Anndy Lian
Märkte am Rande: KI-Rallye flaut ab, während Krypto unter 2,42 Billionen US-Dollar fällt
Investoren kämpften mit überhöhten Bewertungen und wachsenden Zweifeln an der Nachhaltigkeit der KI-gesteuerten Rallye an der Wall Street. Die Stimmung schlug merklich in eine risikoaverse Richtung um, nicht wegen eines plötzlichen makroökonomischen Schocks, sondern aufgrund einer stillen Ansammlung von Bedenken. An erster Stelle stand die Frage, ob der Markt zu viel Optimismus zu früh eingepreist hatte. Diese Unruhe wurde durch gemischte US-Wirtschaftsdaten verstärkt, die ein Bild einer Wirtschaft malten, die sich gerade genug verlangsamt, um die Märkte zu verunsichern, ohne dabei eine offene Alarmbereitschaft auszulösen.
Der ADP-Beschäftigungsbericht für Januar zeigte nur 22.000 hinzugefügte Arbeitsplätze, weit unter den erwarteten 45.000, was auf eine mögliche Schwäche im Arbeitsmarkt hinweist. Gleichzeitig lag der ISM-Dienstleistungsindex leicht über den Erwartungen bei 53,8 und deutet auf Resilienz in bestimmten Bereichen des Dienstleistungssektors hin. Zusammen schufen diese Indikatoren Unklarheit, genug, um Spekulationen zu schüren, dass die Federal Reserve möglicherweise früher als später handeln muss, insbesondere da Vorsitzender Jerome Powell im Mai zurücktreten soll.
Die Aktienmärkte spiegelten diese Spannung wider. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 0,53 Prozent, gestützt von defensiveren oder zyklischen Komponenten, während der S&P 500 um 0,51 Prozent fiel und der Nasdaq um 1,51 Prozent einbrach. Die Divergenz unterstrich eine Rotation weg von der technologieorientierten Führung, die seit Ende 2024 dominiert. Softwareaktien trugen den Großteil des Verkaufsdrucks, was auf eine Ermüdung der Investoren mit extrem hohen Bewertungen und begrenzter Sichtbarkeit der kurzfristigen Gewinne für die meisten Unternehmen außerhalb eines engen Kreises von AI-Begünstigten hinweist.
Der VIX, das Angstmaß von Wall Street, stieg auf 18,64, den höchsten Stand seit Wochen, und bestätigte die steigende Nervosität unter der Oberfläche. In diesem Umfeld macht es strategisch Sinn, die Exposition über Mega-Cap-Technologien hinaus zu erweitern. Daher die erneute Attraktivität von gleichgewichteten oder niedrigvolatilen Aktienindizes sowie selektiven zyklischen Werten wie Finanz- und Industriewerten und defensiven Sektoren wie bestimmten Gesundheitssegmenten.
Die Anleihemärkte boten wenig Klarheit. Die Treasury-Renditen bewegten sich in entgegengesetzte Richtungen. Die 2-jährigen Renditen fielen um 1,6 Basispunkte auf 3,553 Prozent, was auf Wetten auf frühere Zinssenkungen hinweist, während die 10-jährigen Renditen leicht auf 4,274 Prozent stiegen, was darauf hindeutet, dass einige Investoren weiterhin Inflationsrisiken im langfristigen Bereich sehen. Die Entscheidung des US-Finanzministeriums, die Auktionsgrößen stabil zu halten, brachte keine neuen Angebotsüberraschungen, beseitigte jedoch auch jeden kurzfristigen Katalysator für eine Verlängerung der Duration. Dennoch unterstützt die Erwartung von zwei Zinssenkungen der Fed im zweiten und dritten Quartal 2026 einen allmählichen Übergang zu längerfristigen, hochwertigen festverzinslichen Anlagen, insbesondere in entwickelten und aufstrebenden Märkten mit Investment-Grade-Schulden.
Die Währungsmärkte spiegelten die Resilienz des Dollars inmitten von Unsicherheit wider. Der DXY stieg um 0,18 Prozent auf 97,616, während der Dollar gegenüber allen G10-Paaren zulegte. USD/JPY sprang auf 156,86, teilweise getrieben von politischen Entwicklungen in Japan, wo der erwartete Wahlsieg von Premierministerin Sanae Takaichi aggressive fiskalische und verteidigungspolitische Ausgaben erwarten lässt. Trotz dieser kurzfristigen Stärke bleibt der strukturelle Ausblick für den Dollar bärisch. Mit der Wahrscheinlichkeit, dass die Fed in Richtung Lockerung umschwenkt, während andere Zentralbanken stabil bleiben oder moderat straffen, ist der Weg des geringsten Widerstands für den DXY nach unten. EUR/USD, derzeit bei 1,1807, könnte profitieren, ebenso wie eine breitere Abwertung von USD/JPY im Laufe der Zeit.
