Einleitung: Warum müssen wir jetzt auf Googles 180 Milliarden achten?

  • Hintergrund der Veröffentlichung: 4. Februar 2026, basierend auf dem stärksten Finanzbericht und der Unternehmensleitung von Google in der Geschichte.

  • Kernfokus: Google kündigt an, dass die Investitionen im kommenden Jahr bis zu 1750–1850 Milliarden USD betragen werden, und fast alles in die AI-Infrastruktur fließen wird.

  • Strategische Analyse:

    • Es handelt sich nicht nur um Geschäftsausweitung, sondern um eine strategische Erklärung mit „Räumungsabsicht“.

    • Während der Markt noch mit Modelltechnologien konkurriert, hat Google bereits mit echtem Geld die Qualifikationsrunde für die zweite Halbzeit der KI eröffnet – und entscheidet, wer am Tisch bleiben kann.

  • Ziel des Berichts: Basierend auf den wahren Zahlen des Finanzberichts, Informationen des Managements und Fortschritten in der Praxis (Infrastruktur und autonomes Fahren) eine reale Frage zu beantworten: Ist diese Investition von 180 Milliarden ein großes Risiko für die Zukunft oder ein vorzeitiger Wettkampfabschluss?

Executive Summary

Dieser Bericht zielt darauf ab, die neuesten finanziellen Leistungen von Google sowie seine strategischen Initiativen im KI-Bereich eingehend zu analysieren. Obwohl Google den stärksten Finanzbericht seiner Geschichte vorgelegt hat, hat der Finanzvorstand (CFO) eine Kapitalausgabe (Capex) von bis zu 175 Milliarden bis 185 Milliarden Dollar im Jahr 2026 offengelegt, was Besorgnis auf der Wall Street ausgelöst hat. Durch tiefgehende Datenanalysen weist dieser Bericht darauf hin, dass Google mit seinem starken Cashflow und ökologischen Vorteilen versucht, durch massive Investitionen im KI-Bereich „aufzuräumen“. Gleichzeitig hat Waymo, eine Tochtergesellschaft von Google, im Bereich der kommerziellen Automatisierung Tesla bereits überholt.


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Eins, Finanzielle Leistung: Durch KI angetriebenes Wachstum auf einem neuen Höhepunkt

Die neuesten Finanzberichte von Google zeigen, dass das Unternehmen nicht nur im traditionellen Geschäft stabil bleibt, sondern auch bei der KI-Transformation erste Erfolge verzeichnet.

  • Die Widerstandsfähigkeit des Suchgeschäfts: Im vierten Quartal betrugen die Einnahmen aus Suchdiensten 63,1 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 17 % im Jahresvergleich entspricht. AI Overview hat über 100 Länder abgedeckt und bedient täglich 2 Milliarden Benutzer. Daten zeigen, dass Benutzer, die AI Overview verwenden, eine höhere Suchfrequenz aufweisen.

  • Explosion der Gewinne im Cloud-Geschäft: Google Cloud erzielte im vierten Quartal Einnahmen von 17,7 Milliarden Dollar, und die Gewinnmarge stieg von 17,5 % im Vorjahr auf 30,1 %, mit einem Gewinn von 5,3 Milliarden Dollar. Dies zeigt, dass Unternehmenskunden von „Testlauf“ auf „große Zahlungen“ umgeschaltet haben.

  • Gemini-Ökosystemexpansion: Die monatlich aktiven Benutzer der Gemini-Anwendung haben 750 Millionen erreicht; die Anzahl der Entwickler beträgt 13 Millionen, und die API verarbeitet pro Minute über 10 Milliarden Anfragen.

  • Auftragsreserve (Backlog): Google Cloud hat einen Auftragsbestand von 240 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 100 % im Jahresvergleich entspricht, wobei der Großteil von der Nachfrage nach Unternehmens-KI getrieben wird.


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Zwei, 180 Milliarden Dollar Kapitalausgabe: Strategie des Aufräumens

Die Panik an der Wall Street über Googles zukünftige massive Investitionen rührt hauptsächlich von der Sorge um die Verwässerung der Gewinnmargen her, spiegelt jedoch langfristig Googles Strategie zur Schaffung von Infrastruktur-Burggräben wider.

1. Aufschlüsselung des Geldflusses

Google plant, im Jahr 2026 zwischen 175 Milliarden und 185 Milliarden Dollar zu investieren, was fast dem Dreifachen der Investition von 2024 (69,1 Milliarden) entspricht.

  • 60 % für Geräte: Etwa 105 Milliarden Dollar werden für den Erwerb der neuesten H200-, Vera/Ruben-GPUs von Nvidia sowie für den Einsatz von Googles selbstentwickelten siebten TPU (Ironwood) verwendet.

  • 40 % für Infrastruktur: Etwa 70 Milliarden Dollar werden weltweit in den Bau von Rechenzentren investiert, einschließlich Land, Gebäude, Kühlsysteme und elektrische Infrastrukturen.

2. Besorgnis auf der Wall Street: Abwertungskosten

Massive Investitionen bedeuten einen Anstieg der Abwertungskosten.

  • Die Abwertungskosten für 2025 werden auf 21,1 Milliarden Dollar geschätzt.

  • Wenn die Kapitalausgaben im Jahr 2026 sich verdoppeln, könnten die Abwertungskosten auf 36 Milliarden Dollar ansteigen, was erhebliche Teile des Nettogewinns aufzehren und die Gewinnmargen reduzieren würde, was sich negativ auf die kurzfristige Aktienkursentwicklung auswirken könnte.

3. „Aufräumen“ Logik

Google hat durch diese „Superkraft“ den Eintrittsmark auf dem KI-Markt erhöht:

  • Im Wettbewerb mit OpenAI: Im Vergleich zu den finanziellen Druck- und Finanzierungsschwierigkeiten, mit denen OpenAI konfrontiert ist, hat Google einen stabilen Cashflow (Jahreseinnahmen aus dem Suchgeschäft von über 250 Milliarden Dollar), der langfristige Investitionen unterstützt.

  • Lieferzuverlässigkeit: Google ist einer der ersten Anbieter, die die neueste Plattform von Nvidia implementieren, und seine Position in der Lieferkette ist stabil.


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Drei, Praktische Erfahrung im autonomen Fahren: Waymo gegen Tesla (Tesla)

Der Bericht zeigt durch Datenvergleiche, dass Waymo derzeit in der Kommerzialisierung und regulatorischen Compliance erheblich voraus ist.


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Vier, Wettbewerbslandschaft und strategische Einblicke

1. Plattformunternehmen vs. Werkzeugunternehmen

  • Google und Microsoft: Gehören zu den Plattformunternehmen, die über ein vollständiges Ökosystem (Suche, Bürosoftware, Cloud, YouTube usw.) und eine Fähigkeit zur Eigenfinanzierung verfügen.

  • OpenAI： Ist ein tool-orientiertes Unternehmen. Obwohl sein Modell (GPT) führend ist, fehlt es an einem Cash Cow. Im letzten Jahr gab es Ausgaben von 8,5 Milliarden Dollar und einen Verlust von 5 Milliarden Dollar, was zu ernsthaften Finanzierungsdruck und der Erosion durch Open-Source-Modelle (wie Llama 4, DeepSeek) führt.

2. Analyse des Investitionsstils

  • Konservative Empfehlung: Microsoft könnte stabiler sein, da es eine tiefgehende Burggraben durch Office 365 und Teams hat, mit geringen Reibungsverlusten bei der KI-Integration.

  • Aggressive Empfehlung: Google hat ein größeres Wachstumspotenzial. Die Gewinnmargen seines Cloud-Geschäfts steigen schnell, Waymo zeigt die Fähigkeit, hochkomplexe KI-Szenarien umzusetzen, und die Bewertung ist im Vergleich zu Microsoft relativ günstig.


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Fünf, Kernschlussfolgerungen

  1. Die zweite Hälfte im KI-Bereich ist ein Kapitalkrieg: Der technologische Vorteil schwindet, und die zukünftigen Gewinner werden davon abhängen, wer das Geld hat, um „Schaufeln“ (Chips) zu kaufen und „Lagerhäuser“ (Rechenzentren) zu bauen.

  2. Cashflow ist eine Lebensversicherung: Google kann es sich leisten, Geld auszugeben, weil es massive Gewinne aus dem Suchgeschäft hat, während Unternehmen, die auf Finanzierung angewiesen sind, bei einem Rückgang der Marktlage erheblichen Risiken ausgesetzt sind.

  3. Langfristiger Wert sieht Ökosysteme: Google hat einen vollständigen geschlossenen Kreislauf von untersten Chips, Modellen bis hin zu Endanwendungen (Android/YouTube), und seine Investition von 180 Milliarden Dollar ist nicht verrückt, sondern zielt darauf ab, seine Kapitalvorteile zu nutzen, um Wettbewerber durch „dimensionalen Angriff“ zu schwächen.

Wichtige Punkte zusammengefasst:

  • „Google investiert 180 Milliarden, um sich selbst zu schützen... Mit Geld eine Mauer zu bauen, können die Leute von außen nicht hineinkommen.“

  • „Vor dem Hammer von 180 Milliarden Dollar sind alle technischen Tricks vergeblich.“

  • „Banken sind nicht bereit, Geld an Arme zu verleihen, Google investiert 180 Milliarden, Wall Street weiß, dass dieses Geld mit hoher Wahrscheinlichkeit zurückgezahlt werden kann.“