TL;DR
CIRO hat einen Rahmen für die Verwahrung von Krypto- und tokenisierten Vermögenswerten formalisiert, der durch Mitgliedschaftsbedingungen durchgesetzt wird, während permanente Regeln noch in Entwicklung sind.
Der Rahmen verwendet ein gestuftes Treuhändermodell: Tier 1 und Tier 2 können bis zu 100 % des Händler-Kryptos unter höheren Kapital- und Sicherheitsstandards halten.
Die Obergrenzen für andere werden auf 75 % und 40 % verschärft, die interne Verwahrung ist auf 20 % begrenzt, und die Aufsicht beruht auf Überwachung und Durchsetzung zur Anpassung.
Die Selbstregulierungsbehörde für Anlageberater in Kanada, die Canadian Investment Regulatory Organization (CIRO), hat einen vorläufigen Rahmen für die Verwahrung von Krypto- und tokenisierten Vermögenswerten formalisiert und die Erwartungen für Plattformen verschärft, während permanente Regeln noch in Entwicklung sind. Dieses vorläufige Verwahrungsprogramm soll den Anlegerschutz und die betriebliche Klarheit während einer Übergangszeit bieten. In einer Mitteilung am Dienstag sagte CIRO, dass der Rahmen Aufsichtserwartungen für Anlageberater, die Krypto-Handelsplattformen betreiben, festlegt, einschließlich Verwahrungsgrenzen, Trennung von Kundeneigentum und Berichtspflichten, und er gilt durch verbindliche Bedingungen der Mitgliedschaft anstelle von formalen Änderungen des Regelwerks.
Ein gestuftes Verwahrungsmodell, das Grenzen und Resilienztests festlegt
Im Rahmen des Rahmens müssen Händlermitglieder Krypto-Assets entweder bei von CIRO genehmigten digitalen Vermögensverwaltern oder durch interne Verwahrungslösungen halten, die grundlegenden Standards entsprechen. Die Kernbotschaft ist, dass CIRO die Verwahrungserlaubnisse mit messbarer Resilienz verknüpft, nicht mit Markenbildung oder Marktanteil. Der Regulierer führte ein gestuftes Verwahrermodell ein, das Anforderungen an den Anteil der Kundenvermögen knüpft, den ein Verwahrer halten kann. Tier-1- und Tier-2-Verwahrer dürfen bis zu 100% der Krypto eines Händlers halten, jedoch nur mit höheren Kapitalanforderungen, stärkerer Governance und verbesserter Sicherheit, einschließlich unabhängiger externer Cybersecurity-Überprüfungen.
Verwahrer niedrigerer Stufen unterliegen strengeren Konzentrationsgrenzen, um das operationale und Gegenparteisrisiko über Handelsplattformen und Produkte hinweg zu begrenzen. Die Leitplanken des Rahmens zwingen effektiv zu einer Diversifizierung und Qualitätssteigerung in den Lieferketten der Verwahrung. Tier-3-Verwahrer dürfen bis zu 75% der Krypto-Assets eines Händlers halten, und Tier-4-Verwahrer bis zu 40%. Händler, die interne Verwahrung nutzen, sind auf 20% der Krypto-Assets der Kunden begrenzt. CIRO setzte auch Mindestanforderungen an das Kapital von Verwahrern fest, die nach Risiko und Jurisdiktion gestaffelt sind, mit höheren Anforderungen für ausländische Unternehmen, um grenzüberschreitende Durchsetzung und Insolvenzsicherheit widerzuspiegeln.
CIRO sagte, dass die Aufsicht über die Verwahrung durch Überwachung, Berichterstattung und Durchsetzung erfolgen wird, die an die Mitgliedschaftsbedingungen der Händler gebunden ist, sodass es auf Risiken reagieren kann, ohne Anforderungen in permanente Regeln zu verankern. Das Betriebsmodell ist auf Agilität ausgelegt, damit Kontrollen neu kalibriert werden können, wenn sich die Marktstruktur verändert. Der vorläufige Rahmen folgt früheren risikobasierten Maßnahmen, einschließlich der Entscheidung von CIRO vom 6. Februar 2025, Krypto-Fonds von der reduzierten Margin-Berechtigung auszuschließen. Es wird begleitet von politischen Arbeiten, einschließlich der Stellungnahme der Bank von Kanada vom 17. Dezember 2025, dass sie nur hochwertige, fiat-unterstützte Stablecoins in ihrem geplanten Rahmen unterstützen würde.