Rohstoffe erzählten eine Geschichte von geopolitischen Risiken, die auf langfristige Fundamentaldaten treffen. Brent-Rohöl stieg um zwei Prozent auf 68 US-Dollar pro Barrel, während widersprüchliche Signale zu den US-Iran-Beziehungen vorherrschten. Während diplomatische Gespräche in Oman geplant sind, schürten die erneuten Warnungen von Präsident Trump und der sichtbare militärische Aufmarsch in der Region Ängste vor einer Eskalation. Diese Spannungen könnten Öl leicht zurück in die Nähe des Höchststands von 80 US-Dollar im letzten Juni treiben, obwohl die geplanten Produktionssteigerungen von OPEC die Preise im Mittelfristbereich deckeln sollten.
In der Zwischenzeit stieg der Goldpreis auf 4.964 US-Dollar pro Unze und Silber sprang um 3,5 Prozent auf 85 US-Dollar, beide profitierten von der Nachfrage nach sicheren Häfen und dovishen Zinserwartungen. Der Edelmetallkomplex bleibt fundamental stark, neigt jedoch zu starken Schwankungen, da sich die makroökonomischen Narrative ändern.
In Asien erlebten die Märkte eine milde Erholungsrallye. Der Kospi Südkoreas erreichte ein Rekordhoch und stieg um 1,6 Prozent, während der Shanghai Composite in China um 0,8 Prozent zulegte, gestützt von Solaraktien, die Berichten zufolge durch Besuche von Teams, die mit SpaceX und Tesla verbunden sind, angekurbelt wurden. Dieses subtile, aber aufschlussreiche Signal deutete auf ein erneutes ausländisches Interesse am chinesischen Sektor für grüne Technologien hin.
Der Kryptomarkt knickte unter dem makroökonomischen Druck ein. Die gesamte Marktkapitalisierung fiel um 6,61 Prozent auf 2,42 Billionen US-Dollar, angeführt von dem Rückgang von Bitcoin. Bemerkenswert ist, dass die Korrelation von Krypto mit traditionellen Vermögenswerten weiterhin hoch bleibt, bei 72 Prozent mit dem S&P 500 und 88 Prozent mit Gold, was seine derzeitige Rolle als zinssensitiven und dollarempfindlichen Risikowert statt als echte Absicherung bestätigt.
Ein gewalttätiger Rückzug von leveragierten Positionen beschleunigte den Rückgang, mit 654 Millionen US-Dollar an Liquidationen in 24 Stunden, darunter 197 Millionen US-Dollar allein in Bitcoin. Der Crypto Fear & Greed Index fiel auf 11, tief im Extremangstgebiet und erreichte den niedrigsten Stand seit November 2025. Dies deutet darauf hin, dass sich der Markt in einer Kapitulationsphase befindet, in der die Kursbewegungen weniger durch Fundamentaldaten und mehr durch erzwungenes Deleveraging getrieben werden.
Der unmittelbare Fokus liegt nun auf der Unterstützungsebene von 2,42 Billionen US-Dollar. Ein Halten hier könnte eine technische Erholung in Richtung 2,61 Billionen US-Dollar, dem 78,6-prozentigen Fibonacci-Retracement, auslösen. Ein Bruch nach unten öffnet jedoch die Tür zu 2,28 Billionen US-Dollar. Da die US-Initialarbeitslosenanträge später heute fällig sind, könnte jedes Anzeichen einer Verschlechterung des Arbeitsmarktes die Erwartungen an eine Lockerung der Fed verstärken, aber auch die Risikoaversion kurzfristig vertiefen.
Für jetzt hat die Konvergenz technischer Zusammenbrüche, leveragierter Rückzüge und sich verschlechternder makroökonomischer Stimmung ein fragiles Gleichgewicht geschaffen. Die nächsten 24 bis 48 Stunden werden entscheidend sein, um festzustellen, ob dieser Rückgang eine gesunde Neuausrichtung markiert oder den Beginn einer tiefergehenden Korrektur.
Quelle: https://e27.co/markets-on-edge-ai-rally-fizzles-as-crypto-plunges-below-us2-42-trillion-20260205/
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