In den letzten zwei Tagen, nachdem man die Kurs-App geöffnet hat, ist der Goldpreis schon wieder (mal wieder) stark gestiegen. Bis zum Mittag des 27. August lag das Londoner Gold-Spot-Preisniveau bei etwa 4686 US-Dollar pro Unze; Gold-Futures an der COMEX bei 4684,7 US-Dollar – ein neues Hoch seit Mai. In China lag Shanghai Gold Au99,99 bei 999,5 RMB pro Gramm – nur noch einen Schritt von der Marke von 1.000 RMB entfernt. Seit August hat der internationale Goldpreis insgesamt um etwa 14 % zugelegt und steuert auf das stärkste Monatsergebnis seit 1999 zu. Allerdings muss man es klar sagen: So stark der Anstieg auch ist – vom historischen Hoch Ende Januar bei 5626 US-Dollar sind es noch rund 17 %. Das ist eher „starke Erholung“ und noch kein „erneutes Weltwunder“. In der Freundes-朋友圈 werden die Stimmen zum „Gold horten“ wieder lauter: Jetzt einsteigen – fährt man mit dem Schnellzug mit, oder fängt man oben riskant den nächsten Kauf an?
Warum steigt diese Runde gerade?
Erstens: Die Erwartungen an eine Kehrtwende der US-Notenbank (Fed). Im Juli fiel der US-Nonfarm-Employment unerwartet um 23.000 Personen ins Minus, „das kleine Nonfarm“ ADP stieg nur um 44.000; die Markterwartungen, dass die Fed weiter erhöht, kühlen sich schnell ab, der US-Dollar-Index fiel von 101 auf nahe 99. Gold ist die Gegenposition zum Dollar: Wenn der Dollar nachgibt, „lebt“ der Goldpreis auf.
Zweitens: Globale Zentralbanken kaufen eifrig mit echtem Geld. Laut Daten des World Gold Council haben Zentralbanken im 2. Quartal 2026 netto 289 Tonnen Gold gekauft, ein Plus von 62% gegenüber dem Vorjahr – ein neuer historischer Höchststand für dieses Quartal; die chinesische Zentralbank stockt bereits seit 21 Monaten in Folge auf. Das Goldkaufen der Zentralbank wirkt wie ein „Rückkauf durch den Großaktionär“: Physisches Gold wird dauerhaft aus dem Umlaufmarkt herausgezogen – das Fundament ist damit sehr solide.
Drittens: Neubewertung des US-Dollar-Vertrauens. Die ausstehenden Bestände an US-Staatsanleihen liegen bereits bei über 39 Billionen USD; die „Entdollarisierungs“-Erzählung kocht immer wieder neu hoch. Der strategische Wert von Gold als nicht-souveränes Kreditasset wird dadurch neu bewertet.
Also: Kann man jetzt überhaupt kaufen?
Zuerst das Fazit: Es hängt davon ab, wer du bist – nicht davon, was der Goldpreis macht.
① Langfristig ausgerichtete Allokation (empfohlen: 5%–15% des Gesamtvermögens): Die mittelfristig/ langfristigen Logiken – Zentralbanken kaufen Gold, Entdollarisierung, Zinssenkungserwartungen – wurden nicht zerstört. Man kann kaufen, aber mit gestaffelten Käufen (Sparplan/ratierlicher Einstieg) und Käufen bei Rücksetzern, statt heute alles auf einen Schlag. Institute sehen 4000–4100 USD als starken Unterstützungsbereich; ein Rücksetzer dorthin wäre dann der bequemere Einstiegspunkt zum Aufstocken.
② Kurzfristige Spekulation: Ich rate zur Ruhe. Der Anstieg im August lag bei knapp 15%; technisch ist der Markt bereits deutlich überkauft. Am 14. August und am 26. August gab es zweimal tägliche „Sprünge“ nach unten von jeweils über 100 USD. Nach Veröffentlichung der PCE-Daten am Abend des 26. August fiel der Goldpreis zeitweise sogar unter 4610 USD. Das Chance-Risiko-Verhältnis, wenn man hinterherläuft, ist ziemlich schlecht. Mit wenig Risiko abwarten und auf einen Rücksetzer zu warten ist die würdevollere Haltung.
③ Konsumtyp (Hochzeit/Schmuck zum Anziehen): Wenn du es brauchst, kaufe. Aber mach dir eine Sache klar: Der Auszeichnungspreis für Marken-Goldschmuck liegt bereits über 1410 Yuan pro Gramm, während der Ausgangs-/Basispreis für Rohgold bei etwa 1000 Yuan pro Gramm liegt – mehr als 400 Yuan pro Gramm sind Arbeitskosten und Markenaufschlag. Goldschmuck ist Konsum, keine Investition. Wenn du eine Investitionskomponente willst, wähle Anlagegoldbarren oder einen Gold-ETF (z.B. 518880).
Was sagen die Institute zum Ausblick?
Im Basisszenario deuten sowohl die Umfragen der Analysten von Oriental Gold & Credit Rating als auch die von LBMA darauf hin, dass die Goldpreismitte zum Jahresende bei rund 4500 USD liegt. Im optimistischen Szenario (Fed startet Zinssenkungen + beschleunigtes Goldkaufen) sind es 5000 USD und mehr; UBS erwartet 2027 im ersten Halbjahr bis zu 5000 USD, Goldman Sachs und andere sehen 4900–5200 USD. Im pessimistischen Szenario: Wenn sich die Inflation zurückmeldet und gleichzeitig die Liquidität verknappt wird, könnte der Goldpreis einen zweiten Tiefpunkt bei 3800–4000 USD antesten.
Bezeichnend ist Folgendes: Derzeit liegt der Preis bei rund 4685 USD – er liegt damit bereits über dem Zielwert im Basisszenario, aber unter dem Ziel im optimistischen Szenario. Mit anderen Worten: Der Markt preist vorab bereits das „gute Ende“ einer erfolgreichen Zinssenkung ein. Wenn die Daten jedoch enttäuschen, wird ein Rücksetzer nicht sanft ausfallen.
Auf diese vier Dinge solltest du künftig achten: US-CPI und Nonfarm, die Sitzung zur Geldpolitik im September (Zinsentscheid), die monatlichen Daten zum Goldkauf globaler Zentralbanken sowie die Entwicklung des US-Dollar-Index. Diese Dinge sind ehrlicher als die Meinungen irgendeines „Big V“.
Noch ein letzter Satz mit „harter Wahrheit“: Gold ist der Stabilisator im Vermögen einer Familie – kein Gelddrucker. Jede Stimme aus der Geschichte („Es steigt nicht mehr, wirklich nicht“ und „Einfach blind kaufen und man verdient“), wurde vom Markt eines Besseren belehrt. Kaufen kann man nicht „Gold“ allein – entscheidend sind deine Disziplin bei der Positionierung und deine Geduld beim Halten.