Laut Axios spricht eine neue Studie, die auf dem Jackson-Hole-Symposium vorgestellt wurde, dafür, dass finanzielle Innovationen – einschließlich Stablecoins und anderer tokenisierter Gelder – die Rolle des US-Dollars im globalen Finanzwesen stärken könnten, statt sie zu schwächen. Die Studie von Gordon Liao von Circle, Eswar Prasad von der Cornell University und Tony Zhang von der Arizona State University besagt, dass ein leichterer Zugang zu Währungen und niedrigere Transaktionskosten die Aktivitäten eher hin zu bereits dominierenden Geldarten lenken könnten: Mehr Unternehmen würden sich dafür entscheiden, in Dollar zu leihen, und die Nachfrage nach Dollar-Vermögenswerten würde steigen. Die Autoren sagen, dass dies die Dollar-Märkte vertiefen und sie für andere Kreditnehmer attraktiver machen könnte.

Die Studie sagt, dass der Dollar etwa 90 % der Devisentransaktionen ausmacht, während der Euro, der Yen und das Pfund an Boden verloren haben und der chinesische Renminbi gewonnen hat. Sie warnt außerdem, dass ein stärker dollarabhängiges System andere Länder stärker den Auswirkungen („spillovers“) der US-Politik aussetzen würde und dass sich das Risiko in tokenisierten Treasuries konzentrieren könnte, falls dies in Washington zu weniger fiskalischer Disziplin führt.