Die Veröffentlichung einer wichtigsten Studie der Bernstein-Investmentbank geht davon aus, dass Bitcoin bis Mitte 2027 auf 150.000 US-Dollar und dann bis 2029 auf 300.000 US-Dollar steigen wird, angetrieben durch die Krise der Staatsverschuldung und die institutionelle Nachfrage.
Charles Edwards hält zurück
Doch der Gründer von Capriole Investments, Charles Edwards, ist der Ansicht, dass dieses historische Szenario nur dann realistisch sein wird, wenn es den Entwicklern von Bitcoin Core gelingt, rechtzeitig eine quantenresistente Verschlüsselung umzusetzen. Seinen Schätzungen zufolge führt die Angst vor dieser Bedrohung zu einem künstlich erhöhten Druck auf den aktuellen Kurs der Währung um 30 %, wodurch, wie er es nennt, ein versteckter „Risikodiskont“ entsteht.
Edwards wies in einem Beitrag auf der Plattform X darauf hin, dass dieses Szenario tatsächlich eintreten würde, wenn „die Entwickler von Bitcoin Core aufwachen“ und das Problem der Quantenberechnung lösen.
Sensibilität der Institutionen für die Sicherheit des Protokolls
Institutionelle Fonds, die in dem Bernstein-Modell die Quelle der Kapitalzuflüsse darstellen, sind besonders empfindlich gegenüber der Sicherheit des Protokolls. Analysten hatten zuvor gewarnt, dass zwischen 20% und 30% der gesamten im Umlauf befindlichen Bitcoin direkt dem Shor-Algorithmus der Quantenberechnung ausgesetzt sind, einschließlich der Wallets aus der Frühzeit – darunter solche, deren öffentliche Schlüssel auf der Blockchain sichtbar sind, wie die von Satoshi Nakamoto.
In diesem Monat hat die Ethereum Foundation ihre Pläne zum Schutz der ersten Schicht bereits angepasst und eine verwundbare Poseidon2-Funktion zugunsten ihrer beiden Algorithmen SHA-256 und BLAKE aufgegeben, mit dem Ziel, die Aktualisierung bis 2029 abzuschließen.
Derzeit diskutieren die Entwickler von Bitcoin Core den Vorschlag BIP-360, der quantenbeständige Adressen auf Basis des ML-DSA-Algorithmus vorsieht. Zusätzlich gibt es einen weitaus radikaleren Vorschlag: BIP-361, der alte, verwundbare Coins nach fünf Jahren Upgrade zwangsweise einfrieren soll. Um diese Arbeit zu beschleunigen, stellte Galaxy Digital im Rahmen der Initiative „Bitcoin Quantum Readiness“ 5 Millionen US-Dollar bereit.
Wie hoch ist der faire Wert von Bitcoin?
Während der Bernstein-Report heute ein Szenario einer „Großen Zyklus“-Phase zeichnet, die sich über die kommenden drei Jahre erstreckt, liefern Glassnode-Daten auf der Blockchain eine realistischere Einschätzung der mittelfristigen Aussichten von Bitcoin. Laut den MVRV-Preis-Spannendiagrammen liegt das rechnerisch gerechtfertigte Hoch des aktuellen Bitcoin-Zyklus derzeit zwischen 134.000 und 180.000 US-Dollar. Um diese Bewegung zu starten, muss der Markt einen zentralen Widerstand bei 70.920 US-Dollar überwinden, wo der wichtigste Kostengrund im aktuellen Positionierungsbestand konzentriert ist und Verkäufer auf diesem Niveau typischerweise aktiver werden.
Damit prallt der makroökonomische Optimismus von Bernstein an einen Widerstand auf der Blockchain nahe 71.000 US-Dollar, während der langfristige Pfad des „Großen Zyklus“ in Richtung 300.000 US-Dollar direkt davon abhängt, wie bereit Bitcoin ist, eine groß angelegte Krypto-Sicherheitsreform umzusetzen.