$BTC $ETH $BNB 【Bernstein: BTC-Langfrist-These bleibt unverändert, die Bewertungslogik für Strategy wird neu berechnet】

Bernsteins aktueller Research-Bericht sendet ein starkes Signal: Der langfristige Zyklus von Bitcoin ist noch nicht abgeschlossen. Man erwartet, dass BTC bis spätestens Mitte 2027 150.000 US-Dollar erreicht und um die Zeit vor bzw. um 2029 herum einen Spitzenwert von 300.000 US-Dollar ansteuert.

Noch interessanter ist jedoch, dass Bernstein weiterhin die Strategy-Einstufung „Outperform“ beibehält, aber das Kursziel von 450 US-Dollar auf 350 US-Dollar senkt. Der Kern der Entscheidung liegt nicht darin, Bitcoin infrage zu stellen, sondern darin, die Erwartungen an den Marktzyklus anzupassen und dabei die durch fortlaufende zusätzliche Emissionen verursachte Verwässerung des Eigenkapitals erneut in das Bewertungsmodell einzubeziehen.

Das bedeutet: Sich bullish für BTC zu zeigen, heißt nicht zwangsläufig, blind auf alle „Bitcoin-Related Stocks“ in gleicher Weise zu setzen. Die eigentliche Bewährungsprobe verlagert sich vom bloßen Anstieg des Kurses hin zu Takt und Rahmenbedingungen der Finanzierung, der Struktur der gehaltenen Bestände sowie der Fähigkeit, Bewertungsdruck standzuhalten.
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