Der von CoinMarketCap verfolgte „Fear and Greed Index“ (Angst- und Gier-Index) ist gestern (25. August) in einem Sprung über die Marke von 80 hinausgeschossen und auf 81 gestiegen. Damit ist der Markt offiziell in den Zustand „extreme Gier“ übergegangen – das ist das erste Mal seit dem Bullenmarkt-Hoch Ende 2024.
Dies ist die einzige Aufzeichnung, bei der der Trend seit Bestehen der Daten direkt von „extremer Angst“ auf „extreme Gier“ umgeschlagen ist. Was bedeutet dieser beispiellose Stimmungswechsel eigentlich?
Halbjahr erledigt Bullen- und Bärenphase – wer steckt dahinter?
Erinnerst du dich noch an den Februar dieses Jahres? Der Markt war von Trauer geprägt. Der Index fiel auf 5 – vergleichbar mit der Verzweiflung nach dem FTX-Crash 2022. Die Quelle dieser Panik lag damals nicht im Krypto-Sektor selbst, sondern in einem globalen geopolitischen Black Swan: Es kursierte eine Zeit lang die Meldung, dass Trump möglicherweise gegen den Iran militärisch vorgehen könnte, was zu einem sprunghaften Anstieg der Ölpreise und der Inflations-Erwartungen führte und die Hoffnung auf Zinssenkungen durch die Fed zunichte machte. Technologiewerte und Kryptowährungen brachen daraufhin gleichzeitig ein. In der Panik wurde Bitcoin zeitweise von seinem Hoch regelrecht abgeschossen.
Doch nur sechs Monate später hat sich die Stimmung um 180 Grad gedreht. Der Antrieb für diese Welle der Gier ist die einfachste und brutalste Logik: der Preis. Gestern noch hat eine große bullische Kerze bei Bitcoin die Marke von 80.000 US-Dollar klar zurückerobert; im Tagesverlauf wurde mit 81.270 US-Dollar sogar ein Hoch erreicht. Die Bären riefen schon „Hilfe“, und innerhalb einer Nacht wurden im gesamten Netz über 90.000 Menschen liquidiert, mit einem Abrechnungsvolumen von insgesamt rund 650 Millionen US-Dollar.
Ist 81 die Top-Warnung oder ein Signal für die Beschleunigung?
Historisch gesehen verhält sich das Signal „extreme Gier“ wie ein tückisches Rätsel: Es deutet mal auf Risiken hin und liefert mal zugleich eine Bestätigung für den Trend.
Die Bären sagen: Das ist das Warnsignal für „Top-Verkäufe“.
Vergessen Sie nicht die Lektion von November 2024. Damals war die Marktstimmung ebenfalls auf dem Höhepunkt: Der Index stieg zeitweise bis auf 78, nahe an den Bereich „extreme Gier“. Und was ist dann passiert? Anschließend folgte eine große Blutbads-Session: Bitcoin fiel innerhalb eines Monats um 30 %, vom historischen Hoch bei rund 126.000 US-Dollar bis auf ein Tief von mindestens 85.000 US-Dollar.
Die Bullen sagen: Das ist der Anstoß für eine „Trendbestätigung“.
Allerdings ist extreme Gier, insbesondere in der frühen Phase eines Trends, eher ein positives Signal. Ein Bericht von K33 Research zeigt, dass, wenn der Index die Marke von 90 überschreitet, die durchschnittliche Rendite in den kommenden Wochen und innerhalb eines Monats tatsächlich positiv ist. Erreicht der Index zum Beispiel 95, liegt die durchschnittliche Rendite im nächsten Monat sogar bei bis zu 36 %. Weitere historische Daten deuten darauf hin, dass der Gierbereich 80–90 sehr häufig mit einem „einseitigen Aufwärtstrend“ einhergeht. Ihrer Ansicht nach ist das eher eine „Momentum-Bestätigung“ als ein Indikator zum Abbau von Positionen.
Das bald stattfindende Jackson-Hole-Treffen der Notenbanker weltweit. Der neue Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Wosch, wird eine Grundsatzrede halten. Wird er mit Tauben-Signalen „weiter abwarten“ signalisieren und das Markttreiben heimlich absegnen? Oder wird er, um die Glaubwürdigkeit der Notenbank zu wahren, seine hawkische Haltung bekräftigen und dem Markt eine kalte Dusche verpassen? Jede einzelne Aussage von ihm könnte zum Zündfunken für die nächste Marktbewegung werden.
