Die Gruppen wollen, dass Regulierungsbehörden einen Weg für den rund um die Uhr stattfindenden Handel mit Energie-Derivaten auf US-Plattformen öffnen.
Das Hyperliquid Policy Center hat gemeinsam mit der Handelsplattform tradeXYZ die Commodity Futures Trading Commission formell dazu aufgerufen, in den Vereinigten Staaten einen regulatorischen Pfad für Energie-Perpetuals zu eröffnen. Der Vorstoß zielt insbesondere auf Öl-Perpetuals ab, eine Derivatstruktur, die auf Offshore-Krypto-Börsen seit langem beliebt ist, aber in den inländischen regulierten Märkten weitgehend fehlt.
Perpetual Contracts unterscheiden sich von standardmäßigen Futures dadurch, dass sie kein Verfallsdatum haben. Händler können Positionen unbegrenzt halten; dabei werden in regelmäßigen Abständen Funding-Rates zwischen Long- und Short-Inhabern ausgetauscht, um die Preise an den zugrunde liegenden Vermögenswert zu koppeln. Diese Struktur ist in den vergangenen mehreren Jahren zu einem dominierenden Handelsformat in den Märkten für Krypto-Derivate geworden.
Die Übertragung dieses Modells auf Öl und andere Energie-Commoditys würde einen erheblichen Wandel für die Marktstruktur in den USA bedeuten. Traditionelle Öl-Terminkontrakte werden nach festen Zeitplänen über Börsen wie die CME gehandelt, wobei die Kontrakte zu vorgegebenen Daten auslaufen. Ein Perpetual-Format würde einen kontinuierlichen, 24/7-Handel mit an Öl gebundener Exposition ermöglichen – etwas, das derzeit nicht über regulierte US-Veranstaltungsorte verfügbar ist.
Der Vorstoß erfolgt, während die CFTC weiterhin darum ringt, wie Perpetual-Style-Produkte breitergehend zu klassifizieren und zu beaufsichtigen sind. Krypto-Perpetual-Swaps befinden sich bereits in einer Art Grauzone für US-Regulierer, wobei der Großteil des Volumens auf Offshore-Plattformen entfällt, auf die US-Händler nur über Umwege zugreifen können. Damit Energie-Perpetuals unter einen inländischen Regulierungsrahmen gebracht werden, müsste die Behörde klare Regeln für Margin, Verwahrung und Marktsurveillance definieren.
Hyperliquid, die dezentrale Derivatebörse, die mit dem Hyperliquid Policy Center verbunden ist, hat einen großen Teil ihres Geschäfts um den Handel mit Perpetual-Futures aufgebaut, vor allem für Krypto-Assets. Die Ausweitung dieses Modells auf physische Commodities wie Öl würde die Ambitionen der Plattform deutlich über digitale Assets hinaus erweitern. TradeXYZ, die andere Partei in der Einreichung, positioniert sich in diesem konkreten regulatorischen Vorhaben neben Hyperliquid.
Der Zeitpunkt spiegelt ein breiteres Muster wider, bei dem kryptonahe Unternehmen eine engere Einbindung mit US-Regulierern suchen, statt ausschließlich offshore tätig zu sein. Branchenakteure haben zunehmend argumentiert, dass klare Bundesregeln – statt Unklarheit – Händler besser schützen und ein konformes Marktwachstum fördern würden. Energie-Perpetuals würden auf die Probe stellen, wie weit sich dieses Argument über Krypto-Assets hinaus auf traditionelle Commodity-Märkte erstreckt.
Es bleibt unklar, wie die CFTC auf die Anfrage reagieren wird oder welcher Zeitplan einem etwaigen Regelsetzungsprozess folgen könnte. Veränderungen in der Struktur von Commodity-Märkten dieses Ausmaßes beinhalten typischerweise lange Kommentierungsfristen, Branchenkonsultationen und eine sorgfältige Prüfung des systemischen Risikos. Die Behörde hat nicht angegeben, wann sie möglicherweise formale Leitlinien zu dem Vorschlag herausgeben könnte.
Marktauswirkungen
Falls die CFTC letztlich einen Weg für Energie-Perpetuals schafft, könnte das umgestalten, wie US-Händler auf Ölpreis-Exposure zugreifen – mit einer kontinuierlich gehandelten Alternative zu Terminkontrakten mit festem Ablauf. Das würde auch Perpetual-Kontraktstrukturen für physische Rohstoffe jenseits von Krypto-Assets bestätigen und möglicherweise ähnliche Vorschläge für Erdgas, Metalle oder Agrarprodukte nach sich ziehen.
Vorerst handelt es sich bei der Anfrage um einen regulatorischen Vorstoß und nicht um ein genehmigtes Produkt. Daher wird derzeit kein US-Öl-Perpetual-Markt unter der Aufsicht der CFTC gehandelt. Energiehändler und die bestehenden Terminbörsen werden das voraussichtlich genau beobachten, da ein neues Perpetual-Regelwerk die Liquiditätsmuster und den Wettbewerb innerhalb der etablierten Commodity-Derivatemärkte beeinflussen könnte.
Der Vorschlag signalisiert weiterhin das Interesse kryptonativer Unternehmen, den Handel mit Perpetual-Kontrakten in traditionelle Commodity-Märkte auszudehnen – doch jede regulatorische Änderung steht noch unter der Prüfung durch die CFTC.
Häufig gestellte Fragen
Was sind Energie-Perpetuals?
Energie-Perpetuals sind Perpetual-Futures-Kontrakte, die an Commodities wie Öl gebunden sind und einen kontinuierlichen Handel ohne festes Ablaufdatum ermöglichen – im Unterschied zu standardmäßigen Futures.
Wer bittet die CFTC zu handeln?
Der Hyperliquid Policy Center und die Handelsplattform tradeXYZ haben gemeinsam die Commodity Futures Trading Commission aufgefordert, einen regulatorischen Pfad für diese Kontrakte zu schaffen.
Sind Öl-Perpetuals derzeit an regulierten US-Börsen verfügbar?
Nein. Die US-Ölmärkte werden derzeit nicht über herkömmliche Terminmarkt-Kontrakte mit festem Ablaufdatum gehandelt, und Perpetual-Style-Ölkontrakte sind inländisch noch nicht reguliert.
Hat die CFTC auf die Anfrage reagiert?
Wie berichtet hat die CFTC keine formale Leitlinie oder einen Zeitplan für die Überprüfung des Vorschlags veröffentlicht.
Ursprünglich berichtet von AltcoinGordon, geschrieben von Amelia Brooks. Mit Erlaubnis neu veröffentlicht.
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Der Beitrag „Hyperliquid Policy Center und tradeXYZ Push CFTC for U.S. Oil Perpetuals Framework“ erschien zuerst auf TheCoinrise.com.