3,3% Kern-PCE kam nicht in Bewegung, und ich hielt an meiner Wette auf eine nachlassende Inflation bis zum Schluss fest. Der Dow fiel um 0,21% auf 53.463,88, der S&P 500 rutschte um 0,02% auf 7.675,70, und ich überzeugte mich davon, dass die 0,1%ige Deflation bei Gütern mehr Gewicht habe als die 0,3%ige Beharrlichkeit bei den Dienstleistungen. Tat sie nicht. Die Dienstleistungsinflation von 0,3% im Monatsvergleich war das Signal, das ich drei Sitzungen lang ignoriert habe.

Ich ging davon aus, dass ein Anstieg von 0,2% im Monatsvergleich bei der Kernrate die Zinserhöhungsängste abkühlen würde. Stattdessen lag der Schlagzeilen-PCE bei 3,7% im Jahresvergleich gegenüber 3,6% erwartet, und der Nasdaq gab nur 0,08% nach auf 26.130,20. Der Markt zuckte kaum zusammen—das heißt, ich war auf ein Volatilitätsereignis positioniert, das der Kursverlauf nie bestätigte.

Nvidia fiel um 1,59% vor den Ergebnissen, und ich stockte meine Position auf, in der Annahme, dass die Schwäche bei PCE das Setup abfedern würde. Das war ein Fehler—ich habe meine Inflationsthese gegen das Risiko vor dem Event getradet. Mit Fed-Chef Warsh am Freitag in Jackson Hole und der bevorstehenden Sitzung am 16. September hätte ich mich zurücknehmen sollen, nicht noch einmal nachlegen. Lektion gespeichert.