5 лютого 2026 року крипторинок продовжив стрімке падіння — біткоїн обвалився нижче $70 000, а Ethereum торгується поблизу $2000.
На початку тижня редакція Incrypted ретельно розбирала, що відбувається з ринком, та зібрала експертів щодо його стану та майбутнього:
Тепер проаналізуємо ончейн-метрики: які рівні для біткоїна є критичними, чи настала капітуляція інвесторів та чи існують позитивні настрої.
Капітуляція, стрес і тиск китів
Аналітики Glassnode зафіксували другу за масштабом капітуляцію серед біткоїн-інвесторів за останні два роки. Йдеться про значне зростання вимушених продажів, пов’язаних із тиском на ринку, що проявляється у зростанні волатильності та перебалансуванні позицій учасників.
Крім того, експерти звернули увагу на те, що стрес на ринку часто ховається під поверхнею. За їхніми словами, реалізований збиток прямо показує рівень стресу інвесторів, вимірюючи обсяг монет, проданих із втратами за певний період. Середній обсяг збитків за останні сім днів перевищив $1,26 млрд на день.
Тиск продажів посилюється з боку інституційних учасників ринку, підкреслив аналітик під псевдонімом Darkfrost. Він звернув увагу, що премія Coinbase Gap наразі досягла найнижчого рівня з початку року.
За його словами, коли Coinbase Gap стає настільки негативним, це свідчить про те, що ціна біткоїна на Coinbase Pro — платформі, якою переважно користуються професіонали, інституції та власники рахунків з великими капіталами — опускається нижче, ніж на Binance, яка є доступною для широкого кола роздрібних інвесторів.
Це, своєю чергою, вказує на посилення тиску з боку великих гравців, які активно розпродають актив на фоні ринкової невизначеності, що штовхає котирування донизу.
Де дно?
У Glassnode зазначили, що зрозуміти, де найближчим часом може з’явитися попит, допомогають зрозуміти декілька ончейн-інструментів.
Одним з індикаторів вони називають розподіл реалізованої ціни UTXO, який показує обсяг пропозиції, утримуваний за різними рівнями собівартості. Поточні дані свідчать про значне накопичення нових учасників у діапазоні від $70 000 до $80 000, що вказує на раннє позиціонування покупців, які готові підтримувати ринок саме на цих рівнях, йдеться в повідомленні.
Нижче цієї зони виділяється щільний кластер пропозиції між $66 900 і $70 600, який вважають важливою областю високої впевненості. Експерти зазначили, що історично такі зони з великою концентрацією собівартості часто виступають як короткострокові амортизатори, де тиск продавців більш ефективно погашається відповідним попитом.
Аналітик під псевдонімом On-Chain Mind наголосив, що ціну саму по собі не можна вважати показником дна ринку — важливішою є поведінка холдерів. За його даними, довгострокові власники є найменш чутливою групою учасників ринку. Коли ця категорія інвесторів масово опиняється в збитках, ведмежий ринок зазвичай перебуває на межі виснаження.
За його словами, піки ризику довгострокових холдерів становили: 95% у 2015 році, 83% у 2019 році, 70% під час кризи COVID та 85% у 2022 році. Зазвичай, коли цей показник перевищує 55-60%, процес формування дна розпочинається досить швидко.
Наразі цей показник перебуває приблизно на рівні 37%.
Якщо тенденція до зниження піків ризику триватиме, а значення підніметься до 70% і вище, це свідчитиме про те, що навіть найсильніші холдери відчувають серйозний тиск — а це, за історичними спостереженнями, є необхідною умовою для утворення стійкого дна ринку.
