Bernsteins Bitcoin-These wird immer interessanter. 👀 Man rechnet nun mit $BTC bei $125K bis Jahresende, mit einem längerfristigen Pfad hin zu $150K bis Mitte 2027 und $300K bis 2029. Das zentrale Argument ist nicht nur: „Bitcoin wird steigen.“ Es geht um die These der Geldentwertung: Regierungen tragen enorme Schulden, während das Zeitalter fallender Zinsen möglicherweise vorbei ist. Wenn Anleger zunehmend nach knappen Vermögenswerten Ausschau halten, wird Bitcoin Teil dieser Wette. Was die These besonders interessant macht, ist die institutionelle Seite. Der Drawdown in diesem Zyklus war deutlich kleiner als in vorherigen großen Bitcoin-Zyklen, während ETF- und institutioneller Zugang die Marktstruktur verändert haben. Aber ein Kursziel von $125K erfordert dennoch, dass sehr vieles richtig läuft. Die Liquidität muss unterstützend bleiben, die ETF-Nachfrage muss anhalten und Bitcoin muss seinen jüngsten Schwung beibehalten. Deshalb würde ich Bernsteins Ziel nicht als Prognose verstehen. Ich würde es als bullisches Szenario sehen, das auf eine sich verändernde makroökonomische Lage aufgebaut ist. Die eigentliche Frage: Ist Bitcoin inzwischen so weit gereift, dass der nächste Zyklus eher durch institutionelle Nachfrage als durch Retail-Euphorie angetrieben werden kann? 👀 $BTC