【市场回顾】
1.金银市场：昨夜今晨，伦敦金震荡上涨，并站回4900美元关口，最终收涨6.13%，报4946.67美元/盎司；伦敦银盘中一度大涨超10%，并重回89美元上方，但夜间回吐部分涨幅，最终收涨7.68%，报85.20美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨4.20%，报1108.8元/克，沪银主力合约收涨5.93%，报22393元/千克。
2.美元指数：美元指数震荡下行，盘中一度有反弹，但随后迅速回吐涨幅，最终收跌0.23%，报97.39。
3.美债收益率：10年期美债收益率高位盘整，最终收报4.279%。
4.人民币兑美元汇率: 人民币兑美元汇率延续延续升值走势，收于6.9397，涨幅0.07%。

【重要资讯】
1.海外市场：据外媒报道，欧盟将向美国提出建立关键矿产伙伴关系的构想。知情人士透露，欧盟已准备好在三个月内与美国签署一份谅解备忘录，制定一项“战略伙伴关系路线图”，该伙伴关系旨在共同寻找关键矿产的供应渠道。谅解备忘录建议，欧盟和美国探索联合开展关键矿产项目，并研究价格支持机制，同时建议采取措施，防止外部矿产供应过剩及其他形式的市场冲击。
2.美国政府：特朗普签署法案以结束政府部分停摆。
3.地缘政治：美官员称美军击落一架接近“林肯”号航母的伊朗无人机；白宫：尽管伊朗方面要求对会谈地点和形式作出调整，美伊之间的会谈仍计划于本周举行，美方仍保留军事选项；据悉伊朗武装快艇在霍尔木兹海峡试图逼停美籍油轮未遂。
4.美联储观点：美联储巴尔金：降息措施支撑就业市场，抗通胀任务仍待完成最后一步；理事米兰：今年需降息略高于一个百分点；对金属市场价格波动不作过多解读；从长期来看，希望美联储资产负债表规模更小。
5.美联储观察：美联储到3月降息25个基点的概率为8.9%，维持利率不变的概率为91.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为22.5%，维持利率不变的概率为76.0%，累计降息50个基点的概率为1.5%。到6月累计降息25个基点的概率为46%。

【逻辑分析】
昨夜今晨，金银延续震荡上行走势，且白银表现出了更大的向上的弹性，市场情绪显著回暖。需注意近日的几个事件的边际变化：包括特朗普政府宣布将斥资120亿美元建立关键矿产战略储备，全球最大的白银ETF单日持仓量激增1000吨，中国有色金属工业协公布的完善铜资源储备体系建设的消息，以及欧盟拟与美国推进关键矿产伙伴关系。我们仍然认为本轮金银历史级别的调整主要源于市场情绪的宣泄和风险的释放，宏观环境暂未发生转向，往后市看，金银市场交易主线有望逐渐回归到逆全球化趋势下的大国博弈、关键资源的争夺和美国的利率周期博弈上来，但国内临近春节，市场流动性可能缓慢下降，操作上可仍以风险控制为重。

【交易策略】
1.单边：沪金背靠20日均线支撑持有多单；沪银背靠30日均线谨慎持有多单，轻仓为宜。
2.套利：观望。
3.期权：沪金、沪银牛市看涨价差策略。

以上观点仅供参考