Das Bitcoin-Mining durchbricht Ende 2025 einen neuen historischen Meilenstein. Laut den neuesten Berichten von GoMining tritt dieses Netzwerk in die Ära der Zetahash ein, indem es über 1 Zetahash pro Sekunde an Rechenleistung erreicht.
Aber selbst wenn die Hashrate auf ein Allzeithoch ansteigt, bewegen sich die Gewinne der Miner in die entgegengesetzte Richtung. Infolgedessen wird die Mining-Industrie nun größer, industrieller – und auch anfälliger für Preiserisiken als je zuvor in diesem Zyklus.
Hashrate erreicht ein Rekordhoch, während das Mining weiter zunimmt.
Der Bericht zeigt, dass das Bitcoin-Netzwerk in den letzten sieben Tagen über 1 ZH/s blieb, was auf eine strukturelle Veränderung hinweist und nicht nur auf einen vorübergehenden Anstieg.
Dieses Wachstum geschieht aufgrund aggressiver Hardware-Upgrades, neuer Rechenzentren und der Expansion von Industrieoperationen. Mining wird nicht mehr von kleinen Akteuren dominiert. Diese Industrie ähnelt jetzt einer Energieinfrastruktur.
Infolgedessen wird der Wettbewerb um die Blockbelohnungen jetzt immer intensiver.
Obwohl die Hashrate steigt, sinken die Einnahmen pro Recheneinheit auf historische Tiefstände.
Der Bericht hebt hervor, dass die Einnahmen der Miner jetzt stärker von den Bitcoin-Preisen und der Netzwerk-Schwierigkeit abhängen. Andere Puffer wie der Anstieg der Transaktionsgebühren und die Blocksubvention, die früher die Margen unterstützten, spielen jetzt kaum noch eine Rolle.
Die sich verengenden Margen zwingen die Miner, mit immer kleineren Gewinnen zu operieren, obwohl die eingesetzten Mittel und die Leistung tatsächlich steigen.
GoMining erklärt, dass die Auswirkungen direkt im Mempool sichtbar sind. Zum ersten Mal seit April 2023 war der Bitcoin-Mempool mehrmals im Jahr 2025 völlig leer.
Das bedeutet, dass das Bitcoin-Netzwerk so leer geworden ist, dass Transaktionen auch bei den niedrigsten Gebühren sofort abgeschlossen werden können.
Infolgedessen erhalten die Miner kaum Einnahmen aus den Transaktionsgebühren und müssen sich auf die Bitcoin-Preise und die Blocksubvention als Hauptquelle ihres Einkommens verlassen.
Transaktionsgebühren bieten nach dem Halving nur wenig Erleichterung.
Der Druck wird nach dem Halving immer größer.
Mit der Blocksubvention von 3,125 BTC ist die Transaktionsgebühr nicht ausreichend, um die verlorenen Einnahmen auszugleichen. Der Bericht vermerkt, dass die Transaktionsgebühren weniger als 1% der gesamten Blockbelohnung im Jahr 2025 ausmachten.
Infolgedessen wird die Wirtschaft der Miner sehr anfällig für Preisbewegungen von Bitcoin, da es immer weniger ausgleichende Faktoren innerhalb des Netzwerks gibt.
Dieser Druck ist deutlich im Hashpreis zu erkennen – dem täglichen Einkommen pro Einheit Hashrate.
Laut dem Bericht fiel der Hashpreis auf ein Allzeittief und näherte sich im November 35 US-Dollar pro PH pro Tag und blieb bis Ende des Jahres schwach. Sein Wert schloss das Quartal bei etwa 38 US-Dollar, weit unter dem historischen Durchschnitt.
Die Betriebsmargen werden zunehmend dünner, ohne Spielraum für Fehler.
Diese Erkenntnisse stimmen sehr gut mit den neuesten Daten über die Preise für Shutdown-Miner überein.
Bei einem Schwierigkeitsgrad und Stromkosten von etwa 0,08 US-Dollar pro kWh stehen die am häufigsten verwendeten S21-Miner kurz vor der Gewinnschwelle bei einem Preis von 69.000–74.000 US-Dollar pro BTC. Wenn der Bitcoin-Preis unter diese Spanne fällt, sind viele Betriebe nicht mehr rentabel.
Hocheffiziente Hochleistungssysteme können weiterhin bei niedrigeren Preisen bestehen, aber mittelständische Miner sehen sich sofort einem starken Druck ausgesetzt.
Diese Situation schafft keinen Preisunterboden. Der Markt könnte unter den Break-even-Punkt des Minings geraten.
Doch diese Bedingungen schaffen Verhaltensgrenzen. Wenn Bitcoin unter dem Hauptshutdown-Level bleibt, könnten schwächere Miner ihre Reserven verkaufen, Geräte abschalten oder ihre Exposition verringern.
Auf einem bereits angespannten Markt können solche Maßnahmen die Volatilität erhöhen.
Das Bitcoin-Mining ist jetzt stärker und industrieller als je zuvor. Doch die große Skalierung bringt weiterhin eine hohe Sensibilität mit sich. Wenn die Hashrate steigt und die Transaktionsgebühren sinken, wird der Preis noch entscheidender für die Stabilität der Miner.
Deshalb hat ein Niveau wie 70.000 US-Dollar eine wirtschaftlich wichtige Bedeutung – nicht wegen der Chartanalyse, sondern wegen der Kostenstruktur in diesem Netzwerk.
