Bitcoin-Optionen im Wert von 6,4 Milliarden US-Dollar wurden am Freitagmorgen bei 79.682 US-Dollar abgerechnet und entfernten damit effektiv die Absicherungsströme, die BTC die ganze Woche nahe bei 80.000 gehalten hatten.
Da der Pin weg ist, kommt das, was ihn ersetzt, in Etappen—beginnend mit Kevin Warsh um 10:00 Uhr Eastern Time.
Was der $6,4 Milliarden Bitcoin-Optionsverfall klärte
Ungefähr 81.700 Kontrakte wurden um 8:00 Uhr UTC auf Deribit abgerechnet, wobei der offizielle Abrechnungspreis bei 79.682,33 US-Dollar lag. Calls mit dem Strike von 80.000 liefen wertlos aus und verfehlten nur um $318. Calls mit 75.000 zahlten sich aus.
Diese beiden Strikes hielten am meisten Geld im Paket. Sie erklären auch die Handelsspanne der Woche.
Bitcoin ist innerhalb einer Woche von ~62K auf ~80K gestiegen. Jetzt setzt der Optionsverfall am Freitag diese Bewegung direkt gegen einige der größten Strike-Konzentrationen des Marktes. ~6,4 Mrd. US-Dollar an BTC-Optionen laufen am Freitag aus, mit: → 236 Mio. US-Dollar Call-Notional bei 75K → 157 Mio. US-Dollar Calls bei 80K → Max… pic.twitter.com/BUZOciyj5w
— Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) 28. August 2026
Wenn Trader Optionen verkaufen, gleichen Market Maker das ab, indem sie das zugrunde liegende Asset handeln. Sie verkaufen BTC, wenn der Preis auf einen schweren Strike zusteuert. Sie kaufen, wenn der Kurs davon wegfällt.
Das erzeugt einen unsichtbaren Magneten, und Bitcoin war drei Tage lang darin gefangen – ähnlich wie während früherer großer Optionsverfälle.
Mit dem heutigen Optionsverfall wurde der Magnet auf Deribit um 08:00 UTC ausgeschaltet.
Die Decke wurde auf 82.000 US-Dollar verlegt
Der Analyst Ted Pillows macht auf eine Verkaufswand von rund 1.052 BTC zu 80.500 US-Dollar aufmerksam, die über vier Handelsplätze hinweg zu sehen ist.
$BTC hat einen riesigen Sell-Order bei $80.500. Sieht so aus, als käme eine Korrektur. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF
— Ted (@TedPillows) 27. August 2026
Stand 11:24 Uhr UTC liegen nun nur noch 101 BTC bei zusammen Kraken und Coinbase bei 80.500 US-Dollar. Die Wand ist weitgehend verschwunden.
Die Angebote bewegten sich nach oben, sodass bei 82.000 US-Dollar die beiden Börsen 173 BTC halten – der größte Cluster irgendwo oberhalb des Spotkurses.
Optionsdaten deuten auf denselben Stand hin. Am 4. September-Verfall hält der Strike bei 82.000 US-Dollar 5.931 Kontrakte. Das sind 22% von allem, was für dieses Datum offen ist – bei weitem die stärkste Konzentration.
Damit stimmen nun zwei getrennte Datensätze überein, dass die diese Woche entscheidende Decke um etwa 1.500 US-Dollar nach oben gerückt ist.
6,4 MILLIARDEN US-DOLLAR AN BITCOIN-OPTIONEN SIND SOEBEN ABGELAUFEN. BTC ist von ungefähr 62K auf 80K gestiegen, während diese Positionen offen waren. Jetzt, da sie abgerechnet sind, bauen Trader rund um einen völlig anderen Preisbereich neu auf. Die nächsten Sitzungen könnten sehr interessant werden. 80K ist die Schwelle… pic.twitter.com/pXc2uWpyYN
— That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) 28. August 2026
Warum die Fed in diesem Jahr wichtiger ist als sonst
Warsh hält am Freitagmorgen seine erste Keynote als Vorsitzender der Federal Reserve. Das Thema des diesjährigen Symposiums ist finanzielle Innovation, und die Agenda nennt Kryptowährungen und Stablecoins direkt.
Angesichts dessen, dass Krypto in der größten jährlichen Zusammenkunft der Fed in diesem Jahr kein Nebenthema ist, ist das ungewöhnlich. Es ist das Thema.
„… Kryptowährungen und Stablecoins. Das diesjährige Symposium wird untersuchen, wie die schnelle Entwicklung des Zahlungssystems Auswirkungen auf die Zukunft der Währung, des Bankwesens, der Umsetzung der Geldpolitik und der globalen finanziellen Integration hat“, heißt es in einem Auszug aus der Mitteilung.
Das Zinsumfeld ist ebenfalls angespannt, denn im Juli hielt die Fed ihre Zielspanne bei 3,50% bis 3,75%. Drei Funktionäre widersprachen, und alle drei wollten eine Anhebung.
Beth Hammack, Neel Kashkari und Lorie Logan drängten auf eine Erhöhung um einen Viertelpunkt. Trader setzen inzwischen grob eine Eins-zu-drei-Chance auf einen Anstieg in der Sitzung am 16. September.
Risikowerte preisen einen Zinsschritt selten gut ein. Doch die Reaktionen beim vergangenen Jackson Hole waren eher mild. Über acht Jahre lag der Median-Anstieg von Bitcoin bei etwa 1%.
Die Ausnahme war 2022. Jerome Powell wurde deutlich hawkisher, und BTC fiel an einem Tag um 6%. Warsh hat keine Aufzeichnungen von diesem Podium, und seine lange politische Funkstille lässt Ökonomen raten.
Frank Hepworth, CEO von New Market Trading, forderte bei dem Verfall selbst Ruhe.
„Ablaufwochen klingen immer bedrohlicher, als sie es sind.“
Der nächste Anker bildet sich bereits
Der aktuelle Spotpreis von Bitcoin lag am Freitag nahe bei 79.699 US-Dollar, nach einem Plus von 0,2% in den letzten 24 Stunden. Der Optionsmarkt hat damit aufgehört, seine Grenzen abzustecken.
Der Verfall am 25. September hält bereits 155.393 Kontrakte, ungefähr 40% aller offenen Bitcoin-Optionen auf Deribit. Er ist fast doppelt so groß wie das Paket, das gerade eben durchgelaufen ist.
Außerdem erfolgt die Abwicklung neun Tage, nachdem der Fed-Beschluss gefallen ist. Der schwerste Strike liegt bei 70.000 US-Dollar, und Calls übertreffen Puts im Verhältnis zwei zu eins. Also ist der Anker nicht verschwunden. Er hat sich nur auf ein Datum verlagert, das auf der anderen Seite der Fed liegt.