Der neueste Schritt des Großanlegers Zhang Jianping ist da.
Diesmal hat er bei zwei Unternehmen neu in die Top-10-Aktionäre aufgenommen: eines ist Kexiang Co., Ltd., wo er zum siebtgrößten Aktionär wurde und über 9,46 Millionen Aktien hält, entsprechend 2,17%. Das andere ist Yunnan Germanium Industry, dort ist er zum viertgrößten Aktionär geworden, mit über 6,65 Millionen Aktien, entsprechend 1,02%.
Diese beiden Geschäfte zusammen zu betrachten ist ziemlich interessant, weil ihre Lage völlig gegensätzlich ist.
Zuerst schauen wir uns Kexiang Co., Ltd. an. Im ersten Halbjahr betrug der Umsatz 2,129 Milliarden Yuan, was einem Wachstum von 17,88% gegenüber dem Vorjahr entspricht; auf den ersten Blick ist das nicht schlecht. Doch der Nettogewinn ist negativ: Es gab einen Verlust von 66,3792 Millionen Yuan, und das ist sogar mehr als der Verlust von 62,03 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Nach Abzug der nicht operativen Posten ist der Verlust noch größer: 75,2785 Millionen Yuan. Das heißt: Das Geschäft expandiert, aber das Geld läuft weiter nach außen.
Schauen wir uns Yunnan Chuanzi an: Das ist wirklich ein ganz anderes Bild. Im ersten Halbjahr lag der Umsatz bei 732 Millionen Yuan, ein Plus von 38,21% im Jahresvergleich. Der Nettogewinn betrug 74,2699 Millionen Yuan, ebenfalls ein Anstieg um 235,31%. Noch bemerkenswerter ist der Quartalsrhythmus: Im ersten Quartal wurden erst 9 Millionen verdient, im zweiten Quartal dann 65 Millionen, was einem Quartalswachstum von 615% entspricht. In ihrem Halbjahresbericht steht das ganz klar: Das Wachstum kommt durch die Nachfrage aus nachgelagerten Rechenzentren und der optischen Kommunikation. Der Absatz von Verbindungs-Halbleitermaterialien ist deutlich gestiegen.
Warum schaue ich darauf, und nicht nur darauf, wer mehr verdient und wer weniger?
Zhang Jianping gehört zu den am gründlichsten untersuchten Großinvestoren (Bullish-Scouts) im A-Aktienmarkt. Schon allein die Veränderungen in seinem Bestand sind ein Windindikator, auf den der Markt schaut. In der Kryptowelt heißt dieses Spiel einfach anders: „Smart-Money verfolgen“. Man schaut sich On-Chain große Überweisungen an, beobachtet die Nettoabflüsse von Börsen und sieht, wie bestimmte uralte Wallets, die lange still waren, plötzlich aktiv werden. Im Kern geht es immer um dieselbe Frage: Wohin fließt das Geld desjenigen mit echtem Informationsvorsprung?
Diese eine Position von Yunnan Chuanzi trifft die Lieferkette der KI-Grundinfrastruktur. Rechenzentren brauchen Rechenleistung, und die Rechenleistung braucht für die Vernetzung optische Kommunikation. Optische Kommunikation und Verbindungshalbleitermaterialien sind dabei das Fundament. Diese Linie wurde in den letzten zwei Jahren immer wieder vom Markt immer wieder hochgekocht, weil sie wirklich an der härtesten Nachfrage der KI-Story sitzt. In der Krypto-Ecke läuft es ähnlich: KI-bezogene Token und Projekte, die mit Miner-Chips zu tun haben, folgen in der Stimmung ebenfalls dieser Kette.
Aber was ich sagen will, ist noch eine andere Ebene.
Zhang Jianping kaufte gleichzeitig zwei Firmen: eine, die hohe Wachstumsraten mit Gewinn liefert, und eine, die noch Verluste macht, aber ihr Geschäft ausweitet. Was sagt das? Es zeigt, dass selbst ein Großinvestor, auf den der ganze Markt starrt, mit nicht jeder Entscheidung am Ende „wie aus dem Lehrbuch“ richtigliegt. KeXiang ist noch in der Verlustzone – das, was er gekauft hat, könnte eine Einschätzung eines zukünftigen Wendepunkts sein, oder er hat sich einfach geirrt.
In Krypto ist es exakt genauso. Wenn du eine bestimmte Whale-Adresse abpausen willst, kann es sein, dass die Person Positionen absichert, dass sie Market-Making betreibt, dass sie einfach nur falsch gelegen hat. Bevor du nachfolgst, musst du erst überlegen: Siehst du ein Signal – oder nur Rauschen?
Meine Gewohnheit ist, solche Meldungen als Beobachtungsbeispiele zu behandeln, nicht als Handlungsanweisungen. Wenn ein Großinvestor in eine Firma einsteigt, lohnt es sich, ihre Position in der Branche, den Cashflow und die tatsächliche Nachfrage zu prüfen – nicht nur wegen eines Namens sofort draufzuspringen. Beim Smart-Money On-Chain gilt das Gleiche: Erst klären, was die Motivation hinter dem Geld ist, dann entscheiden, ob man überhaupt etwas tun sollte.
Im Markt gibt es niemanden, dessen Position man zwangsläufig kopieren muss. Information ist wertvoll – aber wie man sie verwendet, ist deine Sache.