0,02 % — das ist der gesamte Rückgang des S&P 500 auf 7.675,70, und dennoch schreien alle wegen der Zinserhöhungsängste. Die gängige Interpretation: Ein widerstandsfähiger Kern-PCE von 3,3 % hat die hawkischen Erwartungen wieder angeheizt und die Aktien unter Druck gesetzt. Aber der Index hat sich kaum bewegt, und genau diese Divergenz ist die Grafik, die man sich merken sollte.
Die übersehene Variable ist die Stärke der Halbleiter. Der Philadelphia Semiconductor Index stieg um 0,2 % auf 11.611,24, und 19 von 30 Titeln standen im Plus, selbst als Nvidia um 1,59 % fiel. Western Digital legte um 4,02 % zu, Seagate gewann 3,01 % und SanDisk stieg um 1,26 %. Speicher und RAM signalisieren etwas anderes als der Mega-Cap-KI-Bereich.
Die Schlussfolgerung ist klar: Die Schlagzeilen zum PCE von 3,7 % im Jahresvergleich gegenüber 3,6 % in der Erwartung sind weniger entscheidend als die Frage, wohin das Kapital tatsächlich rotiert. Güter-Deflation von 0,1 % monatlich und die zähe Entwicklung der Dienstleistungen bei 0,3 % sind alte Nachrichten. Die eigentliche Story ist: Bei den Halbleitern kommt es zu einer Divergenz gegenüber dem Nasdaq, der um 0,08 % auf 26.130,20 nachgab.
Die übersehene Variable ist die Stärke der Halbleiter. Der Philadelphia Semiconductor Index stieg um 0,2 % auf 11.611,24, und 19 von 30 Titeln standen im Plus, selbst als Nvidia um 1,59 % fiel. Western Digital legte um 4,02 % zu, Seagate gewann 3,01 % und SanDisk stieg um 1,26 %. Speicher und RAM signalisieren etwas anderes als der Mega-Cap-KI-Bereich.
Die Schlussfolgerung ist klar: Die Schlagzeilen zum PCE von 3,7 % im Jahresvergleich gegenüber 3,6 % in der Erwartung sind weniger entscheidend als die Frage, wohin das Kapital tatsächlich rotiert. Güter-Deflation von 0,1 % monatlich und die zähe Entwicklung der Dienstleistungen bei 0,3 % sind alte Nachrichten. Die eigentliche Story ist: Bei den Halbleitern kommt es zu einer Divergenz gegenüber dem Nasdaq, der um 0,08 % auf 26.130,20 nachgab.
