$ETH $DOGE $BNB 美债40万亿了，比特币居然在暴涨。看着八竿子打不着的两件事，放一起看才有意思。
Am 18. August ist US-Staatsanleihen offiziell die Schwelle von 40 Billionen überschritten, und das Finanzministerium drehte sich gleich um und weitete Long-Bond-Repo-Geschäfte aus. Bitcoin schoss daraufhin direkt auf 80.000, seit August ist er um 28% gestiegen. Reuters formuliert es ganz offen: Schwäche des US-Dollars, Schuldenangst und die stabilisierenden Maßnahmen des Finanzministeriums – alles das füttert den Bitcoin. Am 24. August haben die USA außerdem noch eine „Quantum-Ready“-Arbeitsgruppe auf den Weg gebracht; die dritte Arbeitslinie richtet sich direkt auf das Risiko digitaler Assets.
Zieht man das zusammen, könnte es den USA bei dem Ganzen weniger darum gehen, wie hoch Bitcoin steigt, sondern vielmehr um die Kontrolle über das Finanzsystem der nächsten Generation.
40 Billionen klingen zwar erschreckend, doch das eigentliche Problem ist: Wer wird künftig die Zeche bezahlen? Sind US-Dollar-Vermögenswerte weiterhin attraktiv? Die Renditen bei Langläufern durchbrachen zeitweise sogar die 5,3%-Marke. Je mehr die Zinsen laufen, desto größer werden die Zinslast und desto größer der finanzielle Druck. Man kann also nur weiter Anleihen ausgeben – und der Markt verlangt gleichzeitig noch höhere Renditen. Ein Teufelskreis. Deshalb eilt das Finanzministerium mit dem Rückkauf von Langläufern: Es will nicht, dass die langfristigen Finanzierungskosten außer Kontrolle geraten.
In dieser Phase ist ein Bitcoin-Explosion also nicht weiter überraschend. Wenn der Markt sieht, dass man „Wasser durchlässt“, zurückkauft und dass künftig womöglich Zinssenkungen kommen könnten, sucht er natürlich nach Absicherungen gegen eine Abwertung des US-Dollars. Gold ist eine davon, Bitcoin ist eine andere – beides wird zunehmend zu einer Art „Gold mit hoher Volatilität“.
Doch das wirklich Durchschlagende ist die nächste Etappe: Stablecoins. Stablecoins bedeuten, dass der US-Dollar ein neues Kostüm bekommt und auf der Blockchain als Zahlungsstrom läuft. Die Emittenten müssen dafür echte US-Dollars und US-Staatsanleihen als Reserven vorhalten. Je größer der Stablecoin-Umfang, desto größer ist allerdings auch der globale Bedarf an US-Dollar-Vermögenswerten. Das ist keine „Umarmung der Krypto-Community“, das ist die Verlagerung des US-Dollars vom Bankensystem in ein digitales Netzwerk.
Darum ist in Zukunft sehr wahrscheinlich folgende Struktur entscheidend: US-Staatsanleihen sind der Kern-Asset, Stablecoins sind die digitale „US-Dollar-Passage“ in der digitalen Welt, und Bitcoin ist digitales Gold. Die USA wollen Bitcoin nicht auslöschen, sondern es in die USD-Ordnung einbetten – ETF, Börsen, Banken, Regulierung alles muss nachziehen, und dann wird man mit Quanten-Sicherheit die Basis-Patches auf Ebene der Infrastruktur nachbessern.
40 Billionen US-Staatsanleihen, 80.000 Bitcoin. Das sieht aus wie eine Krise innerhalb des USD-Systems, doch tatsächlich könnte es eher darum gehen, dass das USD-System seine Basis austauscht. Was wirklich geschützt werden muss, war und ist nie der Dollar-Preis, sondern die zentrale Position des US-Dollars im Finanzsystem der nächsten Generation.#美伊据报达成停火共识 #比特币受阻于81000美元50周均线
Am 18. August ist US-Staatsanleihen offiziell die Schwelle von 40 Billionen überschritten, und das Finanzministerium drehte sich gleich um und weitete Long-Bond-Repo-Geschäfte aus. Bitcoin schoss daraufhin direkt auf 80.000, seit August ist er um 28% gestiegen. Reuters formuliert es ganz offen: Schwäche des US-Dollars, Schuldenangst und die stabilisierenden Maßnahmen des Finanzministeriums – alles das füttert den Bitcoin. Am 24. August haben die USA außerdem noch eine „Quantum-Ready“-Arbeitsgruppe auf den Weg gebracht; die dritte Arbeitslinie richtet sich direkt auf das Risiko digitaler Assets.
Zieht man das zusammen, könnte es den USA bei dem Ganzen weniger darum gehen, wie hoch Bitcoin steigt, sondern vielmehr um die Kontrolle über das Finanzsystem der nächsten Generation.
40 Billionen klingen zwar erschreckend, doch das eigentliche Problem ist: Wer wird künftig die Zeche bezahlen? Sind US-Dollar-Vermögenswerte weiterhin attraktiv? Die Renditen bei Langläufern durchbrachen zeitweise sogar die 5,3%-Marke. Je mehr die Zinsen laufen, desto größer werden die Zinslast und desto größer der finanzielle Druck. Man kann also nur weiter Anleihen ausgeben – und der Markt verlangt gleichzeitig noch höhere Renditen. Ein Teufelskreis. Deshalb eilt das Finanzministerium mit dem Rückkauf von Langläufern: Es will nicht, dass die langfristigen Finanzierungskosten außer Kontrolle geraten.
In dieser Phase ist ein Bitcoin-Explosion also nicht weiter überraschend. Wenn der Markt sieht, dass man „Wasser durchlässt“, zurückkauft und dass künftig womöglich Zinssenkungen kommen könnten, sucht er natürlich nach Absicherungen gegen eine Abwertung des US-Dollars. Gold ist eine davon, Bitcoin ist eine andere – beides wird zunehmend zu einer Art „Gold mit hoher Volatilität“.
Doch das wirklich Durchschlagende ist die nächste Etappe: Stablecoins. Stablecoins bedeuten, dass der US-Dollar ein neues Kostüm bekommt und auf der Blockchain als Zahlungsstrom läuft. Die Emittenten müssen dafür echte US-Dollars und US-Staatsanleihen als Reserven vorhalten. Je größer der Stablecoin-Umfang, desto größer ist allerdings auch der globale Bedarf an US-Dollar-Vermögenswerten. Das ist keine „Umarmung der Krypto-Community“, das ist die Verlagerung des US-Dollars vom Bankensystem in ein digitales Netzwerk.
Darum ist in Zukunft sehr wahrscheinlich folgende Struktur entscheidend: US-Staatsanleihen sind der Kern-Asset, Stablecoins sind die digitale „US-Dollar-Passage“ in der digitalen Welt, und Bitcoin ist digitales Gold. Die USA wollen Bitcoin nicht auslöschen, sondern es in die USD-Ordnung einbetten – ETF, Börsen, Banken, Regulierung alles muss nachziehen, und dann wird man mit Quanten-Sicherheit die Basis-Patches auf Ebene der Infrastruktur nachbessern.
40 Billionen US-Staatsanleihen, 80.000 Bitcoin. Das sieht aus wie eine Krise innerhalb des USD-Systems, doch tatsächlich könnte es eher darum gehen, dass das USD-System seine Basis austauscht. Was wirklich geschützt werden muss, war und ist nie der Dollar-Preis, sondern die zentrale Position des US-Dollars im Finanzsystem der nächsten Generation.#美伊据报达成停火共识 #比特币受阻于81000美元50周均线
