Gibt es hier Leute, die sich mit Makro wirklich gut auskennen und sich mit mir austauschen wollen? Fachlich bitte, nicht einfach aus dem Bauch heraus raten.

Ich glaube, der Kernmechanismus für den aktuellen BTC-Start ist folgender: Bessent beginnt, kurzfristige Schuldtitel gegen langfristige zu tauschen, was dem Markt die Erwartung an ein QE gegeben hat—deshalb sind BTC und Gold gleichzeitig gestiegen.

Damit stellt sich die Frage: Wie groß ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins tatsächlich erhöht, wenn der PCE noch immer zäh ist? Und falls es wirklich zu einer Zinserhöhung kommt—wird dann die Logik für den BTC-Anstieg dieser Runde unterbrochen?

Schließlich besteht der Auftrag der Fed darin, Vollbeschäftigung zu sichern und die Inflation unter Kontrolle zu bringen—eine Zinserhöhung ist grundsätzlich auch nachvollziehbar.

Dieser makroökonomische Rahmen ist in der Tat eine Situation, die ich vorher so noch nie gesehen habe: In der Vergangenheit waren die riesigen Konzerne oft Nachfrager nach langfristigen Anleihen, jetzt sind sie zu Anbietern geworden—und drücken damit den Spielraum für US-Staatsanleihen direkt zusammen.

Der Kern läuft am Ende wieder auf dieselbe alte Frage hinaus: Wie hoch kann der US-Staat letztlich überhaupt bei den Renditen für langfristige Anleihen gehen? Wenn die Regierung es nicht mehr aushält, würde die Fed dann am Ende zum letzten Käufer von langfristigen Anleihen werden?

Ich verstehe es nicht—wirklich nicht🤷‍♂️🤷‍♂️