$NVDA hat der Speicher-Lieferkette gerade einen Fahrplan gegeben — und Korea schaut genau hin.
Das Management hat das Umsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2028 auf rund 70% gesteuert, deutlich über den 44–45%, die der Konsens eingezeichnet hatte. Die Botschaft war einfach: Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur übertrifft das Angebot, und Speicher ist eines der größten Engpässe.
Die Zahlen erzählen die Geschichte bereits. Der Umsatz im GJ Q2 2027 lag bei 96,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 106% im Jahresvergleich. Allein das Segment Rechenzentren erzielte 89 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 117%. Der Ausblick für das nächste Quartal liegt bei 108 Milliarden US-Dollar. Lieferanten- und Kapazitätszusagen wurden von 119 Milliarden US-Dollar auf 279 Milliarden US-Dollar verdoppelt, wobei ein großer Teil für Speicher vorgesehen ist.
Diese Verschiebung hilft zwar den Speichermachern, drückt aber NVIDIAs eigene Marge. Für Q3 wird eine Bruttomarge von 74% erwartet, für Q4 71–72%, wobei steigende Speicherpreise den Großteil der Belastung ausmachen.
Mirae Asset behielt ein Buy für SK Hynix mit einem Kursziel von 2,8 Millionen Won bei und argumentierte, dass der Speicherbedarf bis 2028 weiterhin knapp bleibt und dass auch chinesische Accelerator-Anbieter die HBM-Nachfrage weiter erhöhen werden. KB Securities merkte an, dass die Kapazität für KI-Rechenzentren in den USA und China von 95 GW im Jahr 2026 auf 201 GW bis 2030 steigen könnte, und dass weniger effiziente chinesische Chips möglicherweise mehr Speicher pro Arbeitslast benötigen — ein weiterer Rückenwind für Samsung.
Die Frage ist nicht, ob NVIDIA sich verpflichtet. Sondern wie schnell diese 279 Milliarden US-Dollar an Zusagen in tatsächliche Auslieferungen und Umsätze für Samsung und SK Hynix umgewandelt werden, statt im Rückstand (Backlog) zu verharren.
Der Speicherpreis muss stabil bleiben. Das Angebot muss ausgeliefert werden. Wenn beides gelingt, dann steht den Speicherherstellern in Korea eine lange Phase ins Haus.
Das Management hat das Umsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2028 auf rund 70% gesteuert, deutlich über den 44–45%, die der Konsens eingezeichnet hatte. Die Botschaft war einfach: Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur übertrifft das Angebot, und Speicher ist eines der größten Engpässe.
Die Zahlen erzählen die Geschichte bereits. Der Umsatz im GJ Q2 2027 lag bei 96,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 106% im Jahresvergleich. Allein das Segment Rechenzentren erzielte 89 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 117%. Der Ausblick für das nächste Quartal liegt bei 108 Milliarden US-Dollar. Lieferanten- und Kapazitätszusagen wurden von 119 Milliarden US-Dollar auf 279 Milliarden US-Dollar verdoppelt, wobei ein großer Teil für Speicher vorgesehen ist.
Diese Verschiebung hilft zwar den Speichermachern, drückt aber NVIDIAs eigene Marge. Für Q3 wird eine Bruttomarge von 74% erwartet, für Q4 71–72%, wobei steigende Speicherpreise den Großteil der Belastung ausmachen.
Mirae Asset behielt ein Buy für SK Hynix mit einem Kursziel von 2,8 Millionen Won bei und argumentierte, dass der Speicherbedarf bis 2028 weiterhin knapp bleibt und dass auch chinesische Accelerator-Anbieter die HBM-Nachfrage weiter erhöhen werden. KB Securities merkte an, dass die Kapazität für KI-Rechenzentren in den USA und China von 95 GW im Jahr 2026 auf 201 GW bis 2030 steigen könnte, und dass weniger effiziente chinesische Chips möglicherweise mehr Speicher pro Arbeitslast benötigen — ein weiterer Rückenwind für Samsung.
Die Frage ist nicht, ob NVIDIA sich verpflichtet. Sondern wie schnell diese 279 Milliarden US-Dollar an Zusagen in tatsächliche Auslieferungen und Umsätze für Samsung und SK Hynix umgewandelt werden, statt im Rückstand (Backlog) zu verharren.
Der Speicherpreis muss stabil bleiben. Das Angebot muss ausgeliefert werden. Wenn beides gelingt, dann steht den Speicherherstellern in Korea eine lange Phase ins Haus.