$BTC Anteil der offenen Kontrakte ist auf 12% gefallen, und genau das macht mich bei einem kurzfristigen Anstieg wieder ein Stück vorsichtiger. Vorher ging es von 75.000 auf die Gegend um 80.000, viele sagten, das sei ein Comeback des Spot-Bullenmarkts, aber die Kontraktdaten stützen das nicht. Es wirkt eher so, als sei die Short-Seite zu voll gestapelt: Wenn der Kurs einmal zurückspringt, werden Ketten-Stops ausgelöst, Leerverkaufs-Positionsinhaber müssen schließen, und die nachfolgende Geldnachfrage drückt den Anstieg immer weiter nach oben. Jetzt ist das Open Interest stark eingebrochen – das zeigt, dass die grundlegenden “Liquidationen” weitgehend durch sind und die eingeklemmte “Treibstoffmenge” deutlich geringer ausfällt. Die Stimmung hat zudem direkt von Angst zu extremer Gier gewechselt – das ist das erste Mal seit 2024, und normalerweise heißt das: Die kurzfristige Kaufkraft wird schnell aufgebraucht. Meine Einschätzung ist, dass BTC an der Marke von 80.000 kaum sofort stabil bleiben kann; wahrscheinlicher ist ein Rücksetzer auf 75.000–78.000, um dort wieder Kraft zu sammeln. Wenn der Spot-Kauf nicht hinterherkommt, kann die Börsenstimmung allein keine neuen Hochs mehr erzwingen. Ich werde nicht wegen eines sprunghaften Anstiegs des Gier-Index hinterherkaufen, sondern nur auf den Rücksetzer warten und schauen, ob es dort Nachfrage/Unterstützung gibt. Um eine weitere Stufe nach oben zu erreichen, braucht BTC vor allem echte Spot-Nachfrage – nicht eine Selbstschleife aus Derivatehebel. An diesem Punkt werde ich lieber weniger handeln und den letzten Schlag nicht aufnehmen.