Ein Krypto-Gesetzentwurf, von dem Händler mittlerweile erwarten, dass er in diesem Jahr scheitert

Polymarket-Händler preisen die Wahrscheinlichkeit ein, dass der CLARITY Act 2026 Gesetz wird, mit 14% – basierend auf dem Markt „Clarity Act (H.R.3633) signed into law in 2026?“, der bis zum 26. August ein Handelsvolumen von über 11 Millionen US-Dollar aufwies. Vor sechs Monaten hatte derselbe Markt 82% erreicht. Der Gesetzentwurf ist nicht gestorben. Er hat sich lediglich ausgezahlt, weil ihm die einfachen Wege ins Ziel ausgegangen sind – und Händler preisen diese Realität in Echtzeit ein.

Der nächste Zwischencheck ist der 15. September, wenn der Senat eine Verfahrensabstimmung abhält, die zeigen wird, ob der Gesetzentwurf noch am Leben ist.

Was ist der CLARITY Act?

Der CLARITY Act (formell der Digital Asset Market Clarity Act, H.R. 3633) ist ein Gesetz zur Marktstruktur, das einen Streit beilegen soll, der schon seit Jahren andauert: Welcher Regulator – die SEC oder die CFTC – welche digitalen Assets beaufsichtigt. Das Repräsentantenhaus hat ihn am 17. Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen verabschiedet. Seitdem liegt er beim Senatsausschuss für Banken, wo Verhandlungen über Krypto-Ethikregeln, Bestimmungen zur Geldwäschebekämpfung und Strukturen für Stablecoin-Belohnungen ihn ausbremsen.

Warum der 15. September wichtig ist – und warum er nicht die Ziellinie ist

Am 8. August hat Senatsmehrheitsführer John Thune die Cloture auf den Antrag eingereicht, das Verfahren für den CLARITY Act aufzunehmen – kurz bevor die Kammer in ihre August-Pause ging. Diese Einreichung setzte eine Verfahrensabstimmung für den 15. September an, den Tag, an dem die Senatoren zurückkehren.

Es lohnt sich, hier sehr präzise zu sein, denn die Abstimmung lässt sich leicht überbewerten. Eine erfolgreiche Cloture-Abstimmung am 15. September würde lediglich die Debatte eröffnen. Sie würde den Gesetzentwurf nicht verabschieden. Danach muss der CLARITY Act immer noch die Debatte im Plenum und ein Änderungsverfahren überstehen, eine zweite 60-Stimmen-Schwelle bei der endgültigen Verabschiedung erreichen, mit der Version aus dem Haus in Einklang gebracht werden und bis auf den Schreibtisch des Präsidenten gelangen – bevor der 31. Dezember ist, wenn das 2026er-Fenster schließt. Der Krypto-Berater des Weißen Hauses, Patrick Witt, hat den 15. September als harten Termin behandelt, bis zu dem der Senat zeigen muss, dass er den Gesetzentwurf überhaupt noch bewegen kann.

Sechzig Stimmen sind die Zahl, die hier alles entscheidet. Republikaner halten zwar die Mehrheit im Senat, aber keine filibuster-sichere, daher braucht die Passage bedeutsame demokratische Unterstützung, die sich bislang noch nicht verfestigt hat.

Was die Quoten tatsächlich bedeuten

Eine Wahrscheinlichkeit von 14% bedeutet nicht, dass der Gesetzentwurf gescheitert ist. Es bedeutet, dass der Markt die Passage derzeit für unwahrscheinlich hält, nicht für unmöglich. Wettmärkte bewegen sich mit neuen Informationen – und diese Bewegung war stark:

• Februar 2026: Quoten nahe 82%, als der Schwung aus dem Ausschussfortschritt stark wirkte

• Ende Juli: Die Quoten fielen auf ungefähr 28% bis 38%, weil der Senat vor der Parlamentspause mit einem Russland-Sanktionspaket und einem Rückstau bei Nominierungen vollgestopft wurde und es keine Zeit im Plenum für den Gesetzentwurf gab

• Mitte August: Die Quoten fielen unter 20%, nachdem der Senat zur Pause ohne Abstimmung vertagt hatte

• 19. August: Die Quoten erholten sich kurzfristig auf nahe 19,5% bis 24,5% – aufgrund erneuter Aufmerksamkeit für die angesetzte Abstimmung am 15. September

• 26. August: Quoten liegen bei 14%

Andere Veranstaltungsorte erzählen eine ähnliche Geschichte mit anderen Zahlen. Kalshi-Händler haben die über 60 Stimmen liegende Unterstützung im Senat näher bei 23% bewertet, und ein XO-Market-Kontrakt setzte die Passage im Jahr 2026 Mitte August auf 19,5%. Die Spanne zwischen den Plattformen ist normal. Unterschiedliche Händlerpools, unterschiedliche Liquidität und unterschiedliche Formulierungen zur Auflösung führen zu leicht verschiedenen Preisen für im Grunde dieselbe Wette. Das konsistente Signal über alle hinweg ist die Richtung: Die Quoten sind seit Februar gefallen, nicht gestiegen.

