Tethers Rückzug bei der Finanzierung hat die Obergrenze des Stablecoin-Imperiums offenbart.

Die Geschichte mit einer Bewertung von 500 Milliarden wurde zur Hälfte erzählt, als ein Investor die Pause-Taste drückte.

Reuters zitiert FT mit den Worten: Nachdem Investoren gegen die Bewertung eingestellt wurden, hat Tether die ursprünglich diskutierte Finanzierungsgeschichte von '15 bis 20 Milliarden Dollar' auf einen Bereich von 'mindestens 5 Milliarden Dollar' zurückgezogen.

Das ist keine kleine Reparatur, das ist ein Signal: Stablecoin-Riesen erkennen zum ersten Mal öffentlich an – auch der Kapitalmarkt hat seine Obergrenze.

Denn die Schutzmauer der Stablecoins liegt nicht nur in der Technologie, sondern im Vertrauen, in der Regulierung und in der Frage: 'Wessen Schattenbank bist du überhaupt?'.

In demselben Bericht gibt es noch eine auffällige Zahl: Der Umfang der im Umlauf befindlichen Token von USDT wird auf etwa 1870 Milliarden Dollar geschätzt. Du kannst es nicht mögen, aber du kannst es nicht ignorieren.

Drama ist, dass Tether einerseits bei der Finanzierung zurücktritt und andererseits bei der Vermögensallokation voranschreitet: Reuters erwähnte im Januar, dass der CEO plant, 10% seines eigenen Portfolios in Bitcoin und 10%-15% in Gold zu investieren und sogar die Menge an physischem Gold, das er hält, offengelegt hat.

Übersetzt in Umgangssprache: Es betrachtet sich selbst als einen "Cross-Asset-Reserve-Manager". Das ähnelt einem Staatsfonds und nicht einem "Unternehmen, das Dollar auf der Blockchain ausgibt".