In der asiatischen Handelsphase stieg SOL zeitweise auf etwa 107 US-Dollar, mit einem Tagesanstieg von über 6%, und schnitt deutlich besser ab als BTC und ETH. Das Kapital setzt vor allem auf die Erwartung eines „Reduzierungs“-Mechanismus bei der Solana-Ketten-Governance in der ersten Runde. Aber die Kernbotschaft muss man zuerst klarstellen: Eine Senkung der zusätzlichen Emission bedeutet nicht automatisch, dass es sofort zur Deflation kommt; und selbst wenn die Abstimmung angenommen wird, tritt die Parameteränderung nicht sofort in Kraft.
Derzeit im Fokus steht am stärksten SGP-0002. Das Vorhaben sieht vor, die jährliche Verringerungsrate der SOL-Emissionsmenge von 15% auf 30% zu erhöhen. Die Zustimmung liegt bei etwa 68,77%, nur knapp über der Zwei-Drittel-Schwelle; die Beteiligungsquote beträgt 47,72%. Die dazugehörige technische Ausgestaltung soll dafür sorgen, dass das Netzwerk die langfristige Inflations-Untergrenze von 1,5% früher erreicht – nämlich von etwa 2032 auf 2029. Über die nächsten sechs Jahre sollen dadurch kumuliert rund 18,9 Millionen weniger SOL ausgegeben werden. Für Inhaber bedeutet das eine echte Reduktion der langfristigen Verwässerung – nicht dass der bestehende Bestand direkt vernichtet wird.
Eine weitere SGP-0003 ist deutlich leichter, durch Clickbait-Überschriften missverstanden zu werden. Sie soll Ressourcen abrechnen, die durch den Handel belegt werden, und die gesamten Ressourcen-Gebühren vernichten. Dadurch wird erwartet, dass die durchschnittliche tägliche Vernichtungsmenge von etwa 650 auf 7.500—9.000 Stück steigt. Allerdings liegt die Zustimmung aktuell nur bei rund 62,72% und damit noch unter der Schwelle für die Annahme. Auch die 20,75% Enthaltungen erhöhen die Schwierigkeit, den Vorschlag durchzubringen. Noch wichtiger: Selbst wenn die Obergrenze täglich 9.000 Stück vernichtet, liegt das immer noch deutlich unter den aktuell etwa 60.000 neuen täglichen Emissionen. Daher kann man nicht behaupten, dass SOL demnächst in eine Deflationsphase eintritt.
An dieser Abstimmung ist das wirklich Wichtige, dass Solana zum ersten Mal die Token-Ökonomie mit einem formalen On-Chain-Governance-Mechanismus festlegt. Die Long-These lautet: Die beschleunigte Reduzierung der Emissionen, die Umwandlung der Netzwerknutzung in Verbrennung, verbessert die Fähigkeit, den langfristigen Wert von SOL zu erfassen; außerdem steigert die Transparenz der Governance die Bewertbarkeit durch Institutionen hinsichtlich der Rendite für gehaltene Tokens und Staking. Die Sorge der Bären ist: Weniger Emissionen drücken die Belohnungen für Validatoren. Wenn die Betriebskosten der Knoten nicht im gleichen Maße sinken, könnte das die Einsatzbereitschaft beeinträchtigen. Gleichzeitig bedeutet eine Konzentration von Beständen und Staking, dass wenige große Teilnehmer stärker auf das Ergebnis einwirken können.
Beachten Sie außerdem: Die drei Abstimmungen befinden sich noch im letzten Epoch. Die Zahlen können sich daher weiter verändern. Selbst wenn SGP genehmigt wird, ist das nur eine richtungsweisende Ermächtigung; später müssen weiterhin technische Dokumente, Client-Implementierungen und die Aktivierung der Funktionen abgeschlossen werden. Die aktuelle Inflationsrate von SOL wird sich nicht in dem Moment, in dem die Abstimmung endet, schlagartig ändern. Wenn der Markt die „Deflation“ bereits im Voraus eingepreist hat, könnte das Ergebnis oder die Umsetzungs-Geschwindigkeit hinter den Erwartungen zurückbleiben — dann würde das Risiko eines Rücksetzers größer.
Auch die externen Variablen heute Abend sind entscheidend. Nachdem BTC auf 81.280 US-Dollar gestiegen war, fiel es wieder in die Nähe von 80.000 US-Dollar zurück. Obwohl es in den US-Spot-ETFs seit acht Handelstagen in Folge Nettozuflüsse von rund 2,8 Milliarden US-Dollar gab, wartet der Markt auf die Ansprache von US-Notenbankchef Warsh auf dem Jackson-Hole-Treffen um 22:00 Uhr Pekingzeit. Der US-Dollar liegt nahe einem Wochenhoch, und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen liegt bei etwa 4,68%. Wenn die Aussage eher „hawkish“ ausfällt, reagiert das volatilere SOL in der Regel stärker als BTC.
Als Nächstes liegt der Fokus auf dem finalen Abstimmungsergebnis, dem Umsetzungs-Zeitplan, der Haltung der Validatoren und darauf, ob die tatsächliche Netzwerkaktivität die erwartete Verbrennungsmengen stützt. Das oben Genannte ist nur eine Marktanalyse und stellt keine Anlageberatung dar; der Anstieg in der kurzfristigen Phase war bereits groß — bitte achten Sie auf die Volatilität nach der Ereignisbestätigung.