Der Kurs prallt zurück auf 160,9, liegt aber immer noch unter der 20-Linien; vier Stunden lang wird zwischen drei Yang- und drei Yin-Kerzen hin und her gemahlen. Von außen wirkt es so, als dominiere der aktive Kauf mit 66% sehr stark, doch das Feuer für diese Erholung stimmt von Anfang an nicht.

Die Kontrakt-Open-Interest wurde innerhalb eines Tages um 12% gekappt, und in den letzten sieben Stunden schrumpfte sie noch einmal um fast ein Zehntel—der Preis fällt nicht, sondern steigt sogar. Das lässt sich im Grunde nur so erklären: Short-Positionen werden geschlossen und zur Deckung zurückgekauft. Die Rückkäufe drücken den Preis nach oben; es ist kein neues Kapital, das einsteigt—nachdem die Deckung erledigt ist, ist sie auch wieder weg. Die Funding-Rate klebt noch immer bei null, selbst die Longs sind nicht bereit, auch nur eine winzige Prämie zu zahlen. Wer verfolgt hier wirklich Long?

Auffällig sind vor allem die Großanleger. In sieben Stunden hat der Großteil-Inhaber der Long-Konten um 16% gekürzt; das Verhältnis zwischen Long und Short fällt kontinuierlich. Gleichzeitig sind bei Spot die Großorder-Nettomittelzuflüsse fünf Kerzen in Folge durchgehend null—bei diesem Anstieg hat der Hauptakteur keinen einzigen echten Gold- und Silberbetrag ausgegeben. Den Kippposten heben nur noch Kleinorders und die Deckungsorder.

Darum macht SKHY Short. Das ist eine Papier-„Bullen“-Erholung durch Short-Deckung plus Kleinorders als Hebekraft. Die Großanleger nutzen den Rebound, um auszusteigen; das „Brennmaterial“ ist geliehen. Das Risiko liegt darin: Sobald die Spot-Großorder wieder ins Plus dreht, das Open-Interest-Volumen erneut hochgeht und der Kurs über 162 stabil bleibt, zeigt das, dass neue Longs eingestiegen sind—nicht nur Deckung. Dann dreht sich die Meinung sofort ins Long-Lager.

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