$ETH $TRUMP $UNI SEC: Verwahrungsvorschriften werden gelockert, die Institutionalisierung im Krypto-Sektor bringt wirklich den „zweiten Weg“
Am 25. August reichte die SEC offiziell beim Weißen Haus OMB einen Vorschlag für Verwahrungsregeln für Krypto-Assets ein. Ziel ist es, einen klaren Rahmen dafür zu schaffen, dass Anlageberater digitale Vermögenswerte direkt halten können. Der entscheidendste Satz lautet: Der Vorschlag will „veraltete Anforderungen entfernen“ – das ist ein Signal für Lockerung, nicht für Verschärfung.
Unklare Verwahrungsbestimmungen sind eines der hartnäckigsten Hindernisse für institutionelle Allokationen in Krypto-Assets. Die geltenden Regeln sind für traditionelle Wertpapiere konzipiert und lassen sich nicht an private Schlüssel, Multi-Signature- oder verpfändete Assets anpassen. Das führt dazu, dass viele Berater das indirekte Vorgehen über ETF-Hüllen wählen, um Krypto-Exposures zu erhalten, statt die Assets direkt zu halten. Das erklärt auch, weshalb der Spot-Bitcoin-ETF in Folge sechs Handelstage Zuflüsse von über 2,5 Milliarden US-Dollar verzeichnete – nahezu alle Mittel drängen sich in diesen einen Kanal.
Wenn die neuen Regeln umgesetzt werden, öffnet sich der zweite Kanal: Anlageberater können Krypto-Assets direkt in getrennt verwalteten Konten verwahren und damit die Kosten- und Steuerbehandlungsmöglichkeiten freischalten, die eine ETF-Struktur nicht bieten kann. Das ist besonders bedeutsam, um Mittel von vermögenden Privatkunden und Family Offices anzuziehen.
Der Zeitplan ist jedoch nicht gerade optimistisch. OMB-Prüfung, Ausschussabstimmung, 60 Tage für Stellungnahmen, Überarbeitung, abschließende Abstimmung – der komplette Prozess dauert mindestens mehrere Monate. Bis die endgültigen Regeln in Kraft treten, gilt weiterhin die derzeitige Regelung als einzige anwendbare Vorschrift.
Kurzfristig betrachtet ist diese Nachricht eher ein Stimmungsgewinn als eine sofortige Liquiditätsspritze. Das größere Interesse liegt am Freitag in Woschens Jackson-Hole-Rede – die Makro-Erzählung ist derzeit das wichtigste Narrativ, das die Richtung im Krypto-Sektor bestimmt.
#SEC向白宫提交加密托管规则提案 #比特币64亿美元期权将到期 #伊朗称与阿曼霍尔木兹协议未敲定
Am 25. August reichte die SEC offiziell beim Weißen Haus OMB einen Vorschlag für Verwahrungsregeln für Krypto-Assets ein. Ziel ist es, einen klaren Rahmen dafür zu schaffen, dass Anlageberater digitale Vermögenswerte direkt halten können. Der entscheidendste Satz lautet: Der Vorschlag will „veraltete Anforderungen entfernen“ – das ist ein Signal für Lockerung, nicht für Verschärfung.
Unklare Verwahrungsbestimmungen sind eines der hartnäckigsten Hindernisse für institutionelle Allokationen in Krypto-Assets. Die geltenden Regeln sind für traditionelle Wertpapiere konzipiert und lassen sich nicht an private Schlüssel, Multi-Signature- oder verpfändete Assets anpassen. Das führt dazu, dass viele Berater das indirekte Vorgehen über ETF-Hüllen wählen, um Krypto-Exposures zu erhalten, statt die Assets direkt zu halten. Das erklärt auch, weshalb der Spot-Bitcoin-ETF in Folge sechs Handelstage Zuflüsse von über 2,5 Milliarden US-Dollar verzeichnete – nahezu alle Mittel drängen sich in diesen einen Kanal.
Wenn die neuen Regeln umgesetzt werden, öffnet sich der zweite Kanal: Anlageberater können Krypto-Assets direkt in getrennt verwalteten Konten verwahren und damit die Kosten- und Steuerbehandlungsmöglichkeiten freischalten, die eine ETF-Struktur nicht bieten kann. Das ist besonders bedeutsam, um Mittel von vermögenden Privatkunden und Family Offices anzuziehen.
Der Zeitplan ist jedoch nicht gerade optimistisch. OMB-Prüfung, Ausschussabstimmung, 60 Tage für Stellungnahmen, Überarbeitung, abschließende Abstimmung – der komplette Prozess dauert mindestens mehrere Monate. Bis die endgültigen Regeln in Kraft treten, gilt weiterhin die derzeitige Regelung als einzige anwendbare Vorschrift.
Kurzfristig betrachtet ist diese Nachricht eher ein Stimmungsgewinn als eine sofortige Liquiditätsspritze. Das größere Interesse liegt am Freitag in Woschens Jackson-Hole-Rede – die Makro-Erzählung ist derzeit das wichtigste Narrativ, das die Richtung im Krypto-Sektor bestimmt.
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