Der Kryptowährungsmarkt hat gerade eine turbulente Woche hinter sich, als der Bitcoin (BTC) zeitweise auf 72.000 USD fiel. In diesem Kontext hat der Bericht von Arkham über die Übertragung von 22,4 Millionen USD Bitcoin durch die Regierung von Bhutan auf die Börsen die Gemeinschaft in Besorgnis über eine breite Verkaufswelle versetzt. So ist das, um das große Ganze zu verstehen, müssen die Brüder tief in die On-Chain-Daten und die Zykluspsychologie eintauchen.
1. Der "Geldrucker" mit dem Namen Königreich Bhutan
Bhutan ist kein neuer Spieler. Das Land hat seit 2019 Bitcoin stillschweigend abgebaut und erreichte 2023 mit über 8.200 BTC den Produktionshöhepunkt. So ist das, bei Energiekosten von nur etwa 120 Millionen USD, aber einem Gewinn von über 765 Millionen USD, ist dies eines der erfolgreichsten nationalen Investitionsprojekte in der Geschichte.
Die Übertragung von Coins durch Bhutan an Adressen von QCP Capital wird als regelmäßige Verkaufsaktion angesehen, um Gewinne zu realisieren. Obwohl die Verkaufsmenge 50 Millionen USD pro Runde erreicht, ist dies im Vergleich zur Gesamtversorgung und Liquidität des Marktes nur eine kleine Korrektur.
2. Besorgniserregende Ähnlichkeiten mit früheren Krypto-Wintern
Leiter der Forschungsabteilung von K33, Vetle Lunde, weist darauf hin, dass der Rückgang von 40% vom Höchststand im Oktober 2025 Merkmale von "Kapitulierung" (Aufgabe) in den Jahren 2018 und 2022 aufweist. So ist das, die 4-Jahres-Zyklusseemuster scheinen sich zu wiederholen, da langfristige Investoren beginnen, Gewinne zu realisieren und neues Kapital noch zögert.
3. Die "Bodenbildungs"-Signale zeigen sich allmählich
Obwohl das Gesamtbild düster erscheint, erzählt die Derivatdaten eine andere Geschichte. Am 2. Februar stieg das Handelsvolumen für Spot auf über 8 Milliarden USD, begleitet von einem extrem negativen Funding-Rate. In der Vergangenheit, wenn die Short-Positionen (Leerverkäufe) übermäßig euphorisch wurden und die Kosten für die Aufrechterhaltung stark negativ waren, war dies oft ein Zeichen dafür, dass der Markt überverkauft war und eine Umkehr (Reversal) bevorstand.
4. Die "Lebens- und Todespreise", auf die die Brüder achten sollten
Derzeit schwankt Bitcoin um die Marke von 72.000 USD. Um die Hoffnung auf eine Erholung zu wahren, muss BTC schnell die psychologische Unterstützungsmarke von 74.000 USD zurückerobern.
Szenario schlecht: Wenn die Tageskerze unter 74.000 USD schließt, könnte der Preis auf 69.000 USD oder schlimmer auf den 200-Wochen-Durchschnitt bei 58.000 USD sinken.
Szenario gut: Ein starker Rücksetzer begleitet von hohem Volumen in diesem Bereich würde den Boden dieser Korrektur bestätigen.