Bitcoin fiel gerade stark auf 74.680 USD, hauptsächlich aufgrund einer Liquidationswelle auf dem Futures-Markt. Wenn man jedoch die Makroökonomie, Derivate und Geldströme genau betrachtet, ist das Gesamtbild nicht so negativ, wie es der Preis widerspiegelt.
Hier sind die 4 Hauptpunkte laut der Analyse von Cointelegraph:
1️⃣ Die Makroökonomie hat den extremen risk-off Zustand noch nicht erreicht
Die Rendite von 2-jährigen US-Anleihen liegt bei etwa 3,54 %, nahezu unverändert im Vergleich zu den Vorwochen.
Der S&P 500 liegt nur etwa 0,4 % unter dem ATH, was zeigt, dass der Aktienmarkt weiterhin glaubt, dass die US-Haushaltsproblematik kurzfristig ist.
→ Wenn die makroökonomische Krise wirklich ernst ist, haben diese Indikatoren viel stärker reagiert.
2️⃣ Der Derivatemarkt hält sich ziemlich gut
$BTC ist um 40,8 % vom ATH gefallen, aber die Futures sind noch nicht in Backwardation - ein wichtiges Zeichen dafür, dass die Short-Seite noch nicht eindeutig dominant ist.
Der Basiszinssatz der 2-monatigen BTC-Futures liegt derzeit bei etwa 3 %, was auf eine relativ schwache Long-Nachfrage hinweist. Unter neutralen Bedingungen liegt dieser Index normalerweise im Bereich von 5-10 %.
Dennoch bleibt das Open Interest bei etwa 40 Milliarden USD, nur um 10 % in 30 Tagen gesunken, was zeigt, dass der Derivatemarkt nicht unter Stress steht.
3️⃣ Bitcoin-ETFs werden abgezogen, aber das ist noch kein „Ausstieg“
Der Nettogeldfluss von 3,2 Milliarden USD entspricht nur <3 % des gesamten AUM des BTC-Spot-ETFs.
Diese Zahl ist eher korrektiv als ein „Ausstieg aus Bitcoin“.
4️⃣ Die Sorge um die Strategie (MSTR) ist übertrieben
Die Strategie hat keine Klausel, die den Verkauf von BTC zu einem bestimmten Preis vorschreibt.
Das Unternehmen hält 1,44 Milliarden USD in Bargeld, genug, um finanzielle Verpflichtungen im schlimmsten Fall zu erfüllen.
→ Das Risiko, Bitcoin $BTC verkaufen zu müssen, ist sehr gering.
👉 $BTC könnte kurzfristig noch schwanken, während der Markt den jüngsten Rückgang „verdaut“. Betrachtet man jedoch die Makroökonomie, Derivate und Geldströme, spielt der Bereich von 75K USD eine starke Unterstützung, und es ist sehr wahrscheinlich, dass dies der Preisboden von BTC im Jahr 2026 ist.
Wie seht ihr diese Perspektive?