Ist die AI / Datenzentrum-Prämie für Galaxy Digital tatsächlich gerechtfertigt oder bereits am Schwinden? Nach den Gewinnen fiel Galaxy Digital um -17%, gefolgt von weiteren -8% am nächsten Tag.
Ist dies eine Gelegenheit, um beim Rückgang zu kaufen, oder sind die Aktien im Vergleich zu den Mitbewerbern immer noch überbewertet?
1/ Gestern haben wir markiert, welche Krypto-Aktien Investoren belohnen… und von welchen sie stillschweigend Abstand nehmen.
Galaxy sitzt genau in der Mitte.
2/ Das Problem von Galaxy ist nicht die Vision, sondern die Vorhersehbarkeit.
Die vierteljährlichen Gewinne werden nach wie vor stark von der Treasury-Exposition und der Marktvolatilität beeinflusst, nicht von wiederkehrenden operativen Cashflows.
Das ist negativ in einer Umgebung, in der Investoren Klarheit verlangen.
3/ Der Markt liebte zunächst die Erzählung über die AI/Datenzentrum-Expansion.
Es half, eine Bewertungsprämie im Vergleich zu anderen Krypto-Finanzunternehmen zu rechtfertigen.
Aber diese Prämie geht von einem sauberen, schnellen Pivot aus — und das Ausführungsrisiko hier ist hoch.
4/ Die Geschichte zählt.
Mike Novogratz hat sich erfolgreich neu erfunden:
Sell-side → Buy-side → Krypto.
Ein weiterer harter Pivot ist möglich, aber nicht garantiert.
5/ Die neuesten Gewinne waren ein Weckruf.
Galaxy berichtete von rund $400M an Verlusten und erinnerte die Investoren daran, wie stark die Ergebnisse noch von Marktschwankungen betroffen sind.
AI-Optionen beseitigen die Gewinnvolatilität nicht über Nacht.
6/ Die Aktienreaktion sagt alles.
Als die Investoren begannen, die AI/Datenzentrum-Bewertung abzuwerten, komprimierte sich die Prämie schnell.
Der Markt zahlt nicht mehr im Voraus für potenzielle Pivots.
7/ Könnte Galaxy schließlich vollständig von Krypto abweichen und sich auf digitale Infrastruktur konzentrieren?
Es ist nicht unmöglich.
Aber bis dieser Übergang vorhersehbare Gewinne liefert, bleibt die Aktie zwischen den Erzählungen festgefahren.
8/ Fazit:
Galaxy ist nicht kaputt, aber es ist auch nicht die sauberste AI- oder Krypto-Aktie.
Es gibt andere krypto-nahe Aktien mit klarerer Positionierung, stärkerem operativem Hebel..
Dort schauen Investoren zunehmend hin, wie wir in unserem Bericht erklären: https://update.10xresearch.com/p/galaxy-digital-loses-hundreds-of-millions-is-the-17-sell-off-justified-or-a-buying-opportunity
