Nvidia-Berichtsnacht: erst nachbörslich -3%, dann +5%.
Diese Nacht war unglaublich aufregend. Punkt für Punkt:
Eins: Q2-Umsatz 96,2 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich +106%, davon Rechenzentren 89,0 Milliarden, im Jahresvergleich +117%.
Über den Erwartungen, wirklich drüber. Die Markterwartung lag bei 92,38 Milliarden – und sie machten 96,2 Milliarden.
Dann fiel die Aktie nachbörslich um 3%.
„Über den Erwartungen“ reicht für diese Investorenrunde schon nicht mehr. Entweder „super-super-über den Erwartungen“ oder „jenseits der Vorstellung“ – keine Mitteloption. Diese Marktteilnehmer haben ein noch größeres Hungerprofil als KI selbst.
Zwei: Der echte Auslöser für das +5% nach Börsenschluss war die 70%-Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2028, die der CFO aus der Tasche gezogen hat.
Wie hoch war die Analystenerwartung? 44%.
Nvidia gab historisch zum ersten Mal um ein Jahr früher eine Guidance – und zog die Erwartungen direkt von 44% auf 70%.
Und Huang Renxun sagte wörtlich: „Wir haben zuvor noch nie eine Prognose für ein komplettes Jahr gegeben.“
Zum ersten Mal eine Ausnahme – und dann gleich eine harte Ansage.
Drei: Wörtlich von Huang Renxun: „Wenn es keine Lieferbeschränkungen gäbe, wäre diese Zahl deutlich höher.“
70% sind nicht die Nachfrage-Obergrenze, sondern die Kapazitäts-Obergrenze.
Wie hoch ist die echte Nachfrage? 100%+.
Ein Bernstein-Analyst sagt, dass diese 70% „gegenüber dem früheren Ausblick um 200 Milliarden US-Dollar“ mehr bedeuten.
Übersetzt in klare Worte: Nicht die KI ist nicht mehr gut – es sind die Kapazitäten bei TSMC, die nicht ausreichen.
Vier: Am selben Tag machte „Big Short“-Burry etwas, das man nur schwer begreifen kann.
Er kaufte NVDA-Call-Optionen als Absicherung gegen den Kursanstieg und baute gleichzeitig seine Short-Position in NVDA aus.
Die Short-Position übersteigt mittlerweile 21% des Anlageportfolios.
Er sagte: „Ich verdiene hier nicht nur, um hier Geld zu machen.“ – das ist Risikomanagement, nicht eine Meinungswende.
Auf der einen Seite Angst, dass sie steigt, auf der anderen Seite Angst, dass sie fällt. Diese Aktion ist noch verschlungener als der Aktienkurs von Nvidia selbst.
Fünf: Nvidias Storyline verändert sich.
Von „Kann man wieder über die Erwartungen hinausgehen?“ hin zu „Wann lässt sich der Kapazitätsengpass lösen?“
Das eine ist kurzfristiges Taktieren, das andere ist der langfristige Wachstumspfad.
Vera Rubin ist jetzt vollständig in Betrieb: Jede 1-Gigawatt-Deployment-Einheit eröffnet eine Umsatzchance von 40 Milliarden US-Dollar. Die Capex der Top-5-Kunden sollen im nächsten Jahr auf 1,3 Billionen US-Dollar steigen.
Die Hauptlinie beim KI-Infrastrukturausbau ist längst nicht vorbei.
Diese Nacht war unglaublich aufregend. Punkt für Punkt:
Eins: Q2-Umsatz 96,2 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich +106%, davon Rechenzentren 89,0 Milliarden, im Jahresvergleich +117%.
Über den Erwartungen, wirklich drüber. Die Markterwartung lag bei 92,38 Milliarden – und sie machten 96,2 Milliarden.
Dann fiel die Aktie nachbörslich um 3%.
„Über den Erwartungen“ reicht für diese Investorenrunde schon nicht mehr. Entweder „super-super-über den Erwartungen“ oder „jenseits der Vorstellung“ – keine Mitteloption. Diese Marktteilnehmer haben ein noch größeres Hungerprofil als KI selbst.
Zwei: Der echte Auslöser für das +5% nach Börsenschluss war die 70%-Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2028, die der CFO aus der Tasche gezogen hat.
Wie hoch war die Analystenerwartung? 44%.
Nvidia gab historisch zum ersten Mal um ein Jahr früher eine Guidance – und zog die Erwartungen direkt von 44% auf 70%.
Und Huang Renxun sagte wörtlich: „Wir haben zuvor noch nie eine Prognose für ein komplettes Jahr gegeben.“
Zum ersten Mal eine Ausnahme – und dann gleich eine harte Ansage.
Drei: Wörtlich von Huang Renxun: „Wenn es keine Lieferbeschränkungen gäbe, wäre diese Zahl deutlich höher.“
70% sind nicht die Nachfrage-Obergrenze, sondern die Kapazitäts-Obergrenze.
Wie hoch ist die echte Nachfrage? 100%+.
Ein Bernstein-Analyst sagt, dass diese 70% „gegenüber dem früheren Ausblick um 200 Milliarden US-Dollar“ mehr bedeuten.
Übersetzt in klare Worte: Nicht die KI ist nicht mehr gut – es sind die Kapazitäten bei TSMC, die nicht ausreichen.
Vier: Am selben Tag machte „Big Short“-Burry etwas, das man nur schwer begreifen kann.
Er kaufte NVDA-Call-Optionen als Absicherung gegen den Kursanstieg und baute gleichzeitig seine Short-Position in NVDA aus.
Die Short-Position übersteigt mittlerweile 21% des Anlageportfolios.
Er sagte: „Ich verdiene hier nicht nur, um hier Geld zu machen.“ – das ist Risikomanagement, nicht eine Meinungswende.
Auf der einen Seite Angst, dass sie steigt, auf der anderen Seite Angst, dass sie fällt. Diese Aktion ist noch verschlungener als der Aktienkurs von Nvidia selbst.
Fünf: Nvidias Storyline verändert sich.
Von „Kann man wieder über die Erwartungen hinausgehen?“ hin zu „Wann lässt sich der Kapazitätsengpass lösen?“
Das eine ist kurzfristiges Taktieren, das andere ist der langfristige Wachstumspfad.
Vera Rubin ist jetzt vollständig in Betrieb: Jede 1-Gigawatt-Deployment-Einheit eröffnet eine Umsatzchance von 40 Milliarden US-Dollar. Die Capex der Top-5-Kunden sollen im nächsten Jahr auf 1,3 Billionen US-Dollar steigen.
Die Hauptlinie beim KI-Infrastrukturausbau ist längst nicht vorbei.
