Nach Wochen starker Druckausübung und Rückgängen von über 12 % versuchen die Aktien von MicroStrategy, sich zu stabilisieren. Die Erholung von Bitcoin in die Nähe von 79.000 USD zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Textes hat die Sorgen um die durchschnittlichen Anschaffungskosten des Unternehmens gemildert, die zeitweise die Marktstimmung Ende Januar dominiert haben.
Investoren hatten eine Zeit lang Angst, dass ein tieferer Rückgang des Bitcoin-Preises MSTR in unrealisierten Verlusten führen könnte. Jetzt, wo das unmittelbare Risiko wieder auftritt, liegt der Fokus darauf, ob es zu einer Preisrallye kommen wird. Daten zur Korrelation, Kapitalflüssen und Preisstruktur deuten darauf hin, dass die Aktien in einen Hochrisikobereich eingetreten sind, in dem sich die nächste große BTC-Bewegung über Wochen hinweg auf ihre Richtung auswirken könnte.
Die Korrelation zu Bitcoin erklärt, warum die Aktien von MicroStrategy schnell fallen.
Seit Anfang Oktober ist MicroStrategy um etwa 62% gefallen, während Bitcoin im gleichen Zeitraum etwa 38% verloren hat. Diese Differenz unterstreicht, dass die Aktien von MicroStrategy sich wie eine gehebelte Version von Bitcoin verhalten. Wenn Bitcoin schwächer wird, fällt MicroStrategy in der Regel stärker, da die Investoren auch die Bilanzexposition, Schulden und das Sentiment-Risiko berücksichtigen.
Die Daten von der Dune-Plattform bestätigen diese Abhängigkeit. Die 90-tägige gleitende Korrelation zwischen MSTR und Bitcoin liegt nahe bei 0,97 (fast 1), was bedeutet, dass sich beide Vermögenswerte fast jeden Tag in die gleiche Richtung bewegen.
Das widerspricht jedoch nicht größeren Rückgängen. Die Korrelation misst die Richtung, nicht das Ausmaß. Sie zeigt, dass MSTR dem Trend von Bitcoin folgt, aber Hebelwirkungen und strukturelle Risiken verstärken die Schwankungen.
Diese Abhängigkeit wurde Ende Januar offensichtlich, als Bitcoin kurz unter den durchschnittlichen Kaufpreis von MicroStrategy von etwa 76.000 USD fiel. Dieser Moment löste Bedenken hinsichtlich unrealisierten Verlusten aus und erhöhte den Druck auf die Aktien. Der Anstieg von Bitcoin über 78.000 USD milderte diese Bedrohung und verbesserte die Stimmung.
Dennoch bleibt die Korrelation extrem hoch. Wenn Bitcoin erneut schwächer wird, wird der Kurs von MSTR wahrscheinlich ebenfalls fallen, was ein hohes Risiko weiterer Verluste aufrechterhält.
Der Geldfluss und das Volumen senden gemischte Signale.
Die Daten zu den Kapitalflüssen liefern ein komplexeres Bild. Der Chaikin-Indikator (CMF), der die Zuflüsse und Abflüsse von Kapital auf der Grundlage von Preis und Volumen misst, steigt seit Mitte Januar. Von 14. Januar bis 2. Februar fielen die Aktien von MSTR, dennoch stieg der CMF weiter an. Diese bullische Divergenz deutet darauf hin, dass große Investoren leise bei Rückgängen akkumulierten.
Derzeit nähert sich der CMF der Nulllinie, die den Saldo von Zuflüssen und Abflüssen trennt. Ein Verweilen über null würde die Überlegenheit des Kaufdrucks über den Verkaufsdruck bestätigen. Der letzte Ausbruch über dieses Niveau fand Anfang September statt, wonach die Aktien um fast 25% stiegen. Dies macht den CMF zu einem entscheidenden Signal für Erholungsversuche.
Das Handelsvolumen der MicroStrategy-Aktien deutet jedoch auf etwas anderes hin. Der On-Balance-Volume-Indikator (OBV), der zeigt, ob das Volumen den Preistrend bestätigt, sinkt. Während der letzten Rückgänge folgte der OBV dem Preis und durchbrach eine steigende Trendlinie. Dies signalisiert nachlassendes Engagement und rückläufiges Interesse von Einzelhändlern.
Die Indikatoren geben insgesamt gemischte Signale. Der CMF deutet auf selektive Akkumulation seitens großer Akteure hin, während der OBV zeigt, dass der breite Markt weiterhin schwach bleibt, wahrscheinlich aufgrund eines Aufschlags auf die Erwerbskosten.
Wenn sich diese Indikatoren auseinander entwickeln, haben Rallyes in der Regel Schwierigkeiten, Momentum zu gewinnen. Ohne ein starkes Engagement der Kaufseite verlieren die Anstiege schnell an Kraft. Daher wird ein nachhaltiger Anstieg wahrscheinlich eine stärkere Haltung von Bitcoin erfordern, selbst wenn Institutionen sich frühzeitig positionieren.
Diese Preisniveaus von MicroStrategy deuten auf eine Bewegung von 20% hin.
Bei widersprüchlichen Indikationen der Indikatoren haben die Preisniveaus von MSTR jetzt mehr Bedeutung als je zuvor. Die wichtigste Unterstützung liegt im Bereich von 139 USD. Dieses Niveau hat mehreren Tests standgehalten und entspricht der Unterstützung des Fibonacci-Retracements von den Rückgängen im Oktober, was es zu einem entscheidenden Entscheidungspunkt auf dem Markt macht.
Wenn 139 USD bei einem täglichen Schlusskurs nicht standhält, wird das Risiko eines Rückgangs drastisch steigen. In diesem Szenario könnte der Kurs in den Bereich von 107 USD fallen, was etwa einem weiteren Rückgang von 20% entspricht. Eine solche Bewegung würde wahrscheinlich mit einer erneuten Schwächung von Bitcoin zusammenfallen. Ein tieferer Rückgang wird höchstwahrscheinlich zusammen mit einer weiteren Welle von Schwäche bei Bitcoin erfolgen.
Auf der bullischen Seite ist der erste wichtige Widerstand der Bereich um 170 USD, was auch etwa 20% über dem aktuellen Niveau liegt. Dieses Niveau hat bereits mehrere Versuche einer Erholung gestoppt und bleibt eine wesentliche Barriere. Ein nachhaltiger Durchbruch über 170 USD würde die technische Struktur verbessern und das Vertrauen der Investoren zurücksignalisiert. Ein weiterer bedeutender Widerstand ist der Bereich um 190 USD.
Das Überwinden dieses Niveaus würde den Trend definitiv bullisch verändern und bestätigen, dass die Kapitalzuflüsse zu einem Preisanstieg führen.
Derzeit schwanken die Aktien von MicroStrategy um 139 USD, mit einem Rückgangsrisiko auf 107 USD und Widerstand im Bereich von 170 USD. Dieser breite Bereich beträgt fast 20% in jede Richtung und schafft eine beidseitige Entscheidungszone. Das Verhalten von Bitcoin wird wahrscheinlich entscheiden, welche Seite zuerst durchbrochen wird.
Ein Anstieg über 80.000 USD könnte MSTR helfen, 170 USD anzugreifen, während eine weitere Konsolidierung die Seitwärtsbewegung verlängern würde. Wenn Bitcoin fällt, wird die Unterstützung bei 139 USD stärker gefährdet.
Solange kein klarer Ausbruch erfolgt, wird die Volatilität wahrscheinlich hoch bleiben und jeder Versuch eines Anstiegs könnte sich schnell umkehren.
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