten in den vergangenen 12 Monaten eine Inflation von über 3 % verzeichneten.
Laut Warsh reichen einige positive Meldungen nicht aus, um nachzuweisen, dass die zugrunde liegenden Inflationsdruckkräfte spürbar eingedämmt wurden. Wenn die Inflation nicht weiter abkühlt, hat die Fed laut Warsh „noch Arbeit zu erledigen“, einschließlich daran, die Zinsen hoch zu halten oder sie möglicherweise weiter anzuheben.
Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass Warsh nicht möchte, dass die Fed für die Geldpolitik eine feste „Reaktionsfunktion“ vorgibt. Wirtschaftliche Bedingungen ändern sich ständig, und die Fed-Modelle sind unvollkommen, was bedeutet, dass künftige Zinsentscheidungen für die Märkte möglicherweise schwerer vorhersehbar werden.
Auch die Reaktion am Anleihemarkt spiegelte eine hawkishere Interpretation wider. Die Rendite der US-2-jährigen Staatsanleihe stieg deutlich, da sie besonders empfindlich auf Erwartungen bezüglich der Fed-Politik reagiert.
CME preist inzwischen nahezu eine 60%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September, während Polymarket und Kalshi ebenfalls leicht in Richtung einer Erhöhung tendieren, mit Wahrscheinlichkeiten von über 50 %.
Trotzdem bleibt Warsh hinsichtlich der Wirtschaft optimistisch – insbesondere in Bezug auf KI, Unternehmensausgaben und Konsumausgaben.
Die Fed hat eine Erhöhung nicht bestätigt, aber nach Jackson Hole ist daraus klar geworden, dass es sich um ein Szenario handelt, das der Markt nicht ignorieren kann.
Wird die Fed im September tatsächlich die Zinsen erhöhen, oder nutzt Warsh nur eine deutlichere Rhetorik, um die Inflationserwartungen unter Druck zu halten?
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