Fed-Redner werden auf dem Jackson Hole hawkisher. Warsh sagt, dass Inflation weiterhin die größte Bedrohung sei – nicht die Jobs. Die Arbeit der Fed sei erst dann getan, wenn der Kern-PCE sich eindeutig in Richtung 2% bewegt. Aktuell: 12-Monats-PCE bei 3,7%, 6-Monats-Kurslauf bei 4,1%, und über die Hälfte der Komponenten liegt noch immer über 3%.
Finanzierungsbedingungen? Nicht restriktiv genug. Spreads sind leicht, die Standards für Bankkredite werden gelockert, Aktien halten sich stabil. Die Märkte preisen inzwischen rund 50% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September (von 36% zuvor). Die Dezember-Chancen sprangen auf 37,8 Basispunkte von 27 Basispunkten.
Renditen steigen: Die 2-jährige Rendite um 11,8 Basispunkte auf 4,352%, die 10-jährige um 4,8 Basispunkte auf 4,724%. Hammack sagt: Anheben jetzt – wer wartet, schafft nur später mehr Schmerz. Collins stimmt zu, falls die Inflation nicht mitspielt. Goolsbee unterstützt Warshs Sichtweise „Inflation zuerst“.
Übersetzung: Die Fed ist nicht fertig. Zinssenkungen kommen nicht bald. $SPY $QQQ
Finanzierungsbedingungen? Nicht restriktiv genug. Spreads sind leicht, die Standards für Bankkredite werden gelockert, Aktien halten sich stabil. Die Märkte preisen inzwischen rund 50% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September (von 36% zuvor). Die Dezember-Chancen sprangen auf 37,8 Basispunkte von 27 Basispunkten.
Renditen steigen: Die 2-jährige Rendite um 11,8 Basispunkte auf 4,352%, die 10-jährige um 4,8 Basispunkte auf 4,724%. Hammack sagt: Anheben jetzt – wer wartet, schafft nur später mehr Schmerz. Collins stimmt zu, falls die Inflation nicht mitspielt. Goolsbee unterstützt Warshs Sichtweise „Inflation zuerst“.
Übersetzung: Die Fed ist nicht fertig. Zinssenkungen kommen nicht bald. $SPY $QQQ