Jim Cramer bezeichnete Marvells jüngsten Quartalsbericht als solide und warnte anschließend, dass die Aktie von Marvell einen Teil des Gewinns aus 2026 wieder abgeben könnte. Er sieht dasselbe Risiko bei den Namen im Rechenzentrumsbereich.
Der Chip-Hersteller übertraf am Donnerstag die Schätzungen der Wall Street. Dennoch rutschten die Kurse vor dem Handelsschluss am Freitag um mehr als 8%.
Warum die Aktie von Marvell fiel, nachdem die Erwartungen übertroffen wurden
Marvell meldete für sein zweites Fiskalquartal einen Umsatz von 2,74 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl stieg um 37% gegenüber dem Vorjahr und lag über dem Konsens von 2,72 Milliarden US-Dollar.
Der Quartalsumsatz wurde von den Verkäufen im Rechenzentrumsbereich getragen. Die Einheit lieferte 2,17 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 46% gegenüber dem Vorjahr, und machte 79% der gesamten Umsatzerlöse aus.
Das Wachstum der Gewinne wirkte genauso stark. Der Nettogewinn erreichte 308 Millionen US-Dollar, nach 194,8 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor. Bereinigte Gewinne lagen bei 94 Cent je Aktie.
Auch das Management steuerte höher. Marvell verwies für das laufende Quartal auf rund 3,15 Milliarden US-Dollar – über den 3,04 Milliarden US-Dollar, die Analysten erwartet hatten. Zudem hob das Unternehmen seine Prognose für das Geschäftsjahr 2028 für den Umsatz auf 18 Milliarden US-Dollar von 16,5 Milliarden US-Dollar.
Dennoch übernahmen die Verkäufer. Die Aktie schloss am Donnerstag bei 241,45 US-Dollar und wurde dann am Freitag im Pre-Market nahe 222 US-Dollar gehandelt. Das entsprach einem Rückgang von 8,05%.
Käufer hatten in diesem Jahr bereits einen Kursanstieg von 178% verbucht. Daher lag die Messlatte für einen weiteren Anstieg deutlich über einer engen Gewinnüberraschung.
Diese Reaktion erinnert an den Rekord-Quartalseinbruch von Broadcom im Juni: Damals lösten starke KI-Zahlen trotz allem einen Kursrutsch im zweistelligen Bereich aus.
Erwartungen treiben den Handel im Rechenzentrumsbereich
Cramer ordnete den Rückgang eher einem Bewertungs- als einem Ausführungsproblem zu. Der Chief Executive Matt Murphy lieferte, in seiner Lesart, aber die Messlatte war zu hoch.
Diese Sicht teilte er kurz nach dem Eintreffen der Ergebnisse in einem Beitrag auf X.
Matt Murphy mit einem soliden Marvell Q. Das Problem ist, wie bei so vielen dieser Fälle, die gigantische Rally. Das sehen wir bei so vielen Aktie im Rechenzentrumsbereich…
— Jim Cramer (@jimcramer) 28. August 2026
Er hat diese Gruppe das ganze Jahr über verfolgt und seine Gewinner für seinen KI-Ausgabezyklus im Juli benannt. Chiphersteller dominierten diese Liste.
Laut Cramer wiederholt sich das Muster nun im gesamten Sektor. Anleger belohnen Beats weniger und bestrafen alles, was nicht perfekt ist.
Zuvor hatte indessen auch Nvidia eine ähnliche Reaktion ausgelöst. Die Q2-Gewinne schlugen die Schätzungen, und die Prognose übertraf die Erwartungen – dennoch schwankte die Aktie kräftig, bevor sie sich wieder erholte.
Marvells Investorentag am 6. Oktober wird der nächste Test. Murphy sagte, der Umsatz mit kundenspezifischem Silizium sollte sich im nächsten Jahr mehr als verdoppeln. Außerdem signalisierte er eine Aufwärtskorrektur gegenüber dem 10-Milliarden-US-Dollar-Ziel für das Geschäftsjahr 2029.
Die Rally ließ wenig Raum für Fehler. Marvell hat in den vergangenen 12 Monaten immer noch mehr als 225% gewonnen.
Das Risiko liegt zudem außerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung. Eine politische Gegenreaktion im Rechenzentrumsbereich ist in die Debatte um die Midterms 2026 eingezogen. Die Händler wiederum achten unterdessen auf Chart-Setups bei Halbleitern als nächsten Hinweis.
Marvells Wachstumsmotor läuft immer noch auf Hochtouren. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die Käufer auf diesem Niveau zurückkehren. Andernfalls könnte der Handel im Rechenzentrumsbereich zunächst eine stärkere Abkühlung brauchen.