Warum der Gesetzentwurf weiter Zeit verliert

Drei Dinge haben die Startbahn des CLARITY Acts verkürzt.

Wettstreitende Prioritäten im Senat. Sitzungszeit im Plenum ist knapp, und der Senat hat sie wiederholt mit anderen Geschäften gefüllt – darunter Sanktionsgesetzgebung und ein Rückstau bei Ernennungen für Exekutive und Justiz – noch bevor der Krypto-Gesetzentwurf dran war.

Unaufgelöste politische Grundsatzkonflikte. Streitigkeiten über Krypto-Ethik-Bestimmungen, Standards zur Geldwäschebekämpfung und die Frage, wie Stablecoin-Belohnungen zu behandeln sind, haben verhindert, dass der Gesetzentwurf einen Text erreicht, der genügend Senatoren in beiden Parteien zufriedenstellt.

Der Wahlkalender. Der Kongress hat nur noch eine geringe Anzahl an Arbeitstagen, bevor die Zeit für die Kampagnensaison im Vorfeld der Midterms große Gesetzgebung politisch deutlich schwerer beweglich macht. Miller Whitehouse-Levine, CEO des Solana Policy Institute, hat die Chancen auf eine Passage vor den Midterms auf so niedrig wie 10% veranschlagt und den aktuellen Status des Gesetzes als „August-Relaxations-Purgatorium“ bezeichnet.

Was passiert, wenn der Senat den Gesetzentwurf voranbringt?

Wenn die Cloture-Abstimmung am 15. September gelingt, erwarten Sie, dass sich die Quoten schnell bewegen – ähnlich wie im Februar, als Fortschritte im Ausschuss den Markt von den 40ern in die 80er geschoben haben. Eine erfolgreiche Abstimmung würde die Passage nicht garantieren, aber sie würde die größte Unsicherheit über den Gesetzentwurf entfernen: ob der Senat überhaupt 60 Stimmen zustande bringt, um überhaupt erst darüber zu sprechen.

Wenn die Abstimmung scheitert, wird das praktische Zeitfenster für eine Passage 2026 deutlich enger. Der offizielle Datensatz von Congress.gov würde weiterhin zeigen, dass ein Gesetzentwurf das Repräsentantenhaus passiert hat und eine Cloture-Initiative erreicht hat, mit echtem Fortschritt auf dem Papier – aber die Uhr arbeitet gegen jedes Gesetz, das in einem Wahljahr zweimal neu verhandelt und verabschiedet werden muss.

Was das für Krypto-Märkte bedeutet

Regulatorische Klarheit über die SEC-CFTC-Trennlinie ist eine der am längsten bestehenden Forderungen der Branche, und ihr Fehlen prägt weiterhin, wie Börsen, Verwahrer und Stablecoin-Emittenten ihre Planung für den US-Markt aufstellen. Ein festgefahrener CLARITY Act schafft keine neuen Regeln; er verlängert die aktuelle Unklarheit, und Regulierer haben signalisiert, dass sie nicht abwarten, bis der Kongress sie auflöst. Sowohl SEC-Chef Paul Atkins als auch CFTC-Chef Michael Selig haben beide angedeutet, dass ihre Behörden bei einem weiteren Stillstand des Gesetzgebungspfads unabhängig voneinander mit Krypto-Regeln vorankommen könnten.

Das ist die Spannung, die es sich lohnt, über den 15. September hinaus im Blick zu behalten: ob die Marktstruktur in den USA durch den Kongress definiert wird – oder durch Regulierungsbehörden, die ohne ihn handeln.

FAQ

Was ist der CLARITY Act? Es handelt sich um einen US-Gesetzentwurf, H.R. 3633, der festlegen würde, welche Teile des Marktes für digitale Assets unter die Aufsicht der SEC beziehungsweise der CFTC fallen. Das Repräsentantenhaus hat ihn im Juli 2025 verabschiedet; seitdem wird er im Senat verhandelt.

Was passiert am 15. September? Der Senat hält eine Cloture-Abstimmung über den Antrag, das Gesetzesvorhaben zu behandeln. Eine erfolgreiche Abstimmung eröffnet die Debatte; sie verabschiedet den Gesetzentwurf nicht von allein. Dafür braucht es 60 Stimmen, um zu gelingen.

Warum geben Wettmärkte ihm nur 14% Quoten? Weil eine Passage in diesem Jahr erfordern würde, dass der Senat zwei separate 60-Stimmen-Schwellen überwindet, seinen Text mit der Version des Hauses abstimmt und eine Unterschrift des Präsidenten erhält – und zwar alles in einem sich verknappenden Kalender, bevor die Zeit der Kampagnen im Vorfeld der Midterms die Oberhand gewinnt. Seit Februar sind die Quoten kontinuierlich gefallen, weil sich dieser Pfad verengt hat.

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