Die Marktstruktur ersetzt die narrative Dominanz im Krypto.
Wenn Sie besser verstehen möchten, was in letzter Zeit im Kryptomarkt passiert ist, ist der Krypto-Bericht von Wintermute 2025 einen Blick wert.
Es ist unmöglich, alle 30 Seiten in einem kurzen Beitrag abzudecken, also hier sind einige Highlights und Reflexionen, die mir aufgefallen sind.
* Die Marktstruktur ersetzt die narrative Dominanz.
Finanzinstitutionen erhöhen langsam, aber stetig ihre Präsenz auf den Kryptomärkten - und es ist klar, dass sie bleiben werden. Die Bedeutung des 4-Jahres-Zyklus, der Erzählungen und der Einzelhandels-Hype verblasst. Das institutionelle Spielbuch treibt zunehmend den Markt.
* Liquidität bevorzugt Tiefe über Breite.
Sie konzentriert sich auf $BTC , $ETH und eine ausgewählte Gruppe von Altcoins. Denken Sie daran: Krypto außerhalb der Top-100 / Top-150 existiert praktisch nicht aus der Perspektive des großen Kapitals.
* Dies ist interessant: Institutionen haben den ETH-Rallye im Jahr 2025 weitgehend verpasst.
Spekulation: Sie werden es beim nächsten Mal nicht verpassen - und Sie sollten es auch nicht. Eine weitere Spekulation: SOL und XRP könnten ebenfalls überraschen.
* Der Einzelhandelsfluss drehte sich erneut spät in die Majors nach längerer Bevorzugung von Altcoins.
* Es gibt immer noch institutionelles Interesse an Altcoins über OTC, aber es ist sehr selektiv - wieder einmal, Tiefe über Breite.
* Der Einzelhandel hat den Krypto im Jahr 2025 verlassen. Müdigkeit, Erschöpfung, Frustration. Aber Institutionen bleiben.
Einige Spekulationen über die Zukunft von Krypto:
* Krypto bewegt sich weg von sauberen, gut definierten Zyklen.
* Trotz einer großen Enttäuschung für Einzelhändler könnte 2025 wahrscheinlich der Beginn der Reifung von Krypto zu einer etablierten Anlageklasse markiert haben.
* Eine Alt-Saison im Jahr 2026 - wenn sie passiert (ein großes „wenn“) - wird von Adoption und Liquidität und nicht von Erzählungen getrieben. Obwohl, nochmals „wenn“, könnte es immer noch einem vertrauten Pfad folgen: BTC → ETH → Blue Chips → alles andere.
