$BTR $B2 $DOGE PCE-Daten sind da, es knallt! Insgesamt stieg der PCE im Jahresvergleich um 3,7 %—er ist im Grunde nicht gefallen. Der Markt hatte eigentlich gehofft, dass er auf 3,6 % sinkt, aber dann kam wieder Stillstand. Der Kern-PCE liegt seit 65 Monaten kontinuierlich über dem Ziel von 2 %—diese Inflationshartnäckigkeit ist wirklich kein Spaß.

Noch verrückter: Goldman Sachs meint, der Aktienmarkt sei so stark gestiegen, dass auch die Managementgebühren der Portfolios mit angezogen hätten und so die Inflation noch weiter nach oben geschoben wurde. KI und Rechenzentren treiben zudem Hardware- und Softwarepreise nach oben—die Logik ist zwar verschlungen, aber die Realität ist leider genau so magisch. Im Juli stiegen die Einnahmen um 0,4 %, aber abzüglich der Preissteigerungen stieg der tatsächliche Konsum nur um weniger als 0,1 %. Klartext: Die Löhne sind gestiegen—aber leider nur auf dem Papier; die Kaufkraft wurde von der Inflation aufgefressen.

Jetzt zeigt das CME: Die Wahrscheinlichkeit, dass im September nicht weiter erhöht wird, liegt bei 60 %, eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 40 %. Gleichzeitig haben im Juli bereits drei Amtsträger für eine Zinserhöhung gestimmt—die Uneinigkeit innerhalb der Behörde liegt offen auf dem Tisch. Die Rede von Waller am Freitag beim Jackson Hole ist dann erst der richtige Kracher; möglicherweise wird sie härter ausfallen als diese heutigen Daten.

Mein Gefühl: Die Einmonatsdaten sind stark von Rauschen geprägt. Ende September wird die BEA die statistische Methode womöglich noch anpassen; was wir heute sehen, könnte später noch korrigiert werden. Falls die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen wieder hochziehen, dürfte es für hoch bewertete Tech-Aktien ziemlich hart werden. Nicht eilig hinterherlaufen—wartet lieber ab, was Waller am Freitag sagt.

Was meint ihr: Wird im September erhöht oder nicht? Schreibt es in die Kommentare. Meine persönliche Einschätzung, keine Anlageberatung.#比特币64亿美元期权将到期 #美伊据报达成停火共识