Warsh sagt, die Inflation sei der wichtigste Fokus der Fed.
Das klingt einfach, aber ich glaube, der entscheidende Punkt ist, was das für alles rundherum bedeutet.
Märkte können sich über Zinssenkungen, Liquidität und günstigere finanzielle Bedingungen freuen, aber die Inflation bleibt die Variable, die das gesamte Gespräch verändern kann.
Ich komme immer wieder darauf zurück: Die Fed kann sich nicht wirklich nach dem richten, was die Märkte wollen. Wenn die Inflation hartnäckig bleibt, wird Geduld Teil der Politik.
Und das erzeugt eine interessante Spannung.
Anleger wollen Dynamik. Die Wirtschaft will Stabilität. Die Fed braucht überzeugende Belege dafür, dass sich die Inflation tatsächlich in die richtige Richtung bewegt.
Deshalb interessiere ich mich weniger für eine einzelne Aussage und mehr dafür, was die Daten als Nächstes sagen.
Denn an den Märkten können Erwartungen die Preise schnell in Bewegung bringen.
Aber die Inflation entscheidet darüber, wie lange diese Erwartungen überleben können.
#WarshSaysInflationIsFedTopFocus
Das klingt einfach, aber ich glaube, der entscheidende Punkt ist, was das für alles rundherum bedeutet.
Märkte können sich über Zinssenkungen, Liquidität und günstigere finanzielle Bedingungen freuen, aber die Inflation bleibt die Variable, die das gesamte Gespräch verändern kann.
Ich komme immer wieder darauf zurück: Die Fed kann sich nicht wirklich nach dem richten, was die Märkte wollen. Wenn die Inflation hartnäckig bleibt, wird Geduld Teil der Politik.
Und das erzeugt eine interessante Spannung.
Anleger wollen Dynamik. Die Wirtschaft will Stabilität. Die Fed braucht überzeugende Belege dafür, dass sich die Inflation tatsächlich in die richtige Richtung bewegt.
Deshalb interessiere ich mich weniger für eine einzelne Aussage und mehr dafür, was die Daten als Nächstes sagen.
Denn an den Märkten können Erwartungen die Preise schnell in Bewegung bringen.
Aber die Inflation entscheidet darüber, wie lange diese Erwartungen überleben können.
#WarshSaysInflationIsFedTopFocus
