Das Coinbase-Premium ist gerade von negativ auf grün gewechselt, nachdem es über drei Monate im Minus gelegen hat. Das ist das erste echte Anzeichen dafür, dass die US-Spot-Nachfrage zurückkehrt – nicht nur, weil Leverage den Kurs hochpumpt.

Wenn das Premium positiv wird, bedeutet das, dass Käufer auf Coinbase mehr bezahlen als auf anderen Börsen. Das signalisiert normalerweise echten Kapitalzufluss – nicht nur, dass Perps abgeklemmt werden.

Wenn das so bleibt, verändert sich die Struktur. Die letzten Monate wurden von Offshore-Leverage und Arb-Spielen getrieben. Ein anhaltend grünes Premium bedeutet, dass echtes Spot-Kaufen wieder Teil des Geschehens ist.

Achte auf das Follow-through. Ein einzelner Wechsel ist noch kein Trend, aber wenn es grün bleibt und das Volumen dies bestätigt, hat der nächste Aufwärtsimpuls bessere Voraussetzungen.