#加密恐惧贪婪指数升至74 #比特币64亿美元期权将到期 【US-PCE im Juli springt wieder an: Inflationsklebrigkeit kehrt zurück, die Fed gerät in ein Dilemma】
Die neuesten PCE-Daten gossen dem Markt eiskaltes Wasser: Im Juli stieg der PCE-Preisindex im Jahresvergleich um 3,7% und im Monatsvergleich um 0,2% – beides über den Erwartungen; der Kern-PCE stieg im Jahresvergleich um 3,3% und im Monatsvergleich um 0,2%. Damit ist die Inflation bereits den 65. Monat in Folge deutlich über dem 2%-Ziel der Fed.
Nach Posten betrachtet: Die Preise für Waren fielen im Monatsvergleich um 0,1%, wobei insbesondere Energie und Möbel bremsten; die Dienstleistungspreise stiegen jedoch im Monatsvergleich um 0,3%. Finanzdienstleistungen und Versicherungen legten um 1,2% zu, Wohnen um 0,3% – die kernige „Klebrigkeit“ bleibt stark. Zuvor hatten die USA den Ölpreis durch Konflikte angeheizt: Im Mai erreichte der PCE zeitweise 4,1%. Zwar ist der Ölpreis inzwischen vom Hoch zurückgekommen, doch sind die Verhandlungen zwischen USA und Kanada gescheitert – ein neuer Anstieg der Inflationsbelastung durch Zölle könnte als Nächstes folgen.
Noch schwieriger: Auch die Wirtschaft kühlt ab. Die privaten Konsumausgaben stiegen im Juli nur um 0,2%. Der Warenkonsum geht bereits den zweiten Monat in Folge zurück, und die Sparquote stieg von 2,6% auf 3% – die Menschen beginnen wieder, mehr zu sparen. Das Wachstum der persönlichen Einkommen läuft gerade so schneller als die Inflation. Im zweiten Quartal wuchs das BIP nur um 1,5% – unter dem langfristigen Trend. Die Inflation wird nicht gebremst, aber das Wachstum schwächt sich ab – die Fed wird zunehmend passiv.
Die Fed hält in der Sitzung den Leitzins bei 3,50% bis 3,75% unverändert, doch die Stimmung wird intern immer „hawkisher“. Nach Veröffentlichung der Daten stieg die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September von 36% auf 44% und wird bis Ende des Jahres vollständig mindestens eine Zinserhöhung eingepreist. Beim dieswöchigen Jackson-Hole-Treffen steht Fed-Chefin/Williams? (im Text: „Wash“, gemeint likely Powell? ) als Premiere im Fokus, doch allgemein wird erwartet, dass sie keine eindeutigen Signale geben wird. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sind auf ein neues Hoch seit 2007 gestiegen; Zweifel bleiben, ob die Fed ihr 2%-Ziel tatsächlich einlösen kann.
An der Wall Street ist das Urteil klar: Solange die Inflation in den kommenden Monaten nicht spürbar zurückgeht, ist die Fed jederzeit bereit, die Straffung wieder aufzunehmen. Der 11. September und der August-CPI sind die eigentliche Wegscheide der Politik. Der Eindruck von Stagflation wird immer stärker – für die Notenbank ist das die schwerste Phase geworden. $B2 $BTR $NVDAB
Die neuesten PCE-Daten gossen dem Markt eiskaltes Wasser: Im Juli stieg der PCE-Preisindex im Jahresvergleich um 3,7% und im Monatsvergleich um 0,2% – beides über den Erwartungen; der Kern-PCE stieg im Jahresvergleich um 3,3% und im Monatsvergleich um 0,2%. Damit ist die Inflation bereits den 65. Monat in Folge deutlich über dem 2%-Ziel der Fed.
Nach Posten betrachtet: Die Preise für Waren fielen im Monatsvergleich um 0,1%, wobei insbesondere Energie und Möbel bremsten; die Dienstleistungspreise stiegen jedoch im Monatsvergleich um 0,3%. Finanzdienstleistungen und Versicherungen legten um 1,2% zu, Wohnen um 0,3% – die kernige „Klebrigkeit“ bleibt stark. Zuvor hatten die USA den Ölpreis durch Konflikte angeheizt: Im Mai erreichte der PCE zeitweise 4,1%. Zwar ist der Ölpreis inzwischen vom Hoch zurückgekommen, doch sind die Verhandlungen zwischen USA und Kanada gescheitert – ein neuer Anstieg der Inflationsbelastung durch Zölle könnte als Nächstes folgen.
Noch schwieriger: Auch die Wirtschaft kühlt ab. Die privaten Konsumausgaben stiegen im Juli nur um 0,2%. Der Warenkonsum geht bereits den zweiten Monat in Folge zurück, und die Sparquote stieg von 2,6% auf 3% – die Menschen beginnen wieder, mehr zu sparen. Das Wachstum der persönlichen Einkommen läuft gerade so schneller als die Inflation. Im zweiten Quartal wuchs das BIP nur um 1,5% – unter dem langfristigen Trend. Die Inflation wird nicht gebremst, aber das Wachstum schwächt sich ab – die Fed wird zunehmend passiv.
Die Fed hält in der Sitzung den Leitzins bei 3,50% bis 3,75% unverändert, doch die Stimmung wird intern immer „hawkisher“. Nach Veröffentlichung der Daten stieg die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September von 36% auf 44% und wird bis Ende des Jahres vollständig mindestens eine Zinserhöhung eingepreist. Beim dieswöchigen Jackson-Hole-Treffen steht Fed-Chefin/Williams? (im Text: „Wash“, gemeint likely Powell? ) als Premiere im Fokus, doch allgemein wird erwartet, dass sie keine eindeutigen Signale geben wird. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sind auf ein neues Hoch seit 2007 gestiegen; Zweifel bleiben, ob die Fed ihr 2%-Ziel tatsächlich einlösen kann.
An der Wall Street ist das Urteil klar: Solange die Inflation in den kommenden Monaten nicht spürbar zurückgeht, ist die Fed jederzeit bereit, die Straffung wieder aufzunehmen. Der 11. September und der August-CPI sind die eigentliche Wegscheide der Politik. Der Eindruck von Stagflation wird immer stärker – für die Notenbank ist das die schwerste Phase geworden. $B2 $BTR $NVDAB
