TL;DR
US-Liquiditätsschocks beeinflussen Bitcoin als Risikoinvestment und widersprechen seiner Erzählung als sicherer Hafen.
On-Chain-Daten zeigen institutionelle Verteilung gegenüber Einzelhandelsakkumulation, ein Muster, das großen Rückgängen vorausgeht.
Kritische Unterstützungsniveaus liegen bei 68.000 $ und 62.000 $, mit hohem systemischen Risiko durch DeFi-Leverage.
Die Wall Street öffnete ohne klare Richtung, da Technologieaktien erneut unter Druck standen. Die wahre Geschichte lag in der Sektorrotation und nicht in einer weit verbreiteten Schwäche. Der Nasdaq fiel um 1,51 %, belastet von Softwareunternehmen, die auf die neuen Automatisierungstools von Anthropic reagierten, was Ängste über eine schnellere Störung in traditionellen SaaS-Geschäftsmodellen neu entfachte.
Seit den Höchstständen im Oktober hat die Softwaregruppe über 25 % verloren. AMD führte den Schmerz an und fiel intraday um 16 %, was den größten Rückgang an einem einzelnen Tag seit 2018 darstellt, nachdem die Umsatzprognose für KI die optimistischen Erwartungen verfehlte. Der Dow Jones stieg im Gegensatz dazu um 0,53 %, und die meisten S&P 500-Komponenten schlossen höher. Diese Divergenz signalisiert, dass Geld aus überfüllten Technologiepositionen rotiert, statt eines breiten Marktrückzugs.
Gold handelte während dieser Sitzung unter 5.000 $ pro Unze und zog sich nach dem starken Anstieg im Januar zurück. Trotz der Beibehaltung der Kursgewinne seit Jahresbeginn von über 10 % trat Gewinnmitnahme auf, als der Dollar stärker wurde. Die Volatilität bleibt nach den Rückgängen Ende Januar erhöht.
Die Geschichte von Bitcoin offenbart tief verwurzelte historische Risikomuster
John Roque von 22V Research untersucht lange Zyklen, nicht Hoffnungen. Er sagt, Bitcoin habe seit 2011 fünf große Bärenmärkte durchlaufen. Der durchschnittliche Rückgang in diesen Zyklen betrug etwa 80 %. Der kleinste Rückgang machte immer noch 72 % des Wertes zunichte. Wenn der aktuelle Zyklus dieses kleinere Niveau erreicht, würde der Preis auf etwa 35.200 $ fallen. Im Moment behält John ein näherliegendes Niveau bei 60.000 $ im Auge, aber nur solange diese Linie hält.
Michael Purves von Tallbacken Capital sieht Gefahr von längeren Signalen. Er wies auf einen monatlichen MACD-Crossover hin, der im November ausgelöst wurde. Er sagte, das Signal habe eine hervorragende Erfolgsbilanz für die Warnung vor großen Rückgängen. In den letzten vier Fällen, in denen es auftrat, erreichten die Verluste 60 % bis 65 %. Michael wies auch auf 76.000 $ hin, was den durchschnittlichen Kostenbasis der Strategie von Michael Saylor entspricht, dem größten Unternehmensinhaber des Vermögenswerts. Dieser Preis ist bereits gescheitert.
Auf Polymarket stiegen die Quoten für einen Abschluss unter 55.000 $ auf etwa 60 %. Die Quoten für eine Erholung auf 100.000 $ fielen auf 54 %, von 80 % zu Beginn des Jahres. Kurzfristige Wetten neigen sich noch dunkler. Ein Markt im Februar preist nun eine 72%ige Chance ein, dass Bitcoin bis zum 1. März unter 70.000 $ gehandelt wird. Dieser Sprung stieg in diesem Monat um mehr als 35 Prozentpunkte, unterstützt durch etwa 1,7 Millionen $ an Wetten.
Der Bitcoin-Trennungsmythos und die institutionelle Realität
Etwas, das viele erfahrene Händler bereits intuitiv erahnten, wird bestätigt: Trotz seiner dezentralen Erzählung bleibt Bitcoin an den Liquiditätszyklus des US-Dollars gebunden. Als der Kongress über eine Regierungsstilllegung debattierte, fiel BTC auf 72.800 $ mit 30 Millionen $ an DeFi-Liquidationen. Was sich als aufschlussreich erwies, war die perfekte Synchronisation mit dem S&P 500 und sogar Gold. Dies ist keine beiläufige Korrelation; es ist der Beweis für tiefere Realitäten.
Institutionelle Wale, insbesondere börsengehandelte Fonds im Spot-Stil, operieren innerhalb der regulatorischen und politischen Horizonte der USA. Globale "Risk-off"-Stimmungen aktivieren Liquidationsalgorithmen über Vermögenswerte hinweg, die nicht zwischen "traditionellen" Vermögenswerten und Kryptowährungen unterscheiden. Während der Dollar die globale Reservewährung bleibt, überträgt jeder US-Liquiditätsschock sich auf Bitcoin als Risikoinvestment und nicht als sicheren Hafen.
Die aktuelle On-Chain-Divergenz zeigt echte Besorgnis. 50.181 BTC verkauft von Wallets, die 10 bis 10.000 BTC halten (institutionelle und frühe Teilnehmer) im Vergleich zu beschleunigter Einzelhandelsakkumulation in den letzten Wochen. Große Inhaber verlassen den Markt, während der Einzelhandel kauft. In 2017 und 2021 ging diesem Muster ein Rückgang von 60 % bis 80 % voraus. Heute bleibt falsche Sicherheit bestehen, während die Märkte im "Risk-on"-Modus bleiben.
ETF-Flüsse helfen nicht mehr. Zehntausende Milliarden flossen im vergangenen Jahr in Fonds und hoben die Preise. Diese Unterstützung erlosch. An den US-notierten Krypto-ETFs gab es in den letzten drei Monaten fast 4 Milliarden $ an Abflüssen, basierend auf Daten von Bloomberg. Forschungen von Glassnode und K33 zeigen, dass der durchschnittliche Händler nun finanziell im Minus sitzt.
Wenn der Einzelhandel akkumuliert, während Institutionen verteilen, geht eine strukturelle Korrektur der technischen Erholung voraus. Kritische Niveaus liegen bei 68.000 $ als psychologische Unterstützung und 62.000 $ als historische Nachfragezone. In Umgebungen mit hoher makro-korrelativen Korrelation sollte der DeFi-Leverage reduziert werden. Liquidationen von 30 Millionen $ zeigen die Fragilität in der Kreditvergabeebene. Ein politischer Flash-Crash könnte sich exponentiell durch miteinander verbundene Systeme verstärken